分析：丰隆投行研究
目标价：48仙
最新进展：
贺达产托（HEKTAR，5121，主板产业信托股）宣布以3000万令吉，收购槟城峇六拜自由工业区的轻工业资产。
贺达产托看中其优越的地理位置，同时还能受惠于蓬勃发展的半导体行业。
行家建议：
我们正面看待贺达产托的最新收购。这项收购价格有着9.1%的折价，并回租予卖家，签下15年长期租约，包括了每3年提高5%租金，确保了稳定的被动收入。
相关租约提供了7.5%的收益率，高于该产托未来两年，预计5.5至6.0%的净产业收益率。
土地收购价为每方尺514.2令吉，与临近地段相当，我们认为这笔土地收购是合理并充满策略性的。
这也是该产托去年收购教育资产之后，进一步从原本专注于零售业，多元化到更多领域当中。完成收购之后，有关槟城轻工业资产，将占据贺达产托总资产的2.2%。
贺达产托将透过70%借贷以及30%现金完成此次收购。以借贷2100万令吉，及5%借贷成本计算，我们预计此次收购可为该产托在2025和2026财年，提高2.2%及4.3%的可分配收入。
在将贺达产托目标价调高至48仙之后，我们也将评级提升为“守住”。
我们认为贺达产托多元化的策略是合理的，但还是担忧该产托的零售业务，在接下来面对大量租客租约到期的问题。
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