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国门重开·通胀可控 航空股今年有望转盈

(吉隆坡30日讯)国门重开在即,航空业盈利料可逐渐返回疫前,且俄乌战争与通胀压力冲击可控,分析员估计本地航空股今年有望转盈。

大华继显研究今日发布报告写道,边境重开是航空领域关键,就算只对完全接种的国际旅游者取消繁琐的强制性筛检,但分析员估计,仍会有大量航空旅游和外国旅客抵马。

“加上本地稳健的内部休闲需求,这将激励Capital A公司(CAPITALA,5099,主板消费股)和大马机场(AIRPORT,5014,主板交通和物流股)盈利在这两年复苏。”

报告补充,国际旅游是大马机场和Capital A公司盈利的一贴大补药。

“国际旅游需求,特别是东盟地区,对Capital A公司载客率和搭客流量复苏是必要的。”

在2019年,国际旅游贡献亚航超过40%搭客率。

再来,大马机场将是国门重开的主要受益者,因为国际游客在疫前占本地机场超过半数的人流量。

该公司还可向国际搭客收取机场费(PSC),且也能显著提振非航空营收,例如免税商品的权利金收入。

同时,分析员预测搭客流量在今明两年,分别强劲恢复到疫前的53%与93%。

针对今年,分析员预估本地与国际搭客流量,各分别恢复到2019年时的65%与41%。

报告解释,这是因为考虑到Omicron变种病毒影响短暂、本地迈入地方流行病阶段、消费者开销与储蓄增加、旅游需求受到抑制,东盟内出入境要求划一。

俄乌紧张影响不大

另外,分析员认为,俄乌地缘紧张对本地航空业的影响温和。

“我们认为,俄乌战争直接冲击很小,因为两国来马旅客在2019年仅占0.4%。”

同时,大马机场土耳其萨比哈格克琴机场(SGIA)潜在营收损失可控,因为只有今年总营收2%到3%。

不过,这场战争仍导致飞机燃油价冲至多年高位,但Capital A公司可通过涨价或征收燃油附加费来转嫁,且不会显著影响需求。

综合考量后,分析员维持“跟随大市”评级,首选大马机场,目标价7.52令吉。

至于Capital A公司,则维持“守住”评级,并给出72仙目标价。

●大马机场

新营运协议(OA)和发展与土地租赁协议(DA-LLA)的拟定,仍是主要催化剂;OA估计可在次季敲定,DA-LLA已处于协商最终阶段。

分析员料新OA条款会更有利,例如会调整远低过区域水平的机场费。

根据分析员敏感度分析,每调高1令吉机场费,可潜在提高2023年除息税折旧与摊销前盈利(EBITDA)表现2%。

●Capital A公司

随着旅游限制解除,更多国际航线恢复,该公司也放眼开拓和增加部分亚洲热门地点航班。

区域边境快速重开,及之前被抑制的休闲需求,将加速该公司盈利复苏。

年初至今飙升超过75%的燃油价,加重成本压力,但料可通过机票涨价来大幅抵消。

分析员调查显示,亚航重新为所有国内外航班征收燃油附加费。

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航空业累积57亿订单 扎夫鲁:将提供中小企机会

(浮罗交怡24日讯)国际贸易及工业部长东姑扎夫鲁指出,随着我国经济从2021年逐步复苏后,我国航空工业至今已累积57亿令吉的订单合约,为全球客户制造各项飞机零件部件。

他说,预计航空工业所累积的订单合约,将提供中小企业本地化和供应链的机会,包括价值约10亿令吉的潜在分合约,且未来2年将提供超过500个高技术的新工作机会。

扎夫鲁今日出席2023年浮罗交怡国际海空展时,透露这项消息。

他说,我国航空工业有关维护、修理和翻修(MRO)的次领域,已受到本地和外国投资者关注,有意扩大在我国的业务,或将我国打造成东南亚区域枢纽。

“涉及重型和零件部件的MRO项目,目前实施价值达6亿令吉。一旦这项次领域完工,我国将可提供更多基地维修服务,且在国内的特定飞机部件将以更具竞争力价格和更快周转时间进行维修。”

扎夫鲁指出,我国航空工业收入与2022年153亿令吉同比,预料将提升25%至30%。同年,航空订单合约制造15%至20%的零件部件,更达到63亿令吉出口额。

他说,在2030年马来西亚航空工业蓝图和第十二大马计划的航空工业框架下,该部考虑将航空工业纳入新工业蓝图,以确保我国能实现获552亿令吉收入和3万2000个高技术工作的目标。

“此外,贸工部于2022年批准2个价值1亿4675万令吉的航空项目,涉及航空制造和维护、修理和翻修的次领域。该部属下的国家航空协调办事处将与原始设备制造商展开策略合作,加强我国航空供应链,并将航空工业订单合约外包给东南亚地区。”

“国家航空协调办事处是通过新推出的马来西亚航空卓越中心(MyAERO),将识别和培育有潜力的本土中小企业,同时协助确保我国在全球航空供应链的地位。”

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