公积金派息5.35%有多糟?/黄锦荣
雇员公积金局刚宣布，给2022年公积金储蓄派息5.35%，那可是2009年以来第二低，仅比2020年的5.20%要高一些，顿时众说纷纷，觉得基金投资管理不当，也认为早前的EPF特别提款过多，资产规模遭受折损，导致派息率偏低。
先说EPF特别提款这回事。2020以后，EPF特别提款超过1400亿，但是其中的1000亿发生在2020年及2021年。如果说特别提款促使雇员公积金局准备更高比例的流动资产，从而影响投资回酬的话，那应该是2020及2021年该受的罪，对于2022年投资组合的冲击是微乎其微的了。
回看2021年那6.1%派息率，你很难归纳EPF特别提款的后遗症在于投资回酬，而不是财富不均。正当T20家庭月均收入是B40家庭的6倍，退休金储蓄的差别却是惊人的85倍。
如此巨大的退休财富差异所隐藏的经济及社会问题，将不仅仅是低收入群体的退休生活素质，也包括众人对退休金体制信任的侵蚀，轻则出现更多的提款，重则动摇宏观经济稳定的根本。至于该如何缩小退休财富鸿沟，那得另外撰文再论。
不会丢人现眼
说回派息率。对于老百姓而言，派息率固然是越高越好，但在投资市场里，谁又能担保投资回酬可逐年增。5.35%，孰高孰低，还得有个比较标准。举个例，拿新加坡公积金的3.5%利息做比较，5.35%并不丢人现眼。
更何况考虑到2022年全球股债市可是四面楚歌，冲击是一波接一波。
先有俄罗斯侵略乌克兰，引爆欧洲二战以后最大军事冲突，甚至触发第三次世界大战及核战争的忧虑，后有美联储启动升息及量化紧缩，年内急升425个基点，再有上海封城，重创中国经济。2022年下半年全球更是受油价暴涨肆虐，通胀压力让升息预期不间断。
公积金局宣布2022年派息。
并非无可挑剔
升息循环迫使证券估价不断下调，股价不掉才怪。而债券投资也不好过，即便利息回酬升高，但是债券价格持续下掉，交易回酬难免偏低。
而证券和债券投资，就占了雇员公积金投资组合的90%，在这样恶劣的投资环境下，我们依然可以从中获益5.35%，还要无需承受任何投资风险和压力，夫复何求。
当然，我也不以为5.35%是无可挑剔的。长期存款的回酬率最起码得能够有效地对冲通胀。
去年平均通胀率为3.28%，实际派息率就有2.07%。相较之下，虽然2020年的派息率仅有5.2%，但通缩1.15%，实际回酬率就达6.35%。
以此来看，2022年的表现甚至还不如疫情年。
逝事难追，也罢。既然通胀及全球货币紧缩政策乃关键所在，2023年的派息率能否重回6%甚至更高，并改善实际回酬率，那就视乎于今年全球通胀能否如期落幕，升息循环是否会来到终点，届时便知股债市可否久旱逢甘霖。
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公积金缴纳率应调高?/江振鸿
为了确保雇员公积金局会员在退休后拥有足够的储蓄以应付日常开销，华社研究中心日前建议政府将公积金总缴纳率提高至30%，这一建议让雇主和雇员都感到“心惊胆战”。
目前，雇员的缴纳率为月薪的11%，而雇主则为12%（月薪超过5000令吉）或13%（月薪少于5000令吉），总缴纳率为23%或24%。若将这一比例提高至30%，差额应由谁来“承担”便成为关注焦点。
若由雇员承担，意味着雇员缴纳比例需提高。然而，以当前多数会员的实际情况来看，这并不现实。
许多人之所以退休金偏低，除了多次从公积金账户中提款外，根本原因是收入偏低，导致每月缴纳金额本就有限。
再者，部分会员除了理财不当，更因收入有限而无力建立紧急储备金，只能在突发情况下动用公积金，加剧了日后退休存款不足的风险。
提高雇员缴纳率，虽是为其未来着想，但对一个月月入不敷出的打工族而言，又怎有心思考虑遥远的退休生活？其当下面对的“钱不够用”问题，才是最迫切的现实。
提升整体收入才治本
若由雇主承担，意味着提高雇主缴纳比例。在当前经济充满挑战的背景下，包括最低薪金调高、政府补贴合理化，以及国际层面的不确定性（如美国发起的关税战），无疑是“杀鸡取卵”。
企业若撑不下去，雇员连眼前的温饱都难保障，遑论退休金问题。
因此，要真正解决退休储蓄不足的问题，应从提升雇员生产力、改善营商与投资环境，以及推动企业向高附加值产业转型着手，进而提高整体收入水平，才是治本之道。
至于华社研究中心提出的另一建议，提高法定退休年龄，倒是值得考虑。面对人口老龄化，延迟退休不仅有助于缓解劳动市场人力短缺，也让雇员有更多时间累积退休金。
尤其某些行业，临近退休的员工正处于经验与技艺的巅峰，过早退休将使企业蒙受损失。
因此，让有能力者继续工作，既利于个人财务规划，也对整体经济发展有利。
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