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令吉走强削弱科技股光环

报道:张康祺

尽管上周三(4日)再现亚股动荡,马股上周5个交易日也“跌跌不休”,不过,市场人士并不算十分悲观,惟“看衰”科技股恐已风光不再。

回顾上周,马股连日低开,又日复一日收跌,除了4日幸免于亚股震荡收高,复于翌日(5日)略微高开,不过好景却未能持续到当日闭市。

上周马股从1680点起跌,在1670至1660点横摆,周五(6日)禁不住公用事业、物流等数个板块拉垮而失守关键水平,以1653.12点结束一个交易周。

不过,Tradeview资本总执行长兼董事经理黄詝瀚,仍乐观认为过去一周内,相较亚股狂泻的惨况,马股其实可谓表现最佳,因为外资持续增持我国金融股。

观察上周马股连跌,他分析称:“本地资金和散户,毕竟从8月开始套利,加之上周美股庆祝劳动节后,就开始面临回调挫败投资情绪。”

“可是惯常的9月本就相对疲弱,预料今年9月不会颠覆历史,本月市场料还是会比较淡静。”

马六甲证券研究主管刘礼誉异口同声,认为市场聚焦美国非农数据、美联储降息等,加之此前马股涨势勇猛,上周跌况是涨幅回吐、投资者小套利所致。

“然后,美元兑日元汇率是在下滑的,美元若持续贬值则会推高日元利差交易的忧虑,所以才会导致上周股市略显不景。”

历经前周热钱涌入,推抬了市场情绪;如今热钱不再,马股恐会续跌,他认为本周马支撑点,会落在1630点水平。

不过,市场消化美非农数据后,若不是悲观以待,股市涨势料能升温,阻力点则会是1670至1680点水平。

美国8月份就业增长低于预期,此前两个月的数据向下修正,很可能会加剧目前关于美联储应该以多大幅度降息的争论。

近期3大看点

在估计淡漠的9月份,唯一看点是美联储板上钉钉的降息,黄詝瀚表示:“它不会对马股有很大刺激,不过最起码会左右外资流入新兴市场的动向。”

“新兴市场中,当属我国表现相对标青,那么我国能吸纳多少外资,就取决于美联储的降息幅度了。”

接着是来临的10月,我国公布2025年财政预算案;再来11月,还有一波上市公司业绩潮登场,他断定年末的橱窗粉饰效应,将刺激股市迎来一波上行趋势。

科技美梦幻灭?

上周股市震央,始于英伟达(Nvidia)释出业绩后,指引令市场期待落空,随后便引发了连锁效应。

黄詝瀚认为,本地受伤较重者,不外乎是基金经理与散户投资者,不过,科技股背负着估值过高的风险,恐怕还存在颇大的下行空间。

日前接受本报电访时,他表示人工智能推动的科技主题,本就只有美科技龙头捞得红利,如今科技股回调虽为好事一桩,不过,他还是建议散户暂别轻举妄动。

刘礼誉提醒,令吉汇率走强,是会冲击科技、出口等行业,且令吉冒进在预料之外,若美联储降息频率见增,科技行业在令吉强势下恐越发悲观。

留意建筑消费产托股

随着2025年财政预算案即将公布,届时预料会有新拟的基础建设,加之捷运第三路线(MRT3)项目,两位受访的市场人士,都不约而同关注起建筑板块。

而适逢年末消费峰潮,我国公仆又即将涨薪,阁员近来更接连辟谣消费税(GST)重启的传闻,市场情绪料也能刺激消费股走势。

作为防御型板块,在美联储降息过后,市场人士还建议,可以关注股息较高的产业信托(REIT),尤其可以聚焦工业、零售类产托公司。

市场人士点名的,就有AME产托(AMEREIT,5307,主板产托股)、怡保花园产托(IGBREIT,5227,主板产托股)、城中城产托(KLCC,5235SS,主板产托股)。

本周利好:

●市场期待美联储降息

●外资在区域内更青睐马股

本周利差:

●股市9月份淡静常态

注意事项:

9月9日(周一):中国8月份消费者物价指数(CPI)、中国8月份生产者价格指数(PPI)

9月10日(周二):中国贸易帐(美元)

9月11日(周三):英国7月份国内生产总值(GDP)、美国8月份消费者物价指数(CPI)

9月12日(周四):欧元区9月份存款便利利率、欧洲央行9月份利率决议、美国初请失业金人数、美国8月份生产者价格指数(PPI)

9月13日(周五):中国8月份工业以上工业增加值、中国8月份失业率

 

 
 

 

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去美元化浪潮结构成型 令吉年底料增值至4.08

(吉隆坡23日讯)在结构性去美元化浪潮下,令吉或迎来升值新周期,肯纳格投行研究因而对今年底令吉兑1美元的预测,上调至4.08水平。

肯纳格投行报告指出,过去多年被视为“遥不可及”的去美元化,如今正加速进行,各国央行正在降低美元储备,黄金需求激增,新的支付系统正在绕过美国的金融基础设施。

分析员指出,这主要原因是地缘政治风险、美国财政纪律松懈,以及亚洲非美元贸易崛起。

根据国际货币基金(IMF)数据显示,美元在全球外汇储备的占比,已从2015年的66%,降至去年底的57.8%。

而黄金则成为各国央行的“避风港”,尤其是中国、土耳其和印度央行,已将其黄金购买量增至创纪录水平。

另一方面,在支付系统去中心化的浪潮中,亚洲区域本币结算正在迅速崛起,好处包括降低外汇交易成本、降低受美元流动性冲击的脆弱性,以及增强本地货币自主权。

本币结算兴起

以中国为首的区域国家,大力推动本币交易,人民币结算量持续增长,大马也在近年积极拓展与中国、印尼及泰国之间的本币结算机制。

“20%贸易以本币结算的目标,反映了一项战略重心,减少对美元的依赖,同时增强本币抵御外部金融冲击的能力。”

还有,分析员也指出,资本市场也在对这种结构性变化做出反应,投资组合重新平衡提供了一些最明显的信号,表明市场对美国资产的信心正在减弱。

“中国的态度更加明确。自2000年以来,英国首次超过中国,成为美国国债的第二大外国持有国,这标志着中国的撤退。”

尽管如此,3月份外国持有的美国国债总额仍创历史新高,这表明其他国家继续将美国国债视为避风港,但随着政策制定者和投资者一致认为美国债务负担轨迹无法永续,担忧情绪日益加剧。

穆迪也与惠誉和标普联手,对美国长期财政脆弱性发出警告。

明年底上看3.95

分析员指出,全球去美元化趋势加速之际,若大马能持续推动结构性改革并重建投资者信心,配合区域货币格局的重整,令吉有望步入升值周期。

然而,报告中也警告,来自黄金、比特币等替代资产的资金吸引力,以及本地改革进展缓慢,或将成为令吉走强路上的最大阻力。

肯纳格投行研究将今年底令吉兑1美元的预测,上调至4.08的同时,并将2026年底的预测进一步上调至3.95。

分析员指出,令吉近期的升值,常常被视为是美元疲软的副产品,而这种观点忽略了我国良好的基本面。

在国行稳健政策、持续贸易顺差和相对稳定的宏观经济环境的支撑下,流入大马资本市场的外资正在不断增加。

“投资者并非简单地逃离美国,而是转向了值得信赖、以改革为导向的市场。”

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