【行家论股】KIP产托 零售客流增推高净利
分析：达证劵
目标价：1.05令吉
最新进展：
KIP产托（KIPREIT，5280，主板产业信托股）宣布，为2023财年第三季业绩派发每股1.55仙股息。
本财年第三季净利达1052万7000令吉，按年增15.35%。
第三季营业额录得2182万令吉，按年增299万令吉或15.88%。
行家建议：
KIP产托在本财年首9个月实现的净利按年增长10.1%，符合我们的预期，占全年预测的70%。
这归功于本地经济重新开放，和新增的3项工业产业。
此外，管理层对该公司本财年末季的表现保持乐观，并预计零售客流量的增加，加上斋戒月与开斋节期间的零售销售，将带来积极的影响。
管理层设下目标，要在2024财年上半年，把产托规模从现有的9.34亿令吉，增至10亿令吉，因此积极探索零售与工业产业的收购目标。
其中雪邦的KIPMall Kota Warisan最有潜能注入KIP产托，因为已经成熟、出租率高、租金收入稳定。
管理层对于拓展工业产业的展望以及取得长期租约保持乐观，因为工业领域正蓬勃发展。
长期来说，管理层也设下目标，要在2026财年把产托规模进一步提高至15亿令吉。
综合以上，我们维持“买入”评级，目标价定在1.05令吉。
【行家论股】时光网络 股价上涨空间有限
分析：联昌国际证券
目标价：5.30令吉
最新进展：
时光网络（TIMECOM，5031，主板电信与媒体股）2025财年首季业绩表现稳健，净利同比增长2.10%，报1亿1299万令吉。
同时，该公司截至3月杪营收录得4亿2858万令吉，同比走高2.59%。
（取自Time Internet脸书）
行家建议：
虽然公司核心每股净利按季减少2%，但其首季表现仍符合预期，占我们和市场全年盈利预测的25%和24%。
时光网络当季收入，主要由数据业务所支撑，抵消了云端与其它方案和语音业务疲软的影响。
鉴于时光网络盈利符合预期，我们维持2025到2027财年的盈利预测。
我们认为，在营收增长和除息税摊销折旧前盈利（EBITDA）赚幅推动，该公司期间每股核心收益年均复合增长率（CAGR）将达到8%。
从企业价值与息税折旧摊销前盈利（EV/Ebitda）来看，时光网络2025财年企于10.9倍，都高于明讯（MAXIS，6012，主板电信与媒体股）和天地通数码网络（CDB，6947，主板电信与媒体股）的9.2倍及9.7倍。
假设派息率为100%，它在2025到2027财年间的股息将介于25仙到30仙，估计到2027财年底，净现金仍高达6.51亿令吉。
年初迄今，该公司取得高达19%的总收益率，但因潜在上涨空间有限，我们把评级从“买入”下调至“守住”，并维持5.30令吉目标价不变。
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