小摩:对前景乐观 大马银行股是东盟首选
（吉隆坡17日讯）在与各家本地银行的高层会面后，摩根大通对国内银行业前景保持乐观，并指大马银行股依然是其未来12个月的东盟新兴市场首选。
摩根大通分析员指出，在未来12个月内，大马银行业预测出现中至高单位数的营收增长，稳定的成本对收入比例（CIR），同时资产素质方面的问题不大。
“我们在本周与多家银行的管理层会面后，继续对大马银行业的前景保持乐观。”
该分析员亦称，经过约十年的储备现金，各家银行皆承认，如今手上有足够的资金。
同时，分析员认为，大马银行之间的客户存款竞争处于正常水平，并不像之前几年的破坏性竞争，因此银行系统的流动资金量看来足够充裕。
“净利息赚幅（NIM）仍可能按季下滑，但跌幅不会超过低单位数。”
在贷款增长方面，该分析员指出，本国银行系统似乎在6%至8%的区域横摆。
不提高派息
尽管现金充沛，但分析员认为，大马银行股不太可能显著提高派息。
“我们感觉到，各家银行的高层在某种程度上，不愿大幅增加派息。这是大马和新加坡银行股之间的关键差别。”
因此，该分析员指出，本地银行股不会出现急剧的上涨，而是由资产回酬率（ROA）支撑的稳定走势。
“我们的担忧是，在拥有多余资金的情况下，特定银行可能会考虑并购，或是可能投资在低风险加权资产回酬率（RORWA）的业务上。”
联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）和丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股）依然是摩根大通的首选大马银行股。
国行降息在即 本地银行股仍稳固
（吉隆坡7日讯）尽管国行有望在下半年下调隔夜政策利率（OPR），不过分析员认为，这对银行领域的整体影响几乎是微乎其微。
值得注意的是，国行将在本月8日（周四）公布第三次货币政策会议决定。
银河国际证券分析员表示，国行可能会在今年降息25个基点，即从3.00%降至2.75%。
BIMB安联最受伤
分析员表示，国行每下调25个基点，将仅导致大马银行领域2026财年的全年净利下跌0.2%。
当中伊斯兰银行（BIMB，5258，主板金融股）和安联银行（ABMB，2488，主板金融股）受到的影响可能最深，即分别减少4.1%和2.3%。
分析员指出，这两家银行的浮动利率贷款、来往及储蓄户口（CASA）和贷款占比较高，因此影响的层面较大。
另一方面，艾芬银行（AFFIN，5185，主板金融股）和大马银行（AMMB，1015，主板金融股）可能会成为主要受益者，并且能带动2026财年带来积极影响，即全年净利分别提高3.3%和1.2%。
利息赚幅现波动
分析员点出，如若利率真的下调，预计浮动利率贷款定价机制将在两周内生效，而现有的定期存款利率将会在到期后才会跟着调整。
这也意味着，重新定价产生的时间差，将会导致银行领域的净利息赚幅（NIM）在国行调整利率后立即收窄，但伴随着定期存款到期后下修定价，才会逐步回升。
从另一层面来看，由于利率下调会降低债券收益率并推高债券价格，而银行固定收益证券，恰巧能抵消这一负面影响。当然，从理论上来说，国行下调利率将刺激贷款增长及提高资产质量，因为大大降低了借贷成本。
不过分析员认为，这也不会有太大变化，因为贷款增长最大的决定因素，是借款人的收入水平。
就整体而言，分析员继续对银行领域给出“增持”评级，首选股项为丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股）。
相关新闻
