近期IPO为何如此火热?/程志彬
近年来，马股的首次公开募股（IPO）市场表现异常活跃，特别是创业板。
根据大马交易所官方数据，在2023年，创业板市场在32项IPO中，占24项。
然而在2024年，截至7月8日数据显示，已有19家企业在创业板上市，这一现象不仅引起了市场参与者的关注，更让人们对这些公司背后的商业模式充满好奇。
有活跃在股票市场的朋友，特别是关注IPO的，会发现这些上市公司的商业模式千变万化，令人惊叹。有些商业模式甚至让人难以置信：这样的生意模式也能上市？当前的大马股票交易所可谓是百花齐放。
典当公司成群上市
以下举出一些特别的商业模式与大家分享。套句坊间的话：任何模式的企业都可以上市！
一些过去被认为不起眼甚至不可能上市的商业模式，如今也成功登陆资本市场。目前，已有3家典当公司成功上市。
它们分别是在2022年4月挂牌的Pappajack公司（PPJACK，0242，创业板），去年10月4日上市的苌菁资本（EMCC，0286，创业板），以及即将于7月23日上市主板的大元集团（Well Chip Group）。
典当业这种传统的商业模式能够成功上市，实属让人摸不着头脑，这也标志着大马走向了更加开明的阶段。
除了典当业，还有其他独特的行业也成功上市，例如医美行业、试管婴儿服务，最近还有知名二维（2D）动画制作服务供应商Kucingko动画公司，定于7月26日在创业版上市，还有最新的票务系统公司Go Hub资本（GOHUB，0311，创业板）也成功上市。
过去的上市公司大多是传统行业，但目前的趋势显示，创新的商业模式也可以被市场接受。
这些各式各样的商业模式之所以能够成功上市，主要原因在于大马股票交易所和证券行最注重的一点：永续发展 。只要符合所有上市条件，达到合规上市监管准则要求，上市便不再是遥不可及的事。
永续发展合规监管
除了永续发展和合规要求外，大马政府的政策也在鼓励更多企业上市，并大力推广资本市场。
早前，首相拿督斯里安华宣布缩短企业上市的整个过程时间，简化手续，以鼓励更多企业迈向上市。
此外，政府还落实LEAP市场转板机制，并在不断优化整个程序，积极推动LEAP市场的发展，力图让LEAP市场再次蓬勃。
这些举措无一不在说明：政府在大力推动资本市场。
从政治角度来看，现任政府明显希望通过资本市场提升大马的经济。政府希望上市企业能够获得更多融资，在扩展业务的同时，带动经济发展，增加就业机会，增强经济实力，从而巩固选票。
鼓励上市提振经济
个人认为，大马政府希望通过资本市场推动经济复苏，使选民感受到经济回升，再次投票支持现任政府。
除了近年来企业上市的增加，企业合并与收购也异常活跃，虽然市场上较少有正式统计数据。然而，业内人士发现，企业在成功上市后，往往通过并购机会大肆发展，促进经济活动。
这表明政府在鼓励企业上市的同时，也间接推动了企业并购活动。
在企业并购市场上，一旦企业成功被上市公司收购成为子公司，便进入了资本市场，将得到母公司上市企业的支持和资源，获得更多发展机会。因此，成功上市的企业不仅能带动经济，还能提供更多就业机会。
总的来说，政府目前的一系列政策和举措是明智的。这些努力有助于推动资本市场发展，促进经济增长，提升民众的生活水平。
相信企业家们都知道，企业的成长有赖于市场的趋势，而目前大马的趋势走向是政府正在大力鼓吹资本市场。建议企业家们顺势而走，一旦企业的条件达到上市门槛，那就“早上好” ——早点上市好。
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中小企融资:银行贷款“5C”准则/程志彬
程志彬
作者：程志彬（FINSOURCE 丰顺有限公司创办人）
在马来西亚，中小企业在经济中占据着至关重要的地位，但它们常常面临融资难题。银行贷款是中小企业融资的首选方式，而要成功获得银行贷款，理解并遵循“5C”准则至关重要。
●品格（Character）
品格是银行评估贷款申请人的首要因素。银行通过国家银行的CCRIS系统，查看借贷者是否有拖欠银行、信用卡还款逾期等不良信用记录，以此判断其是否具有良好的还款意愿，是否是一个良好的付款人。
拥有良好信用记录的企业主，更容易获得银行的信任。
●能力（Capacity）
银行会通过分析企业的银行账户流水和财务报表，来评估其偿还能力。规范的账务处理和准确、完整的财务报表，能够清晰地反映企业的经营状况和偿债能力，有助于银行了解企业是否有足够的资金来偿还贷款。
如果企业账务混乱，银行则难以放心发放贷款。
●条件（Condition）
这里的条件主要指市场环境，包括行业发展趋势、市场竞争状况和宏观经济形势等。不同行业在不同时期面临的市场条件不同，银行会综合考量这些因素来评估企业的还款能力。
例如，在经济下行周期，消费市场低迷，餐饮、零售等行业的中小企业经营压力增大，银行会提高对这些企业的贷款门槛。
●资本（Capital）
资本是银行评估中小企业贷款的重要因素之一。银行会关注企业自身投入的资金是否充足，这体现了企业主对自身业务的信心和承担风险的意愿。
充足的自有资本，意味着企业在面临经营风险时有一定的缓冲资金，也能让银行认为企业有更强的偿债能力。
例如，在一些需要大量前期投资的行业，如制造业，企业如果没有足够的自有资本投入，仅依赖银行贷款来开展业务，银行会认为风险较高，可能拒绝贷款申请。
银行通常会通过考察企业的注册资本、实缴资本以及股东的出资情况等来评估资本状况。
同时，银行也会关注企业的资产负债表，分析企业的权益资本与债务资本的比例。
如果企业的债务比例过高，说明其对外部资金的依赖度过大，偿债压力较大，银行可能会谨慎考虑贷款申请。相反，合理的资本结构会让银行觉得企业经营较为稳健，更愿意为其提供贷款。
●抵押（Collateral）
抵押是银行降低贷款风险的一种手段。一般来说，当企业申请较大额度的贷款时，银行通常会要求提供抵押物。抵押物可以是房产、土地、设备等固定资产，也可以是存货、应收账款等流动资产。
如果企业无法按时偿还贷款，银行可以通过处置抵押物来收回贷款本金和利息。
不过在马来西亚，一些银行针对中小企业的小额贷款逐渐推出了无抵押的产品，这主要是基于对企业前四个“C”的综合评估。但对于大额贷款，抵押仍然是银行保障资金安全的重要方式。
总结：提升5C，实现成长
总之，马来西亚的中小企业若想顺利从银行获得贷款，就必须在品格、能力、条件、资本和抵押这五个方面下功夫。
提升自身的综合实力和信用水平，以满足银行的贷款要求，从而获得发展所需的资金，实现企业的持续成长。
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