才不過是本月1日，國際信貸評級機構穆迪致給債券發行者的例常最新報告中，宣布大馬主權債券評級維持A3，展望穩定。
豈料短短3天後，另一家信評機構惠譽，卻將大馬的評級從A-，下調至BBB+，理由是政局持續不明朗，拖累政策展望及政府監管水平進一步改善的前景。
這是過去16年來，惠譽首次調降大馬評級，當時於2004年4月，它將我國的評級從A-，調降至BBB-
回顧今年6月26日，另一家信評機構標普雖將大馬的評級保持為A-，但卻下調大馬的展望至負面，以反映全球經濟疲弱及政策不明朗加劇下，大馬政府財政地位的額外下行風險。
簡單而言，政局不穩定、政策不明朗及財政狀況面臨壓力，都被指為信評疲弱的衡量指標，個別或加起來導致各大信評結構對大馬評級作出負面行動，甚至降級。
影響海內外借貸成本
對所有相關人士來說，一個國家的評級很重要，因為這會影響在海外市場的借貸成本。同時，若主權債券評級轉弱，國內銀行或企業的評級也將受影響。
一些機構投資者已調降其投資可承受的風險，並將在選擇債券投資組合時，通過有關債券所獲得的評級，而被視為所面臨的信貸風險考量在內。
必須指出的是，由於爆發2019冠狀病毒病疫情，各經濟體都有必要采取擴張式財政政策，以確保明年經濟複蘇。
大馬不是一個財政空間寬鬆的國家，而史無前例的冠病疫情，將影響經濟增長、財政平衡、債務負擔、金融領域健全度，以及海外流動性的獲取。
這些負面因素，會影響國際信評機構在評估我國面對經濟與金融波動的能力，包括可以調控的政策空間，以捍衛經濟及金融領域抵禦有關波動的衝擊。
問題在於，冠病疫情導致的暫時性經濟下行及財務狀況吃緊，會否自動影響信評機構針對主權評級采取行動？
基於當前這個情況特殊的冠病大流行危機，各大信評機構是否應給予大馬一些寬裕的空間？
隨著冠病疫苗面世，全球經濟預計將於明年加速複蘇，大馬經濟預計將從今年預估萎縮5.5至6%，於明年大幅反彈，錄得5至7.5%的強勁增長（市場平均預估）。
中期內複蘇緩和壓力
經濟中期內持續複蘇，將減輕大馬政府的財政平衡與債務負擔，讓我國有能力在疫情消散後重新鞏固財政狀況。
經濟恢複增長或將減低部分的財政赤字，但不足以穩定債務狀況。政府要恢複永續的財政健全度，就必須采取可信的中期財政鞏固策略和計劃。
這包括擴大稅務基礎、合理化開銷、鞏固社會安全網、將稅務詐騙降至最低，以及圍堵地下經濟漏稅缺口等。
財政鞏固計劃必須全面和具體，以改善財政的永續性及恢複市場信心，但由於財政鞏固經常會涉及龐大的政治與經濟成本，我國仍會面臨許多的挑戰。
然而，果斷、良好規劃的財政重組，甚至可將這些成本轉化為短期的利益。
若按計劃推行，政府必須決定是否宣布一項預防性的財政鞏固計劃，或是一個重大的調整，抑或是在市場壓力下的前期財政調整方案。
若隻是公布一個激進的中期財赤目標，卻沒有公布如何達成降低財赤目標的具體計劃，或將令政府致力於鞏固財政的承諾流於表面，沒有具體成效。
國際信評機構在作出針對一個經濟體的主權風險評估時，也會把各項政治因素，例如各大政治機構、監管標準及政策不明朗等考量在內。
政府是否有能力推行各項改革，也將傳達一個可信的信息，關於它是否願意改革及扭轉一個難以為繼的財政軌跡。
若一個政府由於政治壓力或民粹主義，而輕易的改變政策，那麼，有關政策措施將淪為廉價宣傳，缺乏政治決心去執行，而各大信評機構和市場投資者，將不會將之視為可信的信號。
在加強監管水平及克服貪汙問題方面，尤其是涉及公共財政，政府必須推行機構改革，如轉移到問責製度、實行財政責任法令、推行政府采購法令，以及繼續推行公開招標政策，並對貪汙和沒有遵守預算案程序的行為零容忍，這些都是各大信評機構視為對評級有利的舉措。
