（吉隆坡14日讯）随着公积金提款计划停止，以及即将迎来的针对性补贴，分析员认为，这将使可支配收入缩水，压制未来几个季度的消费领域增长。
大华继显研究在报告中指出，根据渠道检查，今年次季和第三季零售表现，将可能受抑制，这很大程度上是源于去年推出的公积金特别提款计划。
分析员指出，去年4月民众取款达446亿令吉，推动了同年次季和第三季的私人消费支出，按年涨幅分别达21.1%和20%，形成高基数效应。
与此同时，在除去提款因素后，家庭接下来的可支配购买力，将不可避免地出现程度不一的减弱。
因此，分析员认为，将打击零售店的销售或同店销售增长（SSSG），出现持平甚至萎缩的可能。
“而首当其冲，属MYNEWS控股（MYNEWS，5275，主板消费股），紧接着是全利资源（QL，7084，主板消费股）的全家便利店，以及Mr.DIY（MRDIY，5296，主板消费股）。”
此外，政府预计在下半年宣布补贴合理化，特别是针对收入最高的T20群体，就几个关键补贴如电费、燃油、和鸡肉蛋供应进行调整。
补贴合理化波及T20
“根据2019年大马的消费支出构成，这三类支出合计占家庭支出高达27%。”
分析员指出，政府在去年仅仅为T20群体的燃油补贴，就拨出了170亿令吉。
“这相当于每个T20群体平均省下近1万令吉，更何况政府津贴不仅限于燃油，去年首4类津贴总额达648亿令吉。”
分析员认为，根据之后补贴合理化的程度，T20群体可支配收入，将不可避免地受影响。
值得庆幸的是，过去几个月大宗商品价格普遍走软，除了糖、可可和罗布斯塔咖啡。
商品价走弱缓和压力
考虑到之前对冲政策和价格以及库存水平后，分析员预计，消费领域赚幅将可能在下半年逐渐改善。
“大宗商品价格继续走软，应会进一步缓解市场的担忧，并改善消费领域的情绪。”
分析员认为主要受益者包括Farm Fresh（FFB，5306，主板消费股）、星狮集团（F&N，3689，主板消费股）、喜力大马（HEIM，3255，主板消费股）和皇帽（CARLSBG，2836，主板消费股）。
不过，随着6州选举将近，让啤酒股前景蒙上阴影，投资者都比较保持观望和等待更多确定性。
分析员指，该行今明两年的盈利增长预测，将分别增长10.3%和11.5%，且赚幅有望改善。
综合以上，分析员维持对消费领域“增持”评级，首选股为星狮集团、Mr.DIY和英美烟草（BAT，4162，主板消费股）。
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