分析:兴业投行研究
目标价:88仙
最新进展:
德信控股(DXN,5318,主板消费股)于2025财年(截至11月底),第三季净利同比增18.40%,至9277万令吉,并派息每股1仙。
此外,当季营业额录得4亿8609万令吉,同比走高7.95%。
首9个月来看,它累积净利同比增5.32%,达2亿4431万令吉;营收则为14亿4958万令吉,同比涨8.78%。

行家建议:
德信控股首9个月累积核心净利为2亿4100万令吉,分别占我们和市场盈利预测的73%和72%,表现符合预期。
近期的产能扩张应有助于满足需求增长,并推出新产品类别,以拓展目标市场。
展望未来,德信控股在主要市场的增长势头,将会继续推动其盈利增长,它的核心战略将会继续围绕在新会员招募、会员参与度以及新产品的发布。
此外,虽然投入与管理成本攀升,但随着效率改善和价格调整,德信控股应能继续维持约80%的总盈利赚幅。
我们期待,该公司能利用其在拉丁美洲建立的网络优势,打进巴西市场,预计这项投资将为公司在中期内(3到4年)带来可观的盈利贡献。
考虑到德信控股的商业模式效率性,它当前的估值深具吸引力,特别是巴西的扩张计划及强健的资产负债表,所以维持“买入”评级,目标价为88仙。
