最新零售商场产托 佰乐泰产托迈向主板
（吉隆坡28日讯）WCT控股（WCT，9679，主板建筑股）旗下的佰乐泰产托（Paradigm REIT）发布草拟招股书，计划在大马交易所主板上市，散户价格预定每股1令吉。
根据发布在证券监督委员会官网上的草拟招股书，该公司计划通过首次公开募股（IPO），发行5.6亿股。
其中，1亿9486万2500股将供WCT控股股东认购；2779万5000股则保留给合格董事、员工及有功人士申购，以及3200万股供公众申购。
另2亿万股私配于受投贸部批准的土著投资者；剩余1亿534万2500股，则私配给机构投资者和特定投资者。
草拟招股书中提及，佰乐泰产托的资产组合包括三处产业，分别是巴生武吉丁宜购物中心、八打灵再也佰乐泰商场，以及新山佰乐泰商场，总估值达24.4亿令吉。
而这三项资产的收购，将通过发行16亿股（每股1令吉）及支付8.37亿令吉现金的方式完成，此次IPO发行股，正是源自用于支付收购对价的股中拨出。
由于佰乐泰产托不在此次IPO中发行任何新股，因此，并不会从此次发行中筹集任何新资金。
至于预计约740万令吉的上市费用，将通过Paradigm资本开展的中期票据计划或内部资金筹集。
发售价暂定1令吉
此次IPO发行股预定价为每股1令吉；最终定价将在确定机构投资者定价后，在散户价和机构定价中取出较低者，且相关差额将予以退还。
截至2025年3月底，该产托旗下三项资产的出租率维持在高水平，介于97.7%至100%之间。
财务表现方面，佰乐泰产托在2022至2024财年的净产业收入（NPI）持续走高，分别录得1.05亿、1.17亿和1.47亿令吉。
根据该产托预测，2025财年预计将录得1亿2994万5000令吉净产业收入，净利预计为9244万2000令吉。
马银行投行是此次首发活动的主要顾问、首席账簿管理人、联席账簿管理人、独家主包销商及联席配售代理；大马投行与银河国际证券是联席账簿管理人与联席配售代理；兴业投行则是联席配售代理。
三大利好因素支撑前景 佰乐泰产托值得1.21令吉
（吉隆坡21日讯）即将在6月10日上市马股主板的佰乐泰产托（Paradigm REIT），前景获马六甲证券看好，开出1.21令吉合理价，对比其首次公开募股（IPO）发售价1令吉，拥有21%潜在上涨空间。
马六甲证券分析员表示，上述合理价是基于16倍本益比，对应2026财政年（12月底结账）中期股息预测7.55仙。
“我们认为，佰乐泰产托16倍本益比是合理水平，因为其同行过往与未来的本益比预测区间，是介于15.4倍至22倍。”
该分析员预期，该公司未来3年复合增长率（CAGR）将达11.7%，其未来三年的可分配收入，将达1亿1490万令吉、1亿2670万令吉以及1亿3850万令吉。
分析员是基于三大利好因素，因而看好佰乐泰产托的增长前景：其一，佰乐泰产托旗下3座商场人流与出租率表现强劲；其二，母公司WCT控股（WCT，9679，主板建筑股）未来也会注入新资产；其三，积极资产管理策略，推动租金增长和提高租户留存率，并支撑未来增长。
马六甲证券预期，该公司2025至2027财政年，将依序派息7.2仙、7.9仙和8.7仙，周息率则依序为7%、8%和9%。
分析员称，佰乐泰产托旗下3座商场，在2022至2025财政年3月期间的平均出租率表现强劲，其中，巴生武吉丁宜购物中心在这期间保持满租状态、八打灵再也佰乐泰商场出租率则维持在97%以上，至于新山佰乐泰商场这期间出租率，则从87.9%，提升至99.3%。
“我们认为，随着马新两国在柔新经济特区（JSSEZ）的合作推进，新山佰乐泰商场人流将持续走高，从而支撑该商场的出租率和租金收入，以及佰乐泰产托经常性收入可见度。”
潜在收购资产项目
此外，该公司也有望受惠于WCT控股资产组合中的潜在收购机会，预计未来数年会从后者手中，陆续购入Le Méridien酒店、Première酒店，和Hyatt Place酒店。
而吉隆坡第二国际机场商场（Gateway@KLIA2），也是佰乐泰产托未来注入资产目标之一。
另外，该公司也和其产业管理方紧密合作，优化租户组合、吸引优质零售商，并展开各种营销活动，提升人流与销售。
同时，佰乐泰产托也持续推进资产优化工作，包括重新配置空间、升级设施与美化外观，以提升产业吸引力与租金水平，并推动资产长期价值增长。
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