马股上市潮好坏参半?/程志彬
近年来，马来西亚上市公司数量呈现出显著的增长态势，去年更是突破以往记录，且至2025年预计还会有50家新公司加入上市行列。
这一现象犹如一把双刃剑，对马来西亚经济产生着多方面的复杂影响。从积极的维度来看，对于企业自身而言，上市无疑是一条重要的融资渠道。在过去，诸多企业因资金匮乏而发展受阻，上市后通过发行股票募集资金，能够为购置先进设备、投入新技术研发以及拓展业务版图提供有力的资金支持。
提升市场活力
例如，科技企业可以借助这笔资金加速追赶国际前沿科技水平；传统制造业则能够利用其实现产业升级，提升环保标准与竞争力，同时创造出更多优质的就业岗位，为社会稳定与经济发展注入动力。
站在马来西亚整体经济的宏观视角，上市热潮使得金融市场焕发出前所未有的活力。交易活跃度大幅提升，交易金额不断攀升，这一变化成功吸引了全球投资者的目光，马来西亚在国际金融领域的地位与影响力也随之逐步提高。
与此同时，与上市相关的证券经纪、律师事务所等服务行业也搭乘这趟快车，业务量显著增加，专业服务能力在实践中得以锤炼与提升，进一步推动了马来西亚经济结构的优化与完善。
此外，上市后的企业受到更为严格的监管要求，其运营的规范性与透明度得以增强，这在一定程度上改善了马来西亚的营商环境，对于吸引境外企业前来开展合作投资项目具有积极的促进作用。
问题丛生打击信心
然而，上市热潮并非全是利好，也带来了一系列棘手的问题。
部分企业为了顺利上市，担心不惜采取不正当手段，如篡改财务数据、粉饰财务报表等，这些企业上市后往往难以维持良好的经营业绩，股价迅速下跌，致使众多股民遭受经济损失，严重打击了市场的信心与公信力。
同时，一些实力欠佳的企业盲目跟风上市，大量占用原本稀缺的资源，导致真正有潜力的优质项目得不到应有的资金支持，阻碍了经济的创新驱动发展进程。
再者，随着上市公司数量的急剧增加，监管部门面临着巨大的挑战，监管力量难以全面覆盖，监管漏洞时有出现，为部分企业的违规操作与恶性竞争提供了可乘之机，严重扰乱了市场的正常秩序。
加强监管树立良好理念
综上所述，面对当前汹涌的上市热潮，马来西亚政府及相关监管机构应积极采取应对措施。
一方面，要强化监管力度，通过增加监管人员数量、引入先进的监管技术手段等方式，严格把控企业上市的准入门槛，加强对上市企业信息披露的监督与审查；另一方面，需引导企业树立正确的经营理念，规范企业的市场行为，同时提升股民的金融素养与风险意识，使其具备辨别优质与不良企业的能力。
唯有如此，方能充分发挥上市对经济发展的促进作用，有效规避潜在的风险与隐患，推动马来西亚经济在健康、稳定的轨道上持续发展。
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静待关税谈判 马股横摆盘整
报道：杨惠平
上周马股在外资持续流入与外围乐观氛围带动下表现坚挺，市场人士认为，本周马股将横摆盘整，等待更多关税谈判消息。
回看上周，尽管周一卫塞节假期，富时隆综指只有4天交易日，但表现仍稳健上扬。
中美两国上周一（12日）承诺在90天休战期互降此前加征的高额关税，并继续就经贸关系进行协商，带动了亚股整体情绪转好，马股也不例外，周二大涨2.3%。
随后马股走势趋稳，周五小幅回调，闭市时微跌1.27点，收报1571.75点，相比前周五收挂1546.50点，全周上涨25.25点或1.6%。
对此，乐天交易证券销售主管刘松增在接受《南洋商报》电访时指出，上周马股走强主要受惠于全球市场情绪回暖，特别是中美关系出现缓和迹象，以及美国总统特朗普所释放的贸易政策协商态度利好预期。
“虽然周五有小幅下跌，但全周仍上涨，整体走势属健康巩固。”
对于本周马股走势，他认为虽然整体情绪已改善，但市场仍在等候外围消息，如中美贸易谈判、美国政策方向，短期未见有力突破动力。
“本周综指的支撑点在1560点，阻力位在1590点；短期内不太可能上探1600水平。”
他表示，除非外围又传来利好，像是大马代表团与美方谈判有明确的好消息，才有望测试1600点关口。
上周，投资、贸易及工业部长东姑扎夫鲁指出，与美国谈判代表的会谈进展顺利。
而以投贸部副秘书长（贸易）玛丝杜拉为首的马来西亚代表团，将从本月28日至30日在华盛顿继续进行谈判，而扎夫鲁则将在6月访问美国展开进一步讨论。
同时，奕丰（iFAST）研究分析员许凯胜也在受访时指出，特朗普的中东会议进展，也将是投资者重点观察，以关注美国态度及贸易政策发展。
“（看）美国在关于怎样去执行他接下来的关税政策，我觉得这个会是全球投资者相当关注的。”
财报料无大惊喜
另一方面，随着步入本周，企业首季业绩陆续出炉，市场人士普遍认为，此次企业财报季将好坏参半，并不突出。
刘松增表示，预计个别公司或许会有亮眼表现，但整体财报季不会有巨大惊喜。
这周预计将迎来多家大型公司公布财报，如大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）、益纳利美昌（INARI，0166，主板科技股）等。
许凯胜也有相似看法，认为首季受到的宏观影响还比较少，业绩主要取决于个别公司表现。
“不过，一个值得关注的现象是，由于当前关税政策的不确定性，该季许多企业在发布业绩时所提供的前景指引，普遍较为悲观保守。这一趋势是否会延续至下一季度，仍有待观察。”
他认为，虽然目前大马处于90天“宽限期”之中，但未来局势如何演变，仍缺乏明确的指引，一切仍需视之后发展，以及我国政府如何在大国博弈中周旋应对。
首发股表现逐渐回稳
刘松增也提到了近期的首次公开募股（IPO）失利的情况，认为近日市场情绪已有所改善，部分IPO股的表现亦逐渐回稳。
“例如前周上市的Fibromat公司（FIBRO，0355，创业板），上周股价一度触及55仙，逐渐上扬接近IPO发行价，主要受惠于公司公布合约的利好消息。”
他认为，从整体来看，市场情绪正逐步改善，已有初步复苏迹象。
此外，外资连续几周净流入，也为马股走势提供了支撑力，他指，随着最糟糕的情况已经过去，资金面和情绪皆转佳，本周预计外资仍可保持净流入。
布局业绩稳健银行股
许凯胜表示，投资者可留意表现银行股业绩表现，在一些具防御性和稳健业绩的股项中布局。
对于科技、建筑及出口导向型企业，他建议投资者维持观望，因相关股项近期涨幅已大，且未来前景仍存在关税政策的不确定性。
“若已持有部分上涨股项，可考虑进行套利操作，尚未进场者则应审慎等待更明确的市场信号。”
本周利好
●美中贸易关系缓和
●市场情绪转好
●外资回流
●马股上市公司财报
本周利淡
●美国关税政策不明确
●上市公司业绩表现不佳
注意事项
●5月19日（周一）：中国4月规模以上工业增加值年率、欧元区4月CPI
●5月20日（周二）：中国5月央行贷款市场报价利率
●5月21日（周三）：英国4月CPI
●5月22日（周四）：美国初请失业金人数、美国5月Markit服务业PMI、大马4月CPI
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