大马升息还算温和/白文春
国家银行去年四度升息，将隔夜政策利率（OPR）从1.75%的低位逐步调高至2.75%，此举是紧随全球大部分央行升息以抑制通胀的步伐。
当其他央行仍继续提高基准利率时，国行却在今年首季的2次货币政策会议时暂停升息，将OPR维持在2.75%。
本月3日，当市场以为OPR会再度维持不变时，国行却出于意料的再度升息0.25%，将OPR上调至3%，回到疫情爆发前的水平。
国行此举是为了预防通胀率再度攀升，因为核心通胀率尽管逐步下行，但我认为仍可被视为偏高水平。
事实上，当通胀开始扬升时，大部分国家的央行都会采取货币或财务政策，或是两者兼施，来抑制通胀。
在货币政策方面，通过将政策利率上调至更高水平（经济学术语称为货币政策紧缩），消费者将被更高的利率所吸引，从而鼓励他们存更多钱，相应的减少开销。
当消费者需求减少和削减开支，商家和企业将更难以通过提高价格，来转嫁不断上涨的成本，这反过来又会降低通胀压力。
当然，这也并非全然正确，因为我国消费者的行为近期已发生了变化，倾向于外出用餐而非在家煮食，这导致一些商家和企业趁机提高售价。
与此同时，随着利率上升，企业和个人的借贷成本都会增加。 随着企业和消费者适应成本更高的经济环境，这不可避免地会导致经济活动放缓。 反过来，这也将有助于控制通胀压力。
然而，紧缩货币政策对经济活动和通胀压力的影响程度，将取决于升息的力度和频率。
如果央行采取非常激进手段（就像美联储鹰派式的激进升息），与温和缓慢的升息相比，对经济活动放缓的影响可能会更大（因为企业和个人会发现他们更难以调适） 。
更多人破产是必然结果
然而，国行再次升息招致了一些不同意见，认为这将导致国内更多人或企业破产和经济活动放缓。我认为，这是必然的结果。
对于一些企业和个人来说，他们可能会难以应付（进一步升息），尤其是那些已在苦苦挣扎，并最终可能导致倒闭或贷款违约的企业和个人。然而，这是风险管理的重要组成部分，企业和个人将不得不面对和管理。
事实上，对于全球大多数央行来说，它们担心的是在控制通胀方面做得不够，或犹豫不决的时间太长，最终导致通胀失控。在我看来，失控的通胀将更加难以控制，并对一个国家的经济造成极大破坏。
这种情况发生在委内瑞拉（一个石油资源富饶的国家）、斯里兰卡和阿根廷等国家，这些国家的通胀率按年飙升50%至1000%。因此，在某些国家或地区，一条面包今天与明天的价格会有所不同。
所有国家都会采取行动，避免通胀失控，因为这是一种毁灭性的局面，我们无法想象这些国家的人民是如何经历了这种局面。
欧美迟疑太久
在美国和欧元区，这两个经济体的通胀率都飙升至9至10%的40年来最高点%。这是因为这两个经济体都迟疑太久才升息以控制通胀，因为当初认为通胀只是暂时性的现象（这意味着，它将迅速回落至接近2%的通胀目标）。
事实证明，这不是暂时性的现象，而当央行意识到这点时，通胀率已达到了40年来最高水平。然而，对于这两个经济体而言，这仍未被视为失控的通胀。
40年来最高通胀率促使美联储和欧洲央行在短时间内激进的升息，以防止通胀失控。
我们还没有看到美联储和欧洲央行激进升息的后果，但我相信，与早早采取行动控制通胀相比，激进升息可能更具破坏性。
我认为，国行的升息步伐仍是温和的，因为我国通胀率并不太高，而且对经济活动和通胀压力的影响也可能是温和的。
此外，央行暂停收紧货币政策是正常的，因为货币政策的影响只能在6至9个月后才会看到，因此在决定下一步行动之前，需要评估经济和通胀形势。
视频推荐：
【独家】中美关税回调设高基准 大马议价空间料受限
独家报道：郭晓芳
（吉隆坡13日讯）虽然中美两国在缓解贸易紧张方面展现妥协意愿，起到短期稳定全球经济的作用，但美国对中国的30%税率很可能为未来的贸易谈判设下较高“参考线”，专家不排除大马仍会被征收至少10%关税。
本地经济学者指出，美国对中国调降后的关税达30%，属偏高水平，而大马所追求“零关税”的目标，短期内较难实现。
若中美在90天内达成更全面协议，而大马未能及时争取到有利条件，我国则可能会处于劣势。
无论如何，也有学者认为追求零关税仍是一个强有力的谈判立场。若能在某些重点领域或关键产品上满足美方关切，大马仍有可能通过谈判获得显著关税减免，甚至实现部分领域的零关税。
另外，即使这两个大国降低关税，也无法全面解决“洗产地”问题，故大马政府受促在原产地管理方面须更严谨执法，以应对美国更严格的审查。
拼零关税愿景不切实际
马美谈判影响好坏参半
KSI亚太战略研究所经济顾问安东尼达斯认为，此轮中美关税调降对大马与美国的谈判影响有好有坏。
“美国对中国关税调降，显示出其对与其他贸易伙伴（包括大马）的谈判持开放态度。如果整体贸易环境趋于缓和，马美关于贸易失衡等问题可能会遇到更开放的态度。”
然而，调降后中美关税仍各别高达10%与30%，他不排除这可能为未来的贸易关系设下较高“参考线”。
“在此情况下，大马要求零关税的愿景显得不切实际。如今美国的贸易政策趋于保护主义，很难为个别国家完全取消关税。”
他指出，若美国对大马实行零关税，可能会引发其他国家提出类似要求，令美方难以应对。
“关税是谈判中的重要筹码。在马方没有作出重大让步（如贸易失衡、技术安全）的情况下，美国可能不愿放弃此筹码。”
尽管如此，他认为追求零关税仍然是一个强有力的谈判立场：“若能在某些重点领域或关键产品上满足美方关切，大马仍有可能通过谈判获得显著关税减免，甚至实现部分领域的零关税。”
降低“洗产地”动机
至于大马面对的“洗产地”问题，安东尼达斯认为此轮关税调降的影响较为复杂，未必能彻底解决此问题，因为10%和30%的关税依然不低，对于高利润商品，规避关税诱因仍然存在。
他指调降关税可能在一定程度上降低“洗产地”动机，但不能视为根本解决方案，政府仍需通过更严格执法和更高透明度来积极回应美方的关切与审查。
“大马切忌放松对原产地管理的执法，因美国在防止关税规避方面，将继续对多国（包括大马）保持高强度审查，不会因中美关税变化而放松监管。”
安东尼达斯说，中美此次临时性的关税调降，表明两国在缓解贸易紧张展现一定程度的意愿，其背后除了经济压力因素，也是一种谈判策略。
“长期维持高关税可能使两国经济都受到负面影响，包括企业和消费者成本增加，以及供应链中断等问题。此次暂时调降，或许能带来短期缓解作用。”
他估计，这一步可能是为90天谈判窗口创造更有利环境的一种策略性动作。
“即使最终关税仍然较高，但至少已表现出妥协意愿，向外界释放中美在全球经济稳定方面负责任的信号。”可能性。
白文春：美妥协让步
减轻全球经贸负面影响
资深经济学者白文春认为，美国及中国会有此宣布，可能是美国已意识到自己无法强行推进其要求，而征收145%的关税也不合理，因此决定作出妥协，以减轻其带来的负面影响。
对于美国仍将关税维持在30%，他认为仍然偏高，中国则维持在10%。
“总体来看，贸易战的压力会有所缓解，但中美两国经济仍会因贸易战而放缓，从而影响大马经济。”
他指出，虽然中美调降关税有助于减少洗产地问题，但贸易战可能还会持续一段时间，洗产地问题仍可能继续存在。
白文春也说，我国实现零关税待遇的可能性不大，他估计大马仍会被征收至少10%关税。
他建议大马工商界及企业需为全球经济放缓作好准备，因来自中国出口产品的竞争可能加剧。
郑莉蓁：中美暂缓关税纾压
大马谈判却遇新难题
大马国际总商会（MICCI）会长郑莉蓁说，中美同意在未来90天内，将原本互征超过100%的关税大幅下调（中方降至10%、美方降至30%），是一个高度战略性的缓和动作。
它主要释放出3个重要讯号，即缓解全球供应链压力、为后续全面协议铺路，但也对大马关税谈判形成压力。
“中美已展示‘让利’诚意，大马若要进一步争取更优惠待遇（如关税豁免），必须提出明确、可信的合规与本地增值证明机制，才能在国际上建立信任，获得美国更宽容待遇。”
她指出，中美双方意识到持续高关税，不仅对彼此经济造成损害，也殃及全球贸易体系，尤其是依赖中美供应链的大马、越南、墨西哥等出口国。
“这90天缓冲期将为双方重新评估彼此诉求、修正贸易失衡、协调科技与投资限制提供政治空间。”
大马零关税要求难实现
不过，郑莉蓁认为大马要求零关税的待遇，短期内实现的难度较高。主要是美方正针对特定产业实行保护主义政策，尤其是高科技及关键制造业，故较难轻易对中转国如大马开放零关税。
“但若大马能在几方面展现改革诚意，则有可能逐步向零关税靠近。”
她提及的改革措施包括建立严谨的原产地认证与溯源系统、提升本地化与推动再投资及与美国签署更明确的双边贸易透明机制。
她认为，中美关税调降对减少“洗产地”问题有一定的帮助，但成效取决于关税税率及企业合规程度。
“若未来进一步降至10%以下，套利诱因大幅下降，将直接抑制不法企业冒险“洗产地。”
她也提醒，鉴于美国海关审查严格，企业需加强合规与真实溯源，以避免被列入“红旗名单”（red flag list）。“红旗名单”意味着美国出口商在向一些公司发货之前，需要经过更多调查。
郑莉蓁建议大马商会及工商界主动改革原产地机制，並加强与美中企业对接沟通，借此关税喘息期，展开更多产业级对话，尤其在高科技、医疗设备、电动车零件等领域寻找新合作机遇。
大马工商界应对贸易环境变化之策
●密切关注局势
跟进谈判最新进展，了解各种可能情境的潜在影响。
●市场多元化
减少依赖单一市场，积极开拓新出口市场，降低关税政策变动的敏感性。
●加强合规性
严格遵守原产地规则与海关法规，避免涉及“转运”或关税规避问题，同时投资资源提升供应链透明度。
●提升竞争力
提高产品质量、加强创新、优化生产率，确保面临关税也具备竞争力，推动产业向价值链高端迈进。
●积极与政府对接
通过行业组织参与政策对话，向政府提供反馈，了解政府可能提供的支持措施。
●优化供应链
与中国企业评估关税影响，考虑调整供应链策略，如从其他国家采购或迁移部分生产线。
●制定情境规划
制定不同贸易情景应对方案，包括继续征收高关税、进一步减让，或签署新贸易协定的
相关新闻
