美国美债利率一直都是市场热门话题，尤其是当大家开始担心美国的财政赤字时，美债利率就会开始上升。

每年，美国的赤字都在增加，债务也在不断攀升。投资者担忧的是，这个问题可能会影响到美国政府的信用，从而引发全球金融市场的连锁反应。

很多人开始担心，美国的债务已经到了所谓的“泡沫”阶段。再加上今年美国有大笔美债到期，每当还债时间到的时候，美国政府就会提高债务上限、印钱。印钱会导致美元贬值，这也会促使持有美债的外国投资者抛售美债。

那其实美债利率第一次上升是在1980年开始，当时美国面临高通胀，美联储在保罗·沃尔克的领导下大幅加息，到了1980年代中期，经济和通胀得到控制，利率开始下降，直到2008年金融危机时，美联储采取降息和量化宽松措施（QE）。美债利率降至历史低点。

但是，自2021年以来，随着冠病疫情后的经济刺激和财政扩张，穆迪和惠誉都对美国债务问题提出了一些警告并且都下调了信用评级。导致市场对通胀和美国债务的担忧加剧，美债利率从疫情后开始回升直到今天。

不过，美债利率的回升跟美联储升息的关系会比较密切，自从疫情过后美联储就开始大幅度升息来压制居高不下的通胀。因此，美债利率也随之上涨。

接下来，如果美国经济情况可以证明通胀有受到控制，美国经济成长有韧性，那美联储就有望降息。美债利率也有机会回落。

除了美债利率，我认为美国的财政赤字不会像泡沫那样爆发。虽然赤字的规模非常庞大，但美国的债务在全球金融体系中占非常关键的地位。

美债还是全球最有流动性的资产，全球各国的央行和投资机构的庞大资金，还是倾向于拥有部分美国国债。再加上美国赤字的问题若发生泡沫，是其他国家都不可能愿意看到的事情，因此到关键时刻美债还是会持续吸引其他国家持续买入。

影响美国政府信心

不过，这并不代表债务问题没有任何风险。即使美债暂时没有爆发泡沫，但债务的持续增加还是会影响到市场对美国政府的“信心”。

就像一颗正在充气的气球，虽然看起来很坚实，但它依旧充满了潜在的风险，任何一个信心不足都会让他泄气变小，信心回来又在变大，往复循环。

短期来看，美股的表现也不会完全由美债问题主导。最近美股出现了回升，主要是因为中美达成协议将对两国部分关税下调90天。这代表着中美之间近期在贸易问题上出现缓和迹象，市场因此预期全球贸易链将恢复部分活力，利好企业。

这波反弹可能维持1-2个月左右，之后长期来看市场还是会再回到对核心问题的重新定价。

90天的关税下调虽然会在一定程度上促进贸易关系的回暖，但它只是90天，仍然有不确定性。也并不能根本改变美国经济的结构性问题。

如果美国政府选择不减支出，也不增加税收，而是继续维持目前的赤字规模和债务水平，那么未来的局面可能会是：债务的膨胀、赤字的扩大，以及美联储的继续干预，可能会让市场保持一种虚假的繁荣。

在这种情况下，美股还是很可能继续上涨创新高，但这并不意味着它的上涨是建立在坚实有力的基础上的。

陷入反复循环状态

市场仍然可能进入一种反复循环的状态，导致股市进入一个短期行情的波动。

在这样的环境中，我们作为投资者需要认清自己所处的市场阶段。短期内，情绪波动可能带来交易机会，但我们要避免被短期的上涨所迷惑。短期的波动和长期的基本面变化是两回事，理解这一点非常重要。

认清市场的规律，认识自己投资的公司和策略，我们才能在波动中找准自己的位置。

美国的财政赤字、债务问题，甚至美联储的货币政策，其实都是长期积累的因素。美债利率的上升、股市波动，背后都是复杂的经济和政策组成。

在这个复杂的循环中，我们不止是要看懂短期的市场情绪波动，也要从长远的视角去理解市场，然后在从中做出合适自己的投资策略。

总结来说，在这个不断变化的市场中，保持冷静，认清阶段，做出适合的决策，才是我们能够在长期中获得成功的关键。

市场的每一次波动背后，都藏着新的机会。 只要我们能理解自己的投资策略，冷静应对，理性分析，才能在这条投资路上的道路稳步前行。