（吉隆坡7日讯）全球股市已开始转好，但马股悲观情绪仍在蔓延；分析员认为，如今正是我国股市黎明前的黑暗，待等到年尾两大利好因素出现后，会有强势反弹的希望。

这两大催化剂，就是美元开始因为美国经济转差而走软，以及我国6州大选后，政局趋向稳定。

在悲观情绪蔓延之下，富时隆综合指数今日一度跌至2020年4月份冠病疫情大爆发以来的低点。

富时隆综指是在今早10时13分左右，跌至1371.74低位；跌破了去年10月13日我国临近大选之前，写下的1373.36点水平。

好在投资者入场扶盘下，马股稍有反弹；最终闭市时报1378.65，全日跌4.52点或0.33%。

今年至今，富时隆综指已经跌了接近8%，仅稍好于邻国泰国股市。

作为对比，全球多国股市今年至今表现都算不错，当中美国标普500指数、纳斯达克指数，以及日本、韩国、台湾等多个国家与地区的股市，都取得了双位数的涨幅。

美元末季或走软

针对这两项催化剂，联昌国际投行研究分析员写道，美元预料将继续保持强劲，直到末季经济进入温和衰退，美联储降息为止。

届时，以中国主导的新兴市场经济增长，才会开始推动货币的升值。

“我们不认为市场短期内会对马币等新兴市场货币感兴趣，这是因为美联储的鹰派立场主导着美元的强势；但我们相信，美元指数的升势已经接近强弩之末。”

希盟料续掌雪槟

至于即将到来的6州大选，分析员认为，只要希盟能够继续主导两大经济重镇雪兰莪和槟城，那首相拿督斯里安华领导的团结政府执政地位可以更加牢固，以继续推行经济改革。

“与一些市场预期相反，我们预计在国内经济活动回升的背景之下，执政联盟在即将举行的州选可以取得不错的表现。”

当然，分析员还是警告，若国盟取得重大突破，联邦政府不稳定的威胁，将阻碍安华的改革议程，尤其扩大税收基础及补贴合理化政策被搁置，都将继续压抑投资情绪。

趁低吸纳良机

虽然马股情绪依然低迷，但这也让分析员看到趁低吸纳的机会。

“现在就是黎明前的黑暗，”联昌国际投行研究分析员如是说到。

一旦上述两项催化剂出现，加上马股和马币双双遭到低估、国内经济增长开始改善，以及旅游业的告诉复苏，都让马股年尾拥有不小的潜在上行空间。

分析员特别指出，富时隆综合指数的预期本益比，目前已经低达13.4倍，接近低于全球金融危机以来均值的两个标准差。

低估值高回酬

“我们把富时隆综合指数的年尾目标设在低于均值1个标准差，即预期本益比15.4倍的位置，也就是1610点；这意味着，综合指数可以有16%的上行空间。”

分析员也认为，当前最佳部署的领域，是银行、建筑，以及建筑材料领域。

美元转弱将有利于产业股和产托；油气股和企业集团也因为增长前景向好和估值低廉而值得考虑。

“而种植股和手套股则缺乏有意义的催化剂，未来数季的盈利表现也会继续承压。”

分析员也提醒，此次前景预测的主要风险包括有：美元转弱预期并未出现、冠病疫情卷土重来、执政联盟在州选中表现疲弱，以及欧美国家陷入严重衰退等。