上期才講到美國加息，上周的股市就立竿見影，紛紛倒地，可見“狼來了”的效應厲經兩年，依然存在，隻是其影響力果然有減弱之勢。
不過，國內的產業久久不能提振，令市場開始不耐煩。國家銀行甘冒大不韙而反其道而行，在美國加息之際減息，顯然是見到國內貸款出現一些吃緊的現象，因此默默的扶了市場一把。
部長壞國行苦心
而不明市場運作的部長好心做壞事，想動用自己的權限來“協助”人民申請房貸，顯然是一種“沒有粥何不吃飯”的心態，想深一層，還可能破壞國行維持市場穩定的苦心。
國行這一步險棋，如果拿捏不準，很可能引火自焚，因為人家那邊可能要加息0.25%，自己這邊先減息0.25%，一加一減，就是0.5%的差距，這可能帶動一些外資撤離，產生得不償失的效果。
流傳二次減息
不過，行兵之道，必須救急，沉屙落重藥。藥效不夠重，屆時可能再加重效果。市場在流傳二次減息，顯然是附和國行在觀望第一次減後的衝擊。
我們繼續進行組合檢視。有幾家公司，是我們貪它在完成資產脫售後的豐碩資本而買下來的，在目前的環境，大家愛現金不愛不動產（產業不是滯銷嗎？）的趨勢之下，顯然是個錯誤的選擇。
但是，公司資產遲早會顯現出來，在當下覺得投資錯誤，似乎又和短視者的心態不謀而合。
所以，矛盾得很。
市場不樂觀加深折價
由上述的表可見，我們的成本已經是很高的折價，尤其是這些公司的資產，大部分是現金以及很少負債。
但是，當市場不樂觀時，會把折價加深，直到有一天，市場突然覺醒了……還是，大股東見獵心喜，索性把它私有化了。
等市場覺醒，毫無一定的期限，這是我們不喜歡的。或許，就如一些讀者喜歡講的，賣掉它吧，賣掉，就會起了（同樣的，我們上期講EG工業，一講好，又加深它的跌幅，市場似乎喜歡和我們唱反調呐）。
這筆套住的13.3萬令吉總成本，大約是我們的運作資本的17%左右。
暫時我們不會做很激烈的處理，因此，讀者想趁我們賣而他買進來撿便宜，賺“魔咒”的錢，也暫時打消這個主意吧。
不過，對這些公司，除了泛馬機構以外，其他公司的業績的確是乏味可陳。我們大概可以用“除了錢，我們什麼都沒有”的情形來形容它們。
當然，這也可以解讀為管理層的謹慎作風，即有了一大筆錢不是亂亂花的。
因此，除非他們下一步行動不能讓我們信服，不然，我們沒必要被市價影響，悲觀的賣掉當初樂觀買進的好股。
周息率無法取得盈餘
嚴格來說，在一至兩年間，除了環球東方以外，其他公司的資本回退和股息，占我們成本的30%至90%不等，周息率確實是了不起，隻是無法在市價結算法之下取得盈餘，是失敗是成功，讓時間去判斷吧。
至於泛馬機構，它最新業績給我們帶來一個小驚喜，2016財政年每股盈利2.24仙，同時淨現金約13仙，希望它未來可以做到市場的一種說法：假設它是一間店屋，我們購入成本28.5仙，在一年內先收三年租金8仙（即28%房租，每年超過9%），希望未來三年可以以好價賣出，或者有機會再收另三年的租金。
這類投資，等，最關鍵性。
本周我們忙於慶祝中秋和馬來西亞日，沒什麼買賣，隻是把驟起超越債券的協徳（HIAPTEK）6萬股全賣掉（每股30.5仙），換取6萬股協徳債券（HIAPTEK-LA，每股30仙），賺些小利差。組合回酬仍在負7%左右。
免責聲明
除了股票基本面，本文內容純屬虛構，所有提及股項純屬學術上或經驗上的建議，讀者若有興趣投資，應該自行深入研究或詢問股票經紀才決定，盈虧自負。
我們鼓勵通過正確的投資方式創造財富，文中的建議，都有一個完整的買賣紀錄。
