【行家论股】联昌国际 储备金可抵御逆风
分析：丰隆投行研究
目标价：5.85令吉
最新进展：
营运收入走高，加上成本控制有道，联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）2023财年首季净利按年增长15.27%，至16亿4491万令吉。
该银行指出，净利表现走强，相当于10.3%核心股本回酬率，及15.4仙的每股净利。首季营业额则年增5.51%，至49亿9724万5000令吉。
行家建议：
联昌国际2023财年首季净利为16亿令吉，符合我们与市场的预期，分别达全年预测的25%和26%。
为此，我们继续维持该银行的净利预测不变。
尽管如此，我们预计，该银行的净利息赚幅，将在未来的两个季度放缓增长，主要是大部分的定存将在今年首季重新定价。
另外，我们认为定存的竞争将会更为理性，加上国行在5月上调利率，有助于缓和定存表现收缩。然而，由于宏观环境疲软，预计贷款增长将出现放缓。
此外，总减值贷款比例预计将会攀升，不过我们仍有信心，因为比起之前的低迷，如今联昌国际能做的更好。
不仅如此，该银行过去3年累计的大量储备金，也能充当缓冲，以弥补短期内因宏观逆风，以及货币政策收紧，导致资产质量出现疲软的问题。
综合以上，我们上调评级至“买入”，目标价5.85令吉不变。
联昌国际上挑RM7.54/刘礼誉
基于美国通胀数据趋低于预期和零售销售疲弱，整体市场对美联储降息的预期增加；4月生产者价格指数（PPI）环比下降0.5%，为2023年以来首次下滑，核心PPI亦回落0.4%。
这些数据也推动了国债收益率走低，进一步巩固了投资者对货币政策宽松的预期；道琼和标普500指数上扬0.65%和0.41%，而纳斯达克指数下滑0.18%。
亚洲区域股市却涨跌不一；恒生和上证下跌0.46%和0.40%，而韩国KOSPI指数上扬0.21%。
富时隆综指于5月16日，闭市时以1571.75点报收，按日跌1.27点或0.08%。整日交投波幅介于11.36（1568.7-1580.06）点间。富时隆综指30只成分股，上升股为11只，下跌股则有16只，3只没有起落。
整体氛围开始转弱，马股出现套利潮，总体上个股涨少跌多，全场上升股380只，下跌股613只。市场成交额为21.56亿令吉，较上个交易日减少5.83亿令吉。
板块方面，金融指数（+0.09%）是唯一的上升领域。领跌的板块，包括科技（-2.05%）和能源指数（-1.08%）。
金融指数出现小幅反弹。其中，马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）闭市时报收10.14吉，按日涨4.0仙或0.40%。
另外，联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）于闭市时报收7.18令吉，按日涨2.0仙或0.28%。
联昌国际日线图处于触底反弹的状态，开始出现转上升趋势的局面。日线相对强度指数（RSI）处于55.55水平。股价或短期内上挑7.46-7.54令吉的阻力位，支撑位置处于7.09-7.17令吉。
免责声明
本文纯属技术面分析，仅供参考，并非推荐购买。投资前请咨询专业金融师。
相关新闻
