行家论股

【行家论股】龙合国际 下半年净利看涨

分析:兴业投行研究

目标价:63仙

最新进展:

饲料业务盈利走高,推动龙合国际(LHI,6633,主板消费股)2023财年首季净赚2214万2000令吉,按年走高8.67%。

该公司向马交所报备,截至3月杪的首季营收按年增长5.23%,录得21亿9622万令吉。

行家建议:

龙合国际2023财年首季核心净利为2200万令吉,低于我们与市场的预期,分别仅达全年预测的10%和11%。

该公司的净利表现不如预期,主要是印尼业务的表现走低,拖累整体表现。

尽管该公司在2023财年的起步缓慢,不过,我们预计公司的净利增长势头,将在下半年恢复。

这主要是大宗商品价格逐渐放缓、印尼产品平均售价复苏、对新加坡的出口改善,以及大马的业务表现相对稳定,有助带动公司净利表现。

最重要的是,政府普遍减少干涉,意味着在面对食品通胀等问题,公司都能更好地缓解成本波动。

另外,我们认为,在过去两年充满挑战的经商环境下,有助加强龙合国际的市场份额,并进一步巩固自身的市场地位。

凭借该公司的产能扩张,我们预计公司正处在有利地位,并能抓住东盟强劲的家禽消费商机。

综合以上,我们维持“买入”评级,目标价63仙。

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财经新闻

肉蛋价虽涨·商品价回跌 消费股展望正面

(吉隆坡7日讯)虽然鸡肉鸡蛋价格持续上升,但其他大宗商品价格已趋正常,加上消费需求良好,分析员认为消费股展望正面。

MIDF研究员指出,虽然A级鸡蛋与B级鸡蛋在6月的价格比起5月有所降低,但C级鸡蛋与鸡肉价格仍在上涨,整体而言,鸡肉与鸡蛋价对比2021年仍在走高。”

不仅是鸡蛋价格有所上涨,分析员也指,饲料价格在7月份也有所上涨,目前仍保持谨慎。

“极端天气导致玉米与大豆减产,加上俄罗斯退出黑海协议,都可能引发全球性的粮食安全问题。”

政府的持续补贴,加上鸡肉与鸡蛋价格不断走高,导致赚幅有限。分析员表示,全利资源(QL,7084,主板消费股)与龙合国际(LHI,6633,主板消费股)都会受影响。

与家禽业的情况相反,尽管农业大宗商品在7月份表现不一,但所有商品均从两年前的峰值滑落,饮料相关的产品价格更按月下滑,预计饮食制造相关公司,将从中受益。

分析员指出,7月份的小麦和棕油价格,因为黑海政局动荡而略微走高,原糖价则开始下滑。

商品价格回归正常

“全球大宗商品价格回归正常,有可能在未来降低食品生产商的成本,支撑赚幅。”

不过,可可的价格并未随其他大宗商品般滑落,但分析员认为,可可相关产品具有需求韧性,品牌实力较强的食品生产商,仍可将成本转嫁给顾客,因此仍可应对。

另外,饮料相关的商品价格,包括白糖,阿拉比卡(Arabica),罗布斯塔(Robusta)与塑料(PET Resin)的价格,都按月下滑,分析员认为,原料成本在未来将跟随全球商品价格趋势下滑,有利饮料生产公司。

国内消费强劲

分析员引述统计局的数据,5月零售贸易按年增5%,达588亿令吉;尽管增长有所放缓,但依旧稳健;非特定零售与餐饮烟草专卖店仍保持强劲增势,分别按年增8.4%与10%。

分析员预计,得益于主食相关产品的强劲需求,边境重开后对外消费的复苏,加上旅游业复苏,非特定零售与餐饮烟草的零售贸易,将在今年持续上升。

综上所述,成本下滑,加上需求强劲,分析员看好全利资源(QL,7084,主板消费股)与星狮集团(F&N,3689,主板消费股)。

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