大馬雲頂（取自Genting Malaysia官網）
（吉隆坡21日訊）惠譽（Fitch）旗下信用市場研究機構CreditSights認為，雲頂（GENTING，3182，主板消費股）在紐約市下州賭場牌照競標中勝算較大。
CreditSights指出，這主要是旗下紐約名勝世界（RWNY）已在當地營運14年，並獲得社區支持，而相比下，其他大部分競爭者則面臨當地社區的反對壓力。
紐約名勝世界是紐約市都會區內僅有的兩家持牌賽馬賭場（Racino）之一，這是結合了視頻老虎機與賽馬場的賭場。
CreditSights分析稱，自2011年起營運紐約名勝世界，擁有成熟的基礎設施，這使其能夠比競爭對手更快擴展賭場業務，從而更早為紐約州政府帶來稅收和經濟回報。
市場推測，紐約州博彩委員會將在6月啟動3張下州紐約第三級別賭場執照的競標，預計10月至面3月公布結果。
“我們與市場看法一致，預計3張牌照中的兩張，將授予現有賽馬賭場營運商紐約名勝世界與美高梅集團，最後一張由其他競標者爭奪。”
紐約名勝世界目前僅持有第二級別牌照，無法提供真人荷官的桌面遊戲，若成功升級，將能全面開放賭場業務，進一步提升盈利能力。
需要大量資本支出
然而，CreditSights也預計，一旦成功獲得牌照，雲頂和雲頂大馬（GENM，4715，主板消費股）的資本支出將在2026財年大幅增長，並主要依賴債務融資。
“因此，我們預計雲頂紐約、雲頂大馬及雲頂將在2026及2027財年面臨信用指標惡化的情況，但隨著新賭場開業，財務狀況將在此後逐步改善。”
CreditSights對雲頂和雲頂大馬，分別給出“跟隨大市”及“超越大市”的評級。
另一方面，基於短期內恐難擺脫盈利壓力，輝立資本（Phillip Capital）研究將雲頂大馬評級下調至“守住”，目標價下調至每股1.85令吉，認為該股“光芒漸失”。
“盡管雲頂大馬估值便宜，但我們認為它可能仍是一個‘價值陷阱’（Value Trap）。”
然而，輝立資本也指出，若能獲得牌照，雲頂大馬的2026年除息稅攤銷折舊前盈利可增加2.4億至3.1億令吉，相當於每股增加25至33仙估值。
繳4600萬罰款 與內華達博彩當局和解
另一邊廂，雲頂與內華達州博彩監管委員會（NGCB）達成和解，並繳付1050萬美元（約4641萬令吉）罰款，讓監管風波告一段落。
雲頂周五向馬交所報備，該集團與旗下獨資的拉斯維加斯雲頂世界（RWLV）已於周四（20日），與NGCB簽署和解協議及相關命令。
聲明補充，該和解協議由RWLV Holdings、Genting Assets、Suasana Duta及Peak Avenue等實體共同簽署，這些公司此前曾在2024年8月15日被NGCB提起投訴。
“有關協議仍有待內華達州博彩委員會（NGC）在3月27日的聽證會上批準。“
雲頂在聲明中強調，RWLV已積極與NGCB溝通，以解決相關投訴，並已實施補救措施，包括加強反洗錢（AML）合規計劃及進行大規模管理層調整。
RWLV強調，公司致力於遵守所有博彩法規，並已對內部合規體係進行了優化，以確保未來符合監管要求。
