（纽约28日讯）美国债市这个全球最大债券市场历经今年大半时间的压抑后，本月随国债收益率下滑，终于开始拉回。如今，不少债券投资人认为，美债明年将真正步入复兴坦途。

彭博美国国债指数本月初由负转正，通胀放缓和就业增长减缓引发这一波反弹，十年多来最高的收益率应声大跌。收益率这一路走来虽然不时出现反转，感恩节之际也微幅上升，但指数仍站稳今年初的水准，整体债市趋势偏多。

大多数华尔街策略师预测，收益率走低趋势将持续下去，为2024年的普遍回报奠定基础，其中长期利率下降速度会较为缓慢，理由是美国政府势必要大量发债以支应庞大的预算赤字。话说回来，同样这批策略师也预测今年是债券大好的一年，结果并未实现。不过，这次有几个因素有助支持他们的论点。

通胀继续缓和，美国劳动市场逐渐降温，有一个过去一年靠押注收益率上扬而大赚的交易顾问社群，也正逐渐淡出看空的押注。

此外，投资人也预期美联储即将结束升息、明年上半年可能转为降息。

高盛资产管理公司投资长Ashish Shah说：“我认为美联储不会迅速转向，但这是前进的方向。这是因为通胀下降以及经济成长减速。明年将是债券表现良好的一年，收益率曲线也会更陡峭，因为会有大量举债。”

彭博行业研究分析师认为，从彭博经济研究认为明年经济将先出现衰退然后微幅复苏来看，美国国债明年可望出现两位数回报。在货币政策转为宽松和通胀下降的预期心理之下，国债需求将凌驾供给，同时联邦赤字仍是顾虑。

Newton投资管理公司固定收益主管Ella Hoxha认为，长债要得真正提振，必须看到经济陷入深度衰退。

美国10年期国债收益率10月23日触及16年高位5.02%后，已下跌逾0.5个百分点，截至上周五报4.47%。而2年期债券收益率上个月达到5.26%高峰后，如今回落至4.95%。

多位美联储官员排定本周发表谈话，包括美联储主席鲍威尔。美联储官员可能表示，最近利率下降和风险资产上涨导致金融情势略为宽松，这与美联储抑制需求的努力背道而驰，因此仍不排除进一步紧缩政策，

Cynosure集团投资长Brian Smedley认为，美联储可能会说，不要对降息高兴太早，这是他们可能这一阵子会操作的方向。

本周并无太多重要的经济数据，不过投资人仍可以从周四公布的10月个人消费支出（PCE）数据，来掌握物价压力的近况。这个美联储最青睐的通胀衡量指针料显示物价增长的步调继续放缓。

摩根大通认为，较短天期的债券接下来有最佳的投资机会，他们预料就算明年下半年开始降息，美联储仍会继续缩减资产负债表。这会对期限溢价（即投资人要求持有长期债券相对于短期债券的额外报酬）形成上升的压力 。

摩根大通建议客户买进2到5年期限的美国国债，这是在这种环境下获利的最佳方式。

新闻来源：世界新闻网