（吉隆坡11日讯）在柔佛产业领衔之下，我国产业领域过去一年来深受投资者追捧；但看淡此领域的肯纳格投行研究，去到这个南马州属考察之后，坚定拒绝狂热市场的诱惑，把产业领域评级下调为“减持”。

肯纳格投行研究分析员上周已经表达了，需谨慎看待柔佛房地产的观点；如今走访柔佛多个产业开发项目和热门地标之后，虽然认同当地产业实惠的售价、高入住率，和临近未来各大基建的策略性地点优势是显而易见的，但还是提出了一些担忧。

塞车问题难解

“有限的地面公交连接、潜在的塞车问题，以及周边开发项目维修的担忧等挑战，都浮出了水面。”

分析员在考察了绿盛世（ECOWLD，8206，主板产业股）位于依斯干达公主城Eco Botanic的项目后点评道，“虽然兴建中的新项目认购率已经达到90%，但是交通壅塞恐成居民日后会面临的问题，甚至选搭巴士前往隆新高铁（HSR）站点的乘客，都将经历交通拥堵之苦。”

同样在依斯干达公主城，由联马置地（UMLand）开发的项目，为外籍购屋者提供了更高的补贴，预料可获得更多元的外国投资者青睐。

然而分析员认为，当地当地人口稀疏、周边又有其他项目，则料拖宕该项目的单位脱售周期。

至于毗邻柔新长堤的富力公主湾项目，首阶段已售罄，次阶段则达80%认购率，销售数据着实不错。然而分析员提出，“其周边建设缺乏善管、直通路道狭隘易滞塞，该项目的民宅实际入住率相当低……而且该项目的高额售价，却可能让本地租屋者却步。”

分析员同时也走访了怡保金诗统一（IGBB，5606，主板产业股）旗下的新山谷中城广场。虽然该商场拥有不错的人流量，但分析员还是提到，商场并不靠近柔新捷运站，料无法从未来的基建项目获益；即便狮城旅客乘私家车访马，也未必会让商场人流激增。

肯纳格投行总结道，“这些复杂的因素凸显了柔佛州房地产市场的多样性，各种因素交错结合，最终将塑造出柔佛产业未来的格局，以及对投资者和居民的吸引力。”

“考虑到涉及了多方面的挑战与状况，市场需要一段时间才能达到最佳状态。”

长期潜力难遮短期风险

整体而言，肯纳格投行研究虽然看好，长期而言，柔新捷运落成后，可以激发柔佛州的经济和房地产潜力；但就短期的盈利清晰度而言，当地的发展商暂时是没有太多甜头的。

分析员因此重申对产业股的看法，坚信投资在专注于可负担房屋的产业股，是更好的选择。

因此美景控股（MKH，6114，主板产业股）还是肯纳格投行首选推荐的股项。

“我们还喜爱美景控股在印尼新首都所在地加里曼丹扩展种植业务，所带来的新机遇。”

“超越基本面”

而且，随着产业股受到市场追捧而大幅度走高之后，分析员认为，“这些产业股估值已经超越基本面了。”

该投行因此将产业领域评级，调降为“减持”。