U Mobile需考虑合并 助力推动第二5G网络
(吉隆坡15日讯)分析员指出,U Mobile在推出第二5G网络的过程中可能面临诸多困难,这或将迫使公司考虑与其他企业合并。
丰隆投行指出,第二5G网络的授予,让人联想到2006年。
当时,数码网络——即目前的天地通数码网络(CDB,6947,主板电信与媒体股),被迫从国有企业时光网络(TIMECOM,5031,主板电信与媒体股)手中购买3G牌照,而U Mobile则是与时光网络一同赢得了该牌照。
技术财务挑战并存
该投行表示,虽然第二5G网络预计将具备更先进的技术、更低的总体拥有成本、更高的兼容性和互通性,从而加快网络部署速度。
然而,对于规模和财务能力相对较小的U Mobile而言,这仍是一项“艰巨任务”。
由企业家丹斯里陈志远控股的U Mobile,被选为负责部署大马第二5G网络的运营商,击败了规模更大的竞争对手。
该公司在2024年11月大马通信与多媒体委员会(MCMC)宣布该决定前,已发布了多项合作计划,包括与亚通(AXIATA,6888,主板电信与媒体股)旗下的edotco和马电讯(TM,4863,主板电信与媒体股)合作。

融资与合作成关键
然而,肯纳格投行指出,网络部署可能会因U Mobile需先完成额外的合作协议、确定5G技术供应商以及筹集资金等准备工作而面临推迟。
分析认为,U Mobile可能选择天地通数码网络作为合作伙伴,双方此前曾有多次合作记录。
不过,由于U Mobile与明讯(MAXIS,6012,主板电信与媒体股)的用户基数差距较小,明讯也可能成为合作对象。
行业面临不确定性
肯纳格投行还表示,目前的不确定性,使移动网络运营商在盈利、资本支出和派息方面的长期前景蒙上阴影。
“只有在相关政策指引出台后,估值和市场情绪才可能恢复。”
兴业银行和肯纳格投行均对电信行业维持“中和”评级。
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(吉隆坡14日讯)U Mobile获得第二5G网络经营权后已退出持股国家数字公司(DNB),而天地通数码网络(CDB,6947,主板电信与媒体股)和明讯(MAXIS,6012,主板电信与媒体股)皆接手前者留下的股权,被认为这两大巨头都不会参与第二5G的建设。
分析员因此相信,此举基本消除了CDB和明讯,未来的资本支出(CAPEX)压力。
马银行投行周三发报告指出,DNB本次的股权结构调整意味着U Mobile将单独营运第二5G网络,舒缓市场对二巨头重复投资和支出的疑虑。
“不过,关于DNB的接驳协议是否会有修订,目前仍未有正式公告。”

财政部料年内退出
另一方面,最新的协议也预示了,财政部机构将于今年内退出DNB,将第一5G网络交予电信营运商全权掌控。
根据最新协议,财政部机构可于今年11月12日之后的一个月内拥有售股的行使权,即把所持DNB股权售予现有股东。
若该机构未执行相关行使权,其他股东也可通过“买入期权”认购前者的所持股份,进一步重组DNB股东结构。
在U Mobile退出之后,天地通数码网络、明讯,和杨忠礼电力(YTLPOWR,6742,主板公用事业股)各别持股DNB的19.4%股权,而财政部机构则手握41.7%股权。
评级“中和”
总体来看,分析员仍维持电信领域的“中和”评级,因5G接驳安排仍有修订空间,但其首选股会是马电讯(TM,4863,主板电信与媒体股)。
“因为大马数据中心热潮兴起,马电讯是该趋势中最能受惠的股项。”
