跌穿1600点 马股盼转机
报道：张康祺
外资出逃、业绩期后套现潮持续，马股上周一跌到底，富时隆综指数更于周三（19日）失守1600点，不过，市场人士乐观认，为本周定能好转。
上周一（17日）哈芝节休市后，综指周三收报1599.79点，跌穿关键水平后，翌日周四（20日）更跌空开盘，自此，1600点欢歌唱毕。
奕丰资本（iFast）投资顾问部助理总监谭成暐认为，马股颓靡归咎外资流失，且本地股市从年初起便不受外资青睐，迄今仍以净卖居多。
“主要净买家还是本地大型机构，毕竟政府曾开口，促本地机构留守国内、多投资马股。”
“除了年初新科元首效应、房地产主题、近期的数据中心，接连提振买气，其实马股最大买家仍是本地机构。”
在外围，市场预料美联储转鹰，当局今年更可能仅降息一轮，在美国利率高企的环境下，我国乃至周边区域经济体，皆面临外资抛售潮。
至于Tradeview资本总执行长兼董事经理黄詝瀚，则认为本地业绩期过后，市场顿缺催化剂，因此套利现象仍在持续。
不过，他认为马股本周“肯定能好转”，因为迈进6月末，意即今年次季将收尾，上半年亦将告终，股市或迎来橱窗粉饰效应。
“业绩期后套利，通常都会持续一个月，随后才会恢复平衡。”
“可是我们差不多要度过上半年了，加之本周是6月的最后一个交易周，就可能会显现恢复平衡，综指表现或许会较好。”
无论如何，随着综指上周跌破1600点水平后，黄詝瀚预估，本周支撑点将落在1580点水平。
若走势有望回弹，首个阻力点将是1616点水平，一旦突破则会面临1620点水平的阻力。
银行股是灾区
回顾上周，两名受访市场人士，皆把矛头指向国内银行股。
黄詝瀚指，本地银行成为上周走跌的领域之一，归咎此前相继派发股息，因此出现了一波出走。
“过去6个月，银行股本就欠缺推动力，加之部分股项就算业绩报佳，却仍面临贷款损失准备金不足的挑战。”
据谭成暐的观察，综指蓝筹股上周普遍遭遇卖压，相对严重的同样是银行股。
他指，中短期来看，柴油针对性补贴政策甫上路，紧接着要密切留意的，便是燃油针对性补贴何时出台。
“那么，这会不会导致我国中短期面临通胀风险？若存在上行风险，意即成本高企，连带拖累消费，经济增长态势就会遇阻。”
中短期有“三好”
下半年将至，黄詝瀚认为，本地种植股中短期内存在利好，事缘气候升温恐限制收成，原棕油售价或受到推升。
他也看好水务公司，如槟州供水（PBA，5041，主板贸服股）、勇达集团（ENGTEX，5056，主板工业股）、立新工业（RESINTC，7232，主板工业股）。
从两方面看，其一是配水管道迭换工程见长；其二是近期城中热话，即数据中心需要水源降温。
“所以市场或能见到水务公司，将呈现循环上升趋势。”
中小型股有潜力
至于谭成暐，则认为中短期内，本地中小型股颇具潜力。
他在数据中心概念股中，看见的是揽下承建工程的产业与建筑股，且认为科技股的潜力，其实还有其他发挥之处。
“其实大马的科技业，是以检测与装配居多，眼下科技股热炒的主题，还是人工智能（AI），从而会带来的是行动电子装置的换新潮。”
他认为，只要这波需求强劲的趋势赶到，亚洲科技股的订单将接踵而至，我国作为中下游工业链的一分子，无论如何都会从中获利。
基于人工智能热潮，去年已在上游领域带来一波狂热，他认为晚到一年的猛势，料将席卷马股。
本周利好：
●换季橱窗粉饰效应
●本地大型机构持续买入
本周利差：
●外资有继续出逃风险
●地缘政治动荡未稳
注意事项
6月25日（周二）：美国经济谘商会6月份消费者信心指数
6月26日（周三）：美国5月份新屋销售数据
6月27日（周四）：美国2024首季实际国内生产总值（GDP）；美国初请失业金人数
6月28日（周五）：英国国内生产总值；美国5月份个人消费支出物价指数（PCE）；美联储货币政策报告
下半年前景仍未明 科技股宜趁高减持
（吉隆坡15日讯）尽管大马科技与电子制造服务（EMS）业近期受惠于供应链重组和美中贸易缓和，带动市场情绪大幅回暖，但丰隆投行认为，科技领域在下半年将面临多重挑战，业绩恐出现回调。
丰隆投行在4月杪到槟城走访了多家科技上市公司，管理层们皆乐观看待大马成为供应链转移的主要受惠者，这是因为美国对大马征收24%对等关税，远低于中国、台湾及越南等其他关键制造中心。
而与丰隆投行接触的上市公司也表示，关税宣布后的订单流并没有出现中断或变化。
然而分析员认为，目前的销售向好，很大可能是关税实施前的前置备货起到的支撑作用；宏观经济风险将再踏入下半年后逐渐增加。
分析相信，虽然市场目前预期大马科技领域在今年和明年会持续强劲增长，但若关税问题迟迟未解，今年经济或受累于不确定性，随着关税导致的需求疲弱开始显现，市场也须消化上半年前置备货的库存，预期市场会在下半年下调盈利预测。
丰隆投行的报告中也强调，虽然近期美中贸易摩擦降温提振了科技领域市场情绪，但反弹力度和速度远超分析员预期，他认为目前距离真正解决问题仍有一段距离。
“美国对半导体领域展开的232条款调查才是当前需要关注的核心风险事件。”
考量到今年下半年风险回报比越来越不利，分析员认为当前反弹趋势是减持科技股的良机，并称在盈利预期下修的大背景下，目前科技股的估值显得较为昂贵，特别是次季之后的盈利可见度有限的情况下。
“我们建议投资者采取高位减持的策略，并在市场调整盈利预期及美国关税政策尘埃落定后重新评估进场时机。”
整体而言，丰隆投行维持科技领域“中和”评级。
科技股简评
●益纳利美昌（INARI）：评级“守住”，目标价2.10令吉
射频业务明年将有新项目计划，但可能不会那么快启动；光电业务在短期内将持续疲软；需先弥补技术差距，然后才能进军2.5D/3D先进封装业务。评级下调至“守住”。
●正齐科技（MI）
2025财政年上半年订单情况良好，但不确定是否有部分订单因关税而前置备货。
面对中国的价格战，该公司服务质量和定制化能力来进行差异化竞争，目前中国业务营运稳定，订单具有韧性，但赚幅比大马低5%至10%。
●Aurelius科技（ATECH）
目前尚未看到现有客户有提前下单，客户F因美中贸易战将部分产能转移至大马，预计每季可贡献700万至900万令吉的营收。另一位采购先进POS设备的客户也开始加大采购量至每月5000至1万台。
尽管产量增长，但新工厂导致固定成本增高，加上汇率拖累，盈利预计持平。
●广宇工业（PIE）
越南的劳动力短缺和生产效率低下，加上美国对当地制造业的严格审查降低了其吸引力。由于现有客户并未增加库存，未有观察到前置备货的现象。出货增长是因为客户将更多产能分配给大马，而非终端需求增加。
目前有3万5400平方米的可动用厂房空间，只需拿下1至2个新客户即可全部填满。
●NationGate控股（NATGATE）
今年目标是交付3000至5000台AI服务器。关税对公司影响较小，将受惠于客户转移产能。关税及AI扩散管制5月生效导致部分GPU订单可能会提前出货。
同时网络通信业务客户正逐步撤出中国，该公司也未来1至2年内进军后段封装业务。
●东北集团（NE）
当前订单总额为2800万令吉，且客户基础依旧稳定。作为组件制造商，这某程度使其免受美国关税影响，因为组件生产被迁回美国的可能性较低。然而，该公司大量依赖从中国进口的大型金属板材，或面临原料采购风险，也可能引发与原产地证明相关的规范问题。
●UWC公司（UWC）：评级“买入”，目标价2.78令吉
当前未完成订单总额为1.6亿令吉，其中约40%来自前端客户，30%来自后端客户。前端客户需求保持强劲，但后端客户仍相对低迷。预计来季营收将达到1亿令吉，赚幅则好转至约15%至20%。
为规避中国潜在反制措施，公司正在将部分原料采购渠道从美国转移，但部分关键原料暂无替代来源，仍需从美国采购。
●SFP科技（SFPTECH）：评级“守住”，目标价41仙
目前产能利用率超过60%。来自电子制造服务公司的订单持续强劲，反映出供应链正在摆脱对美国的高度依赖。
该公司计划收购Rapid Precision Manufacturing公司60%至70%的股权，该公司为多家主要前端设备客户提供服务。
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