（吉隆坡28日讯）大马IPO市场表现参差不齐，Mercury证券认为，随着风险偏好下降，投资者变得越来越挑剔，新上市公司将面临着维持购兴的艰巨挑战。
Mercury证券今日发布了一份市场更新报告指出，看回去3月和4月份新上市公司首日表现普遍不佳，凸显出宏观环境是首次公开募股（IPO）需求的关键过滤因素。
“在不确定时期，投资者纷纷撤离高风险和新兴的股项，转向防御性或流动性资产。”
自3月以来，马交所的主板和创业板共计迎来了8宗IPO，由于不断升级的国际贸易紧张局势重创全球市场，除1宗外，其余均在上市首日股价都表现不佳。
除了市场动荡之外，投资者需求低迷也令发行人感到恐慌，目前，至少有两家公司推迟了上市日期，等待市场恢复平静。
雪上加霜的是，即使是一些在3月份之前强势上市的公司，如今也陷入困境，反映出首日的火热已不再保证持续的市场动力。
分析员表示，这表明了投资者的选择性增强，投机性下降，以及市场转向基本面而非动量驱动的参与。
该证券行指出，IPO表现优异的公司，目前取决于自身盈利增长前景清晰、顺应宏观或政策利好、且属于防御性行业的因素推动；而赚幅空间薄弱或收入周期性强的公司则被大幅贬值。
“消费品与服务行业的公司大多表现超过周期性行业，反映出市场对质量和盈利展望的广泛偏好。”
市值规模成关键
此外，市值规模已成为一个关键的差异化因素，市值较大的IPO不仅受益于更深的流动性和更浓厚的机构兴趣，而且还展现出更好的上市后支持和韧性。
分析员举例，在过去市值超过1亿令吉的30宗IPO中，有11家公司自上市以来的股价有所上涨。
相比之下，市值低于1亿令吉的10宗IPO中，只有1宗出现了正回报，这差异凸显了交易流动性对市场兴趣的影响，也直接影响了股价的表现。
“在当前日益波动的市场环境中，规模，成为了除了基本面之外，投资可行性的一个核心指标。”
展望未来，分析员认为，IPO行业预计将保持活跃，因为大马交易所今年的IPO目标是60家。
然而，投资者将高度关注质量，那些具有吸引力估值、强大基本面和可信增长轨迹的IPO，可能会继续主导市场的优异表现。
