（吉隆坡27日讯）随着政府批准2025至2027年第四监管期（RP4），分析员表示，国家能源（TENAGA，5347，主板公用事业股）将进入全新时代，因此纷纷喊买国能。
目前，给予国能最高合理价的是摩根史丹利，达到20.60令吉，距离目前的15令吉市价，约有37%的上涨空间。
根据最新的文告，政府已批准将基础电费，将从现有的每千瓦时39.95仙，调高至45.62仙，涨幅为14.2%。
国能向政府建议从2025年7月1日起，实施新的基础电费，即电费率和电费结构在2025年6月30日之前，不会有所变化。
对此，兴业投行研究分析员表示，这对国能而言是个利好消息，因为更高的电费和资本开销，能带动国能的表现走强。
值得注意的是，每年的资本开销，有望来到143亿令吉，这比第三监管期的数额，整整高出了1.08倍。
资本开销大增确保电供
至于营运开销方面，比起第三监管期，也提升了16%，至208亿令吉，而监管回报率，与第三监管期一样维持在7.3%，因此，国能可以进行必要投资，确保电力供应持续可靠，以满足客户需求。
就整体而言，分析员正面看待第四监管期的推动，且资本开销走高，完全超出原先定下的预期目标，即86亿令吉至96亿令吉之间。
“尽管如此，我们仍有待国能进一步进行披露，因为目前仍不确定，国能是否有权根据允许资本开销，完全获得全部总监管净回报。”
分析员表示，现阶段继续维持国能的净利预测，如若届时真的能将全数资本开销纳入其中，相信净监管回报将上涨5%至7%。
分析员继续维持“买入”评级，目标价16.60令吉。
获太阳能项目受看好
另一边厢，国家能源从第5大型太阳能项目（LSS5）竞标中脱颖而出，在吉打开发500兆瓦大型太阳能光伏电站。
国能在周四向大马交易所报备，子公司国能再生能源私人有限公司，于本月23日收到能源委员会通知。
国能表示，有关项目符合公司的再生能源增长目标，并能支撑公司实现能源转型举措。
分析员乐观看待国能获得LSS5项目，因为这能继续加强自身在国内绿色足迹。
达证券分析员也同样看好有关项目能增加国能再生能源项目库，目前有的是混合水力浮动太阳能，以及集中式太阳能园区。
“我们预计有关LSS5项目将在2026年至2027年上线，这完全符合能源委员会设下的营销期限。”
此外，分析员表示，国能手中持有的再生能源项目，将转化成催化剂，且也是国家能源转型路线图的一部分。
另外，国能发电业务臂膀——TNB发电私人有限公司（简称为TNB Genco），有望也能从数据中心驱动需求增长中获益。
达证券分析员继续重申“买入”评级，目标价则维持在17.30令吉不变。
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