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半导体电子产品提振 末季出口料反弹

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(吉隆坡24日讯)基于近期的疲弱贸易数据,MIDF研究预测,我国出口与进口将在今年分别下跌6.4%和6.9%,但相信半导体和其他电子及电气(E&E)产品将在末季带动出口反弹。

明年我国贸易表现料可恢复增长,出口预料提高4.5%,进口则增长4.2%。

MIDF研究分析员指出,今年的外贸环境相当艰难,中国复苏进度不如预期,世界主要经济体收紧货币政策,还有全球大宗商品价格正常化等因素,对大马前9个月的的外贸表现带来压力。

“在今年前9个月,大马对中国出口按年跌9.8%,对美国出口按年减少3.6%,同时对欧洲出口按年滑落10%。”

同时,该分析员引用统计局的说法,指本国贸易的数量和金额都在下跌。

“这意味着,除了大宗商品价格回落至正常水平的原因,全球需求走弱也导致大马今年的外贸表现差于预期。”

无论如何,该分析员认为,大马出口将在末季稍微改善,这是为何前个月出口按年跌8.4%,但全年预期只跌6.4%的原因。

分析员相信,半导体和E&E产品,将会带领大马出口在末季反弹。

“我们估计,世界主要经济体不会进一步收紧货币政策,而中国采取的经济刺激措施生效后,复苏进程应会改善,推动半导体与E&E产品的出口表现。”

他补充,占了E&E产品出口中约67.7%的半导体,在今年前9个月的表现保持稳健,按年升3.3%,不过非半导体的E&E产品出口则下滑。

“我们预测,在2030年新工业大蓝图(NIMP)的助力下,加上中国经济复苏加快和全球需求改善,2024年的半导体及E&E产品出口将有亮眼前景。”

大马出口

科技股复苏路仍崎岖

不过,MIDF研究分析员目前仍维持科技领域的“中和”评级,并指科技股的最坏时光或许已经过去,但复苏之路依然崎岖难行。

“无论是全球半导体销售的缓慢复苏进程,或是智能手机的销售,皆展现出科技领域复苏之路仍然难走的事实。”

无论如何,分析员认为,本地半导体有望在末季获得更好的盈利表现,而明年则会以更强动力复苏。

“根据世界半导体贸易统计机构(WSTS)的预测,明年全球半导体销售将按年涨11.8%,复苏进程将会显著加快。”

此外,该分析员相信,明年半导体市场还会有两个关键利好,分别是汽车市场预测可显著成长,以及人工智能(AI)云端计算方面的发展。

同时,他估计,中美贸易摩擦将不会在短期内消散,本地半导体行业也会继续从“中国+1”的供应链策略中继续获益。

物流业者前景转佳

MIDF研究分析员认为,在区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)和全面与进步跨太平洋伙伴关系协定(CPTPP)的带动下,贸易前景乐观,而本国港口与物流业者都有很好的机会,从中获利。

“相比港口业者,现在我们更加看好物流公司,原因是下行风险更少。物流股如今的估值很有吸引力,比起历史常态值少了40%至50%,而且物流业者可继续享有柴油津贴,减轻了针对性补贴措施带来的市场忧虑。”

他补充,令吉对美元汇率持续在低谷,是港口业者的不利因素之一,因为这将增加港口的营运成本。

综合来说,该分析员将港口及物流领域的评级维持在“正面”,而Swift物流(SWIFT,5303,主板交通和物流股)与泛亚综合物流(TASCO,5140,主板交通与物流股)为首选股,目标价则分别是65仙和1.60令吉。

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