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取消肉鸡与蛋顶价 CAB机构母子齐走高/温世麟

首相兼财政部长在上周五提出的预算案建,议取消鸡肉与鸡蛋的统制价格措施。这项措施宣布后,使得马交所的禽畜业公司闻声上涨。

这包括CAB机构(CAB,7174,主要板消费)和该公司凭单,在上周五闭市时,CAB机构母股和CAB机构WB(CAB-WB),分别以64仙和23.5仙结束交易。

CAB机构是大马其中一家大型的综合家禽养殖商及食品生产商,该集团旗下主要可分为三大业务,即综合家禽业务、超市业务,以及快餐业务。

截至2023年6月结束的2023财政年首三季,CAB机构的营业额达到16亿8892万令吉,比2022财政年同期的14亿5877万令吉增加16%。该集团的净盈利达9654万令吉,年度增幅93%。

该公司在业绩报告,禽畜业面对包括饲料不稳定、政府顶价和疾病的挑战,但仍然对下一季度的业绩表现乐观。虽然政府宣布取消顶价,具体落实方案还未定下来。

CAB机构母股价刚刚超越行使价,使得CAB-WB刚刚成为价内凭单。该凭单的溢价高达35.2%,对一项还有4年多才到期的凭单来说算并不高。

凭单有点被高估

不过,理论上CAB-WB因为引伸波幅较母股历史波幅高出不少,而使得有点被高估。

其实,CAB机构母股的历史波幅现在处于非常低的17.2%,如果母股波幅增加,CAB-WB的估价相对来说可能就没那么高。

投资者若对母股有信心,又想减低入场费的话,可以通过CAB-WB取得高达1.87倍的有效杠杆。

这意味凭单持有人,在母股上升时的回报率,理论上会超越母股回报率87%。

声明:本文作者不持有文中公司股权

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本栏纯属学术上或经验上建议,读者若有兴趣投资,应该自行深入研究或询问股票经纪才决定,盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富。

 

 
 

 

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关税大战饲料价跌 CAB机构母子值得留意/温世麟

最近美国总统特朗普发动关税战,使得股市暴跌。虽然之后也宣布了暂缓引起反弹,关税若开始实施的确会对许多公司,尤其是出口到美国的企业大受影响。禽畜业因饲料价下跌或许是少数有望在关税战受惠的行业。

北马禽畜业龙头抗跌

北马禽畜业龙头之一的CAB机构(CAB,7174,主板消费股)在这一次股市风波中算是抗跌较强的。

CAB机构在上周五以46仙闭市,而其凭单CAB-WB则以10.5仙结束交易。

CAB机构是是马来西亚领先的综合性家禽企业,业务涵盖家禽养殖,加工,零售及快餐服务。截至2024年12月31号结束的2025财政年首季,CAB机构的营业额达到5亿9361万令吉,比2024财政年同期的5亿4878万令吉增加了8%。

该集团的净盈利则达到2818万令吉,比2024财政年首季下跌了27%。

该集团营业额增加主要得益于尤其是雏鸡,饲料及加工鸡肉销量提升。尽管如此,去年同期政府补贴高达3980万令吉,而本季度无类似收入导致盈利相对下跌。

CAB机构在业绩报告表示马来西亚家禽需求保持韧性,饲料成本下降有望改善利润率。不过泰国冷冻鸡肉进口竞争加剧或影响利润。

CAB-WB目前的溢价高达接近60%。这对一项还有3年多的凭单业来说相对不低。该凭单理论上因其引伸波幅比母股历史波幅略高而估价不算太高。

如果投资者对CAB机构股价看好,有效杠杆达到2.41倍的CAB-WB仍然还是可以考虑的工具。

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本文作者持有文中公司股权。

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