【视频】马资源 新建筑系统省更多
目标价：77仙
最新进展：
马资源（MRCB，1651，主板产业股）上周四在吉隆坡Kwasa Sentral，实地考察新的MRCB建筑系统（MBS）；MBS能减低依赖人力与材料浪费。
该公司计划运用MBS来兴建Kwasa Sentral的住宅项目。
行家建议：
实地考察后，得知该项目所有建筑组件在工地外预制后，运输至现场并通过烛形连接系统来安装，构成一个组件单位，再通过堆叠与固定，构成一栋建筑。
这些组件可以用在所有档次的建筑物，包括单层、低楼和高楼项目，例如学校、医院、酒店和办公室。
除了制造组件并送往现场安装，MBS也能用来制造建筑配件与室内装饰物，达到建筑单位完全客设化。
MBS兴建每层楼只需约4天，远胜于传统建筑方式的21天。
马资源透露，建筑工程若运用MBS，高达95%的工程可在工地外完成，高于工业化建筑系统（IBS）的30%。
长期来看，MBS所带来的节省成本和项目管理控制，让马资源受惠，但目前要预测对盈利的影响还言之过早，因此我们维持今明后财年财测。
我们保持“减持”评级不变，并根据加总估值法（SOP），维持77仙目标价。
【行家论股】马资源 新合约超补充目标
分析：兴业投行
目标价：80仙
最新进展：
马资源（MRCB，1651，主板产业股）宣布，获得雪兰莪州务大臣机构颁发的莎阿南体育综合中心的建筑合约，合约价值29.37亿令吉。
建设范围涵盖可容纳4.5万人的体育场、滑动草皮及2个训练场、三向步道、公共空间（如集市、跑道及地面停车位）、景观花园与蓄洪池，还有道路与排水等基础设施。
此外，公司也要负责拆除现有美拉华蒂体育馆及场地上其他建筑。
行家建议：
上述新合约是马资源在2025财政年赢得的第2份合约，将在48个月内完工。莎阿南体育综合中心工程总值29亿令吉，扣除融资成本后的项目赚幅预计介于5%至8%之间。
29亿令吉合约金额将通过转让一块或多块总估值不超过2亿令吉的土地来支付部分款项，其余款项则以现金方式支付。这与最初提出的通过土地交换全额履行合约金额的安排有所不同。
我们预计，随着马资源赢得该新合约，其未入账建筑订单总额将达约89亿令吉，能支撑未来4年盈利。
马资源也曾经负责将武吉加里尔国家体育馆改造为吉隆坡体育城，拥有类似经验，执行风险可控。
马资源在2025财政年共赢得54亿令吉新合约，超出我们原先设定的全年50亿令吉项目补充目标，因此我们上调了预测上限，因为该公司还可能赢得约10亿令吉的吉隆坡中环车站建项目。
在上调盈利预测后，将目标价提高到80仙，维持“买入”评级。
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