你有没有遇过这样的情况？一家公司看起来很棒，题材吸引、业绩成长、口碑也不错。你一买进，想着这回总算稳了，结果没几天股价就开始跌。
你安慰自己：“只是回调”，然后越跌越补，越补越心虚，最后你开始怀疑：“是不是市场看错了？还是我买贵了？
很多时候，不是公司不好，有没有一种可能是你出价太高了。
我们来换个场景想像一下，有个人经营一家咖啡馆，一年赚RM100,000。他告诉你：“我估值RM1,000,000，卖你10%股份，RM100,000。”
你换来的是什么？每年RM10,000的分红，等于要等10年才回本，前提是他年年都能赚这么多，还没有意外、没有竞争、没有调整价格。这就是本益比（PE）10倍，你会投吗？多数人不会。
但在股市里，很多人却愿意为本益比30倍、40倍、甚至50倍的公司买单。理由只有一句：“它未来会爆发。”
听起来像在投未来，其实是拿现在的钱，投明天的希望。
我曾见过一只科技成长股，当时业绩持续成长、新闻满天飞，本益比已经来到50倍。但热钱一退，哪怕公司还是赚钱，股价直接砍了30%，当然还有更夸张的。
不是公司出问题，而是你买的时候，价格已经包含太多美好幻想，只要成长稍微慢一点，市场立刻用价格让你清醒。
了解估值的涵义
你以为自己投的是“未来十年”，结果市场只撑你一个月就翻脸了。估值这回事，说难也不难，你只要问自己几句话就够了：
●现在这个股价，是不是已经把未来几年最乐观的预期算进去了？
●如果它未来成长放缓，我还能安心持有吗？
●同类型的公司，估值水平是怎样？我是不是冲动买贵了？
●我的决定，是基于数据，还是基于“FOMO，怕错过”？
在股市里，“买贵”不可怕，可怕的是你不知道自己买贵了，还不断摊平、加码、安慰自己说“长期一定会回来的”。
当然你可以为好公司多付一点价钱，但要知道你在为谁买单、买得是否合理、值不值得那个PE溢价。因为在股市里，不是所有贵都代表有价值，不是所有便宜都意味着低估。
贵的东西，就必须跑得更快，成长得更好，才能撑得起你付出的价格。
价格不等于价值
你花RM300买件衣服，它得穿得出门体面、质感；你花RM30买件T恤，就算掉色也还能接受。股票也是一样，价格不等于价值，关键是它值不值得那个价。这值得思考。
你不是在炒股，你是在选合伙人。
你要了解他靠什么赚钱（财报）、跟谁一起干（管理层）、走的是哪个行业（趋势）、未来还能不能跑得远（成长性），最后，才决定这个股价，值不值得你拿真金白银买入。
股市没有绝对对错，只有愿不愿意、值不值得、买得安心不安心。
选对企业、选对价格，市场才可能还你一个稳稳的未来。很多时候，不是你看错了公司，而是你出手太冲动，出了一个不该出的价。
