报道：林志斌

（吉隆坡10日讯）全球通胀问题持续，越来越多经济学家警惕滞胀和衰退风险，大马股汇今日双双失守关键支撑点，富时隆综合指数跌破1500点，1美元兑令吉汇率也再跌破4.40大关！

不过，本地市场专家对我国乃至全球，会否真正陷入滞胀和衰退，仍抱有两种截然不同的看法，一方认为全球经济陷入疲软是预料之中；另一方则仍坚持，供给侧造就的通胀并不会持久。

如诺贝尔经济奖得主罗伯特席勒近期说道，出现经济衰退的可能性为50%。

奕丰（iFAST）投资顾问经理谭成暐在接受《南洋商报》访问时就认为，虽然全球有部分国家的确陷入了滞胀，但以国际间的需求水平看来，不太可能成为世界性的经济危机。

他指出，在历经疫情导致的经济封锁之后，全球需求在经济复苏中逐渐走强，但仍未到达疫前状况，因此当下无需担心需求侧拉高通货膨胀。

“供应侧的问题方面，随着许多国家开始复苏，尤其是中国已经逐渐解封，相信很快可以舒缓。”

种植股领跌

至于马股的连日下跌，谭成暐就认为，我国股市下跌幅度其实并不大，尤其小型股的表现尚可；富时隆综指的下挫，主要是与棕油股下挫有关。

“种植股受到劳工短缺、最低薪金制等成本因素的影响，外加印尼的棕油出口禁令也解除了，这个领域在内忧外患下，近一个月呈下跌趋势，拖累了综指。”

马股遭遇了7连跌之后，今日失守1500点关键支撑水平，最终报收在1493.95点，单日下挫15.76点，或1.04%。

这也是综指连续7天下挫，在这波下跌势中丢失了76.15点，或4.85%。

针对这一波马股下跌潮，Areca资本总执行长黄德明持和谭成暐一样的立场，即下跌主要是种植领域等大宗商品相关股项下跌所致，并认为经济衰退的说法只是危言耸听，我国经济复苏前景依然光明。

可跟随股神贪婪

“目前的经济数据并没有高衰退风险的预警，衰退的说法可能太过悲观了。”

他进一步指出，种植股和齐力（PMETAL，8869，主板工业股）等股项出现套利潮，也反映了投资者对大宗商品相关股项前景看法有所改变；一旦大宗商品价格下滑，也有助舒缓全球的高通胀。

而在股市低迷时，黄德明也建议投资者可以参考股神巴菲特的投资策略，寻找时机分批进场。

巴菲特在近期的市场回调中大举入场，于首季投入了近400亿美元，再一次实践了其“别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪”的投资理念。

黄德明特别指出，若投资者认为滞胀可能发生，那我国银行股是一个很好的防御选择。

而若投资者押注通货膨胀将回落，各央行下半年升息步伐将放慢，那目前正在低谷的科技股则是不错的选择。

经济学家：风险正加剧

与股市专家的看法相异，中总社会经济研究中心执行董事李兴裕，认同世界银行以及经合组织（OECD）的警告，认为经济衰退的风险正在增加。

“俄乌战争迟迟无法结束，供应链破坏给全球经济施加的压力越来越大；高通胀下各国央行又被迫升息，衰退的风险正在上升，而且可能比预期更快降临。”

针对乐观派经济学家认为，当前的通胀仅是由供给侧造成，并非需求侧引发，因此无需担心的说法，李兴裕反驳指，长时间的供给侧通胀无法消退，也已经引发了市场担忧。

供给侧通胀非短期

“去年美联储的看法就是，供给侧通胀是短暂的，但原以为会速战速决的俄乌战争迟迟没结束，供应链的破坏一直无法被舒缓，现在还有往长期发展的迹象。”

而在这期间，经济逐渐复苏，失业率已经降低，全球的通胀正从长时间的供给侧通胀，往需求侧通胀过渡中。

至于大马的情况，李兴裕则警惕道，历经了首季的经济蓬勃发展，以及次季的佳节气氛推动之后，我国经济下半年或难交出好成绩。

下半年形势严峻

“最后一次特别提领公积金用在欢庆开斋佳节了，下半年公积金缴纳率恢复正常，延缓还款也结束了，再加上通胀依旧，经济活动很可能要放缓。”

他因此认为，在通胀压力，以及经济可能放缓的环境下，是否继续升息，已经成为国家银行一个严峻的考验。

尽管对短期经济前景持较悲观看法，不过李兴裕还是认为，我国经济基本面仍强劲，与1998年金融风暴时期相比，当前的银行系统更稳固、资本市场更多元、外汇储备也更充沛，因此对令吉前景仍充满信心。

马币可再走强

他因此相信，待美联储鹰派立场舒缓之后，马币汇率可以重新走强，并不会像当前般节节败退。

美元兑令吉汇率今日再次跌破4.40水平大关，截至下午5时，汇率报在1美元兑4.4015令吉。

在各国央行“飞鹰”翱翔之下，坚持货币宽松立场的国家汇率皆承受极大压力，日元今年至今已经下挫了14%。

大马国行一直也保持较鸽派立场，虽然5月已意外升息，但仍无法阻止马币今年下跌了5.49%。