投资公允值损失影响 伦平末季净利下跌6%

(吉隆坡14日讯)由于投资公允值损失影响,伦平(LPI,8621,主板金融股)2024财年末季净赚7386万令吉,同比下滑6.01%,不过仍慷慨派息每股50仙。
公司今天向马交所报备,截至12月杪的末季,营收同比增长1.31%,至4亿8764万令吉,主要得益于保险业务带动。
全年而言,伦平累计净利同比走高20.20%,至3亿7709万1000令吉;营收则年增1.11%,录得19亿2663万6000令吉。
伦平指出,末季盈利略有逊色,主要是保险业务因投资公允值损失影响,盈利同比下降了6.6%;此外,投资控股业务也受累于较高的其他营运支出,当季税前亏损扩大至180万令吉。
保险服务业绩方面,净赔率从去年同期的41.7%,微降至41.5%。火险、杂项和汽车业务都积极贡献。
另外,管理费用也从去年同期的20.9%,降低至19.8%,净佣金率也从8.8%,下跌至7.9%。
然而,保险业务综合比,则从去年同期的74.9%,略升至75.1%,主要是受净保险财务成本比及亏损合约比走高。
伦平的末季总承保保费上扬10.1%,至4亿3120万令吉。
派息每股50仙
另一方面,每股50仙股息,除息日落在3月13日,并将于同月25日支付。
展望未来,公司认为,尽管投资增长反映市场信心回升,但包括地缘政治紧张局势和气候变化在内的外部风险仍存,公司须依赖审慎承保与优质服务确保永续发展。
此外,伦平表示,作为大众银行(PBBANK,1295,主板金融股)的新成员,将有更多机会进一步向银行客户群交叉销售保险产品,并通过提供更大的定价灵活性和创新的保险产品,来开发满足客户需求的定制产品。”
大众银行于去年12月4日,完成收购伦平的44.15%股权。
此外,伦平将扩展新业务,像是基建和外资,并进一步推进流程自动化并增强分销渠道,及开发更多环保和永续发展资产的绿色保险解决方案。
【行家论股】伦平 再保险成本走高
分析:联昌国际证券
目标价:14.37令吉
最新进展:
伦平(LPI,8621,主板金融股)2025财政年首季(截至3月31日止)净赚9798万令吉,同比减少3.27%。
当季营业额则同比增长9.65%,至5亿1510万令吉。

行家建议:
伦平首季净利同比走跌,是因为净再保险开销同比大幅上涨81.9%,完全抵消保险营收同比增长0.2%,以及保险服务开销同比下降8.7%的积极贡献。
虽然首季业绩分别达我们和市场全年盈利预测的24.1%和25%,但我们依然认为表现低于预期,反映出我们预期再保险成本持续走高,且次季或面临索赔增加的风险。
首季再保险开销同比增长81.9%,是因为火险业务再保险保费分配同比增长83.1%。
由于再保险净开销增加,LPI的净索赔率上升至45.7%,综合比率也升至77.6%。
伦平透露,今年4月的布特拉高原天然气管道爆炸事件对其财务影响有限,预计将在次季财报中反映200万令吉的损失。
但我们预期再保险成本将上升2.5个百分点,因此,将2025至2027财政年的盈利预测,依序下调3.7%、4.0%和4.1%。
我们认为再保险成本持续承压,以及索赔风险或会上升,将导致该公司盈利风险走高。
此外,国内经济前景也因全球贸易紧张局势的外溢效应而更充斥不确定性,我们谨慎看待保费增长前景。
综合以上,我们将伦平投资评级下砍至“守住”,目标价也从原本的14.87令吉,下调至14.37令吉。
