（吉隆坡2日讯）富时隆综指成分股次季业绩疲软，分析员预见综指股盈利今年将进一步萎缩8.2%，并下修年杪综指目标至1580点，建议侧重抵御通胀的投资主题。

肯纳格投行研究今日发布报告写到，综指成分股次季业绩表现，只有10%超出预期，52%和38%分别达标及低过预期；表首季业绩超出预期、达标和低过预期的，分别是7%、59%和34%。

分析员点名，成分股中次季业绩超出预期只有三只，分别是PPB集团（PPB）、联昌国际（CIMB）和丰隆银行（HLBANK）。

另一方面，11只业绩不达标的成分股，有国油气体（PETGAS）、戴乐集团（DIALOG）、马国际船务（MISC）、国家能源（TENAGA）和Mr.DIY（MRDIY）。

再来，还有齐力（PMETAL）、森那美种植（SIMEPLT）、贺特佳（HARTA）、顶级手套（TOPGLOV）、云顶（GENTING）和云顶大马（GENM）。

同时，分析员还列出影响业绩走高或走低的主要原因，及受相关原因影响的股项。

首先，受益于消费品反弹趋势强过预期的股项，包括永旺（AEON）、巴迪尼控股（PADINI）、皇帽（CARLSBG）、喜力大马（HEIM）、力之源（PWROOT）和全利资源（QL）。

其次，遭服务消费反弹低过预期原因拖累的，则有来自休闲与航空业的云顶、云顶大马、大马机场（AIRPORT）和CAPITAL A公司（CAPITALA）。

至于因为产品均价剧跌而拉低业绩的，包括贺特佳、顶级手套、高产柅品工业（KOSSAN）、速柏玛（SUPERMX）、齐力（PMETAL）、安裕资源（ANNJOO）和友谊机构（ULICORP）。

同时，森那美种植、广宇工业（PIE）、Kerjaya（KERJAYA）、金轮企业（KIMLUN）和信利资源（SLP）次季表现不理想，归咎于劳力短缺。

另外，业务遭中国封锁影响的，则是马国际船务、马太平洋（MPI）和安裕资源。

此外，所有研究追踪股项都因成本上涨和更高油价影响业绩表现，因此受创最重的，要属国油气体、子母牌（DLADY）、Pestech国际（PESTECH）、Velesto能源（VELESTO）和乌兹马（UZMA）。

通胀升息加剧风险

鉴于成分股次季疲软表现，分析员加重本财年综指股盈利萎缩的幅度，预测从4.7%恶化至8.2%，并下修新财年盈利增长幅度，从9.5%至9.2%。

同时，将原定1610点年杪综指目标，调低2%至1580点，相当于16倍本益比，低过5年均值的18倍。

因为相信随着愈发激进升息的趋势，将导致全球资产价格走低，且若全球政府被迫祭出更强力手段来压制通胀，就可能加剧全球经济陷入衰退和滞胀风险。

再来，本财年综指股的盈利也会受到繁荣税拖累。

抵御通胀投资主题

次季业绩已感受到高通胀的冲击，接下来季度只会感到越来越强烈，分析员继续建议投资在定价能力强、服务类、能源、食品商品和大选主题。

分析员解释，定价能力强的公司才能转嫁高成本，而这类公司的特色是在全球供应链中备受追捧、具有创新性、品质上等，及拥有非常强大客户忠诚度的本土公司，主要代表是科技或消费电子领域，及价格需求弹性低的私人医疗保健服务领域。

“尤其是半导体封测（OSAT）、自动测试设备（ATE）和电子制造服务（EMS）领域。”

其次，服务类且配有专业人员的公司比较能够抵御通胀，毕竟人员薪酬成本压力较可控，包括银行和电信业者。

再来，能源业者和食品商品生产商，即油气股与种植股，则有持续上涨的商品价格护航。

另外，股价短期受到新闻波动影响的股项，例如负责大型基建项目的建筑股，则有望在即将来临的大选中受惠。