行家论股

【行家论股】永旺 出租率可达93%

2023年09月15日

分析：丰隆投行研究

目标价：1.48令吉

最新进展：

今年上半年，永旺（AEON，6599，主板消费股）的产业出租率已经提高到91.6%；在续租率转好之下，正向年尾93%出租率目标迈进。

永旺 AEON

行家建议：

我们乐于见到永旺健康的产业出租率。销售佣金的增加，以及出租率提高，帮助该公司产业管理业务的营收按年增长11%。

此外，随着电影院和专卖店的扩张、位于马六甲爱极乐和蕉赖南区的永旺得以重新开业，以及2月在太子城购物中心开业的永旺，相信该集团有望实现93%出租率。

至于零售业务，我们了解到，尽管食品销量强劲，但服装、文具、家居产品、电子电器销售下滑，导致集团业绩表现疲软。

该集团接下来将加大促销活动，并扩大产品范围，以应对末季节日到来前的季节性淡季，预计零售销量将维持在目前的水平。

虽然双威金字塔的永旺已经关闭，但我们预计IOI城市广场的新店面，可以部分抵消损失的销售。

在修正了税收和赚幅预测之后，我们将永旺今明后财年净利预测，分别下调8%、8%和7%。

综合以上，我们重申“买入”评级，但是把目标价从1.61令吉，下调至1.48令吉。

永旺股价走势15/09/23

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行家论股

【行家论股】永旺 前景喜忧参半

2024年04月25日

分析：肯纳格投行研究

目标价：1.01令吉

最新进展：

在充满挑战的零售环境中，永旺（AEON，6599，主板消费股）正积极通过商店翻新和扩张来捍卫其客流量，并根据社区人口收入水平进一步优化产品供应，以保持赚幅。

然而，我们与管理层会面后，对其近期前景喜忧参半。

永旺 AEON
（永旺脸书）

行家建议：

尽管首季表现将受节日支出的推动，但永旺预测，在通胀压力上升持续侵蚀消费者的消费能力下，未来几个季度消费者支出将转向更加谨慎。

永旺今年将在蒲种IOI商场、武吉英达和地不佬的永旺购物中心进行翻新工程，预计6个月内完成，对业务营运的影响甚微。

永旺也将进驻Setia City Mall和KL Midtown购物中心，扩大其足迹。

除了根据商场附近人口的收入水平来优化产品供应，公司还将继续开发自有品牌如TopValu产品，因为这些产品赚幅较高，但目前仅占总收入不到5%。

短期内，我们认为，由于持续高通胀和针对性补贴缺乏明确性，消费者支出情绪可能会继续低迷。

但我们相信， 一旦今年内针对性补贴落实后，消费者会逐渐“接受”并恢复量入为出的消费模式。

我们维持对其2024和2025财年同店销售增长（SSSG）将分别萎缩2.5%和1.3%，除息税前盈利（EBIT）赚幅为6.6%的预测。

我们重申“低于大市”评级，1.01令吉目标价不变。

永旺股价走势25/04/24

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