名家专栏

三大改革护航经济/李兴裕

随着团结政府的成立,现在是所有大马人团结起来的时候了,政治党派放下歧见、作出妥协; 共同努力维持稳定和良好的政治监管环境,并实施可靠的经济管理,以“重建更美好”的马来西亚。

大马必须保持和加强作为本区域多元与自由民主国家及开放经济体的地位。 新政府须坚持奉行中庸进取政策的执政原则。

大马迫切需要确保和维持各族之间的和平共处,以及不同的种族路线政党必须密切合作,以维持政治稳定,以实现包容、可行和持久的社会经济发展。

多元种族社会的种族和谐、相互容忍和理解,是国家成功的秘诀,应不惜一切代价,维护所有大马人和谐与和平的生活环境。

从深刻的意义上讲,我国的经济韧性与在更完整、更稳固的系统上建设社会有关,这些系统不易因来自内部和外部的破坏力而瓦解,并更有适应性和灵活性。

加强生态系统抗危机

经济增长和政治稳定息息相关。政府和立法者的承诺和问责制,都需符合预期和具有竞争力,并确保我们的政治和公共机构为民主运作良好作出贡献,促进施政体系的合法性和有效性,令我们的国家和社会团结在一起, 加强我们的生态系统,以抵御未来的危机。

2008至09年发生的全球金融海啸之后,大马经济增长尽管不均衡,很大程度上是由国内需求增长驱动,并获得强稳的出口表现辅佐。

大马在 1990 年代、2000 年代和 2010 年代,完成了经济、金融和企业改革的各个阶段,使得国内经济、金融体系和企业更具韧性,以抵御经济和金融冲击。

当我们在冠病疫情危机后重建更强大的经济时,我们必须加强增长和经济发展的三大支柱(体制、经济和社会)基础,这三大支柱仍存在令人不安、不均衡的弱点和裂缝。

1. 体制改革

我们需要进行体制改革,以改善经济和政治监管,加强国会所扮演的角色和自主权,提高立法过程的素质,以及加强制衡机制。

薄弱的体制和监管,将会带来巨大的经济与社会成本。 贪污与不当使用公帑,导致更多的资源浪费和不当分配,并用于非生产性与寻租活动。

薄弱的法律和法治制度,会削弱国内外投资者的信心,阻碍投资与革新,导致长期经济增长放缓。 平民百姓也可能被剥夺正义、自由和社会和谐。

我们必须进行各种改革,以建立稳定与可信的公共机构、信任法治,以及在国会民主制下运作的良好政治体制。

两党制合作委任国家各个主要廉政机关的首席专员,对于确保有关机构能在不受政治干扰下独立运作至关重要。

两党成立的委员会,可提名选举委员会、司法委员会和人权委员会(Suhakam)等4个委员会的主要成员,以及马来西亚反贪污委员会的首席专员; 并对这些廉政机构进行独立监督。

反贪会是我国最重要的肃贪机构,应通过将反贪会的法律地位,从政府机构更改为联邦宪法下的一个委员会,直接向国会报告,从而摆脱目前由首相和政府管控的局面。

2. 经济改革

我们必须进行痛苦的改革,以解决大马经济仍普遍存在的结构性问题和弱点。 其中包括财政空间收窄、中等收入陷阱、生产力增长缓慢、缺乏熟练劳动力、科技的采用和数字化缓慢(尤其是中小企业),以及私人投资,尤其是国内直接投资的步伐不均。

最重要的经济改革,是修复政府的财政,并将债务和负债控制在可管理的水平。 政府必须加快制定财政责任法令(FRA),以提高财政管理的透明度和问责制,包括监管国债上限和连带负债(Contingent liabilities),以及扩大收入基础。需要专门立法来监管政府采购流程,以加强问责制。

我们必须解决广泛而根深蒂固的各种经济机遇与收入差距; 必须重新定义政府和官联公司在市场中的角色; 扶贫政策之类的计划必须不分种族,而是根据收入、需求和地区来推行。

公共政策和举措应不分种族地,侧重于缩小 B40 家庭与国民收入之间的收入增长差距。 政府可制定一个涵盖教育、技能再培训与技能提升、商业与创业发展以及就业能力的收入增加计划,以帮助提高他们的收入水平,使其增长速度更快。

拟订一个可持续的主流社会保护框架,被视为对保护弱势群体至关重要。 长远来看,永久性发放生活援助金,在政府的财政上是难以为继的。

我们必须摆脱对政府现金援助的过度依赖,以避免耗尽有限的财政资源。政府的计划和举措必须侧重于提供更好的教育、技能提升和再培训; 改善家庭和个人的技能,以提高他们的就业能力,并拥有更高薪的工作。

3.社会改革

涉及社会和团结经济的公共政策,必须把与公平、提供基本需求、社会包容和重新分配、民主施政和重新分配、社会与环境正义相关的计划和举措考量在内。

公共政策的改革,旨在减少性别不平等、促进与保护女权与儿童、照顾贫困与弱势家庭及年长者,以及包容非正规经济领域员工。

大马已被公认为一个人口老化的国家,因为65 岁及以上人口,预计将于今年达到 7.3%(2020 年为 6.8%,2010 年为 5%)。 虽然在 2020 年,女性人口占全马人口的 47.7% 或近半数,但她们在 2021 年的劳动力参与率仅为 55.5%。这个比例相较于邻国新加坡 (69.7%) 和泰国 (66.8%) 显得偏低。

人口老化也意味着政府的财政开销将进一步增加,以支援老龄化社会的医疗保健与社区项目。政府在老年人社会保护方面的开销,从2015年的14亿令吉,分别于 2020及2021年增至23 亿及24 亿令吉。

政府还总共花费了280 亿令吉用于养老金开销,涉及约 88万7000 名退休公务员,其中 28.3% 用在 65 岁及以上者身上。

社会改革的其中一个环节,是实施全民医疗保健计划 ,以确保国人能获得所需的优质与可负担医疗保健,而不会因此陷入财务困境,这包括对非正规领域经济员工等被忽视的领域提供健康保障。

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名家专栏

美联储没有“灵丹妙药” 美国经济软着陆难实现/安邦智库

在外界对美国经济和货币政策重新进行评估的背景之下,美联储在5月1日结束为期两天的货币政策会议,宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变,并自6月起放缓资产负债表缩减速度。

这一结果可以说符合大多数市场机构的预期。

不过,未来美国通胀能否受到约束,美联储何时能够降息仍然被保留了悬念。美联储目前仍然处于经济增长和通胀进行取舍的两难之中。

目前来看,美联储确认了维持利率不变的态度,同时再次确定了即将减少“缩表”的规模,为QT减速。这在市场来看,一方面在于美联储坚持其“点阵图”给出的政策预期指引,另一方面,减缓缩表,意味着紧缩政策正接近尾声,并不会出现政策的反复。

所以,此次对既有政策路径的坚持,可以说是美联储给了市场投资者一颗“定心丸”,使得市场“松了一口气”,带来了市场的回升。

不过,对于通胀的问题,美联储仍然难以给出解决方案,甚至可以说其已经失去了方向。此前有媒体曾表示“美联储的降息猜测如海市蜃楼一般远去。”

美联储在当天发表的声明中说,通货膨胀率虽在过去一年有所缓解,但仍处于高位。近几个月,美联储在实现2%通胀目标方面“缺乏进一步进展”。在对通胀率持续向2%的长期目标迈进抱有更大信心之前,美联储降低联邦基金利率目标区间“是不合适的”。

虽然安邦智库(ANBOUND)的研究人员此前警告过,鉴于美国通胀形成的多重因素,遏制通胀可能要走很长的路,但目前来看,不仅市场对于美联储降息的预期过于乐观,包括美联储自身在内同样如此。这是目前预期和现实不断修正,带来市场碰撞的原因。

劳动力需求仍强劲

美联储主席鲍威尔在随后的记者会上也承认,在降息问题上,获得信心的时间将比原来预料的更加漫长,短期通胀预期已经上升,但下一步不太可能是加息。

不过,他表示,劳动力需求仍然强劲,但相比冠病疫情以来的峰值已经降温。鲍威尔认为,虽然通胀过去一年内已经显著放缓,但仍然高于2%的目标,打击通胀缺乏进一步的进展,2024年迄今的美国通胀数据一直都高于预期。

更令人担心的是,目前来看,美联储除了维持利率“更长”时间外,似乎没有有效遏制通胀的办法,因此对于未来也难以给出前瞻性的指引和预期。鲍威尔强调,短期通胀预期已经上升,长期通胀的预期也趋于稳定,经济前景仍然不确定,美联储仍将高度关注通胀风险。

鲍威尔表示,除非美联储对通胀持续向2%的目标迈进有了更大的信心,否则美联储预计不会降低联邦基金利率的目标区间。他说,今年迄今,数据一直高于预期,还没有带来这种更大的信心。

其实对于美联储货币政策对通胀的抑制作用,一方面,如安邦智库的研究人员此前曾指出的,通胀形成的长期因素意味着高利率并没有太多作用。另一方面,美国持续的财政扩张实际上也助长了通胀的形成和持续。

目前的情况意味着美国的通胀并不会脱离经济增长的数据而单独下降。最新公布的美国非农就业情况表现并不理想,这意味着美国经济在高利率的背景之下有放缓的迹象。

如安邦智库的研究人员此前所言,美国通胀维持得越久,美联储高利率政策持续的时间越长,对美国经济带来的抑制会越强,美国经济增长更可能随着通胀水平的回落而下降。这意味着美联储并没有实现美国经济“软着陆”的“灵丹妙药”。

安邦智库(ANBOUND)创建于1993年,是一家富有影响力的独立智库。

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