【行家论股】多多博彩 加大打击网赌有利
分析：丰隆投行研究
目标价：1.83令吉
最新进展:
近期有媒体报道，财政部正拟议修正现有的赌博法令，首相兼财政部长拿督斯里安华称，政府希望通过新的法令，更全面地执法和监管持牌赌博活动和线上赌博活动。
相信这将加大打击非法赌博活动，我们认为，这对多多博彩（SPTOTO，1562，主板消费股）等合法业者有利。
行家建议：
尽管当前还没有正式实施，但我们认为，政府修正法令的可能性正在加大，因为希望能更有效地遏制非法万字票（NFO）造成的大量税收损失，来增加国家收入。
如果得以实现，相信这对政府和合法博彩公司将是双赢局面，通过将非法销售转回到合法公司，也可增加税收。
另一方面，我们近期与多多博彩进行会议时，了解到管理层的保守基调，预测今财年公司将派发每股9仙，或相等于净利60%的股息。
这主要是由于州选和全球经济不确定性，让管理层谨慎地选择保留更多流动资金以应对意外发生。
鉴于此，若不利因素消散，2024财年公司有望提高派息，到过去75%以上的派发率。
另外，由于英国通胀压力和Hatfield旗舰设施开始运营导致费用增加，短期内HR Owen汽车业务的赚幅将承压。
不过，随着Hatfield运营，将提高公司运营和成本的效率，并推动汽车销量的增长。
我们维持“买入”评级，以及1.83令吉。
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【行家论股】多多博彩 两年财测上调
分析：达证券
目标价：1.76令吉
最新进展：
多多博彩（SPTOTO，1562，主板消费股）得益于历史性奖金推动其彩票业务走强，加上汽车业务表现好转，因而在2025财政年第3季（截至3月底）净赚1亿566万令吉，同比大增54.35%，并派发每股2仙的股息。
同时，多多博彩第3季营收同比上涨12.54%，至19亿677万令吉。
行家建议：
由于Supreme Toto 6/58六合彩超乎寻常的累积奖金，在今年1月达到1亿2100万令吉以上，带动多多博彩的万字票收入在第3季激增。
该公司现财年首9个月的核心净利，也因而增至2亿110万令吉，占我们全年预测的95%，超越预期。
不过，六合彩积宝奖金已在2月至5月之间，回落到2000万至4000万令吉的水平，因此我们预测，降下来多多博彩每次开彩的营收，将会落在1700万至1800万令吉的正常水平。
此外，其汽车业务——H.R. Owen虽在第3季转亏为盈，但考虑到美国总统特朗普实施的全球关税，接下来将继续面对挑战。
在第3季的超常表现推动下，我们将多多博彩现财年的万字票营收预期，从此前的每次开彩1800万令吉，上调至每次开彩1900万令吉。所以，该公司的2025财年盈利预期也被上调19.7%。其2026财年盈利预测也被微调，但每次开彩营收预测维持在1820万令吉。
总体而言，我们将多多博彩的评级维持在“买入”，目标价也依然保留在1.76令吉。
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