分析：马银行投行
目标价：2.34令吉
最新进展：
戴乐集团（DIALOG，7277，主板能源股）与国家石油公司签署协议，共享沙巴Mutiara Cluster 油田资产，戴乐集团将全权负责并营运该油田。
这份合约为期14年，涵盖沙巴近海的Mutiara油田群，当中包括两年筹划阶段，戴乐集团将负责详细的油田开发和退役计划与可行性研究，再提交给国油审批。
行家建议:
根据合约，戴乐集团将拥有100%的参与权并担任营运商，这意味着该集团将承担风险和成本，但却没有储量的所有权。
此外，该集团可能需要支付特许使用费，并分享油田带来的净利。
目前来看，进一步进军上游领域可能会对集团的盈利带来波动，因为需要面对以下下行风险，如生产风险、高额的前期和维护资本开销，以及原油价格和外汇走势带来的波动。
戴乐集团目前上游业务，占整体核心净利约30%。
现阶段，我们认为该集团需要赢得新的、且规模可观的油罐存储合约，借此扩大经常性收入组合。
我们预计，有关合约能从边佳兰项目中获得，其中能受惠于ChemOne开发的边佳兰能源中心（PEC），以及国家石油（PETRONAS）与Enilive S.p.A和Euglena公司共同投资的生物炼油厂等。
整体而言，我们继续维持“买入”评级，目标价2.34令吉不变。
