【股势先机】加密货币大牛市来临?/吴承珅
随着比特币即将在2024年4月底迎来其历史上的第四次减半，整个加密货币市场正处于高度关注之中。
历史数据显示，每当比特币经过4年一次的减半事件后，其在随后的一年通常会达到新的历史最高价。
例如，2012年比特币第一次减半时，价格约为10美元，而次年的历史最高点达到了950美元；2016年比特币第二次减半时，价格约为650美元，次年历史最高点飙升至2万美元；2020年比特币第三次减半时，价格约为8500美元，次年历史最高点达到了6万5000美元。
首次打破历史常规
基于这一规律，市场普遍预期，比特币将在2024年的第四次减半之后，在2025年再次创下新高。
值得一提的是，不同于2012年、2016年和2020年的减半事件，这一次比特币在减半之前，已经达到并突破了2021年11月的历史最高价——6万5000美元，将比特币的当前历史最高价刷新至大约7万3500美元。
这种现象首次打破了比特币历史上的常规，给市场带来了前所未有的不确定性和期待。
除了市场对比特币减半带来的利好预期所驱动的价格提升外，今年1月，美联储批准比特币交易所指数基金（ETF），不仅成为2024年行业利好的开端，更为加密货币市场带来了历史性的一刻。
截至3月底，比特币现货ETF的全球总交易量已达到2000亿美元（约9400亿令吉）。这不仅标志着加密货币得到了更广泛的传统金融市场的接受和认可，也为加密市场引入了大量传统金融资本，无疑为整个行业的成熟与发展增添强而有力的支持。
此外，USDT作为与美元1比1挂钩的稳定币，其日交易量与整个加密货币市场的价格走势有着极高的相关性。
在今年2月，USDT的日交易量已经突破了1000亿美元（约4700亿令吉），这不仅反映了加密货币市场交易的活跃度，也表明市场参与者从2022年和2023年的悲观态度，转向了对加密货币未来发展的乐观预期。
这种转变同样是比特币突破6万5000美元历史高点的重要因素之一。
关注美联储动向
市场也在密切关注美联储的利率政策。联邦公开市场委员会（FOMC）的决策者预测，到今年底，利率将从当前的5.25%至5.5%，降低至4.6%。
因为降低利率的措施，会增加市场上的资金流动性和提升投资者对风险的偏好，预计这将导致加密货币等高风险资产的价格在接下来几个月内进一步上涨，从而成为推动比特币在2025年达到新历史高点的催化剂。
总结来说，随着比特币第四次减半的临近，整个加密货币市场正处在一个新的历史节点。
尽管本月加密货币市场可能会经历价格下跌（通常，比特币减半事件前45天，加密货币市场会进入价格下跌的“危险期”，而目前距离比特币减半大约15天，所以我们正处于这一危险期中），但从2024到2025年的两年投资周期来看，比特币和整个加密货币市场的前景是非常光明的。
个人预测，在2025年期间，比特币的价格有望达到10万至15万美元或以上，而整个加密货币市场的规模将从当前的2.5兆美元（约10.75兆令吉），增长至超过5兆美元（约23.5兆令吉）。
【股势先机】关注美股或能看懂比特币走势/吴承珅
5月中的加密货币市场略显沉静。继5月初比特币突破10万美元、重新进入上涨波段后，价格持续在10.3万美元一线震荡。
多头虽然曾尝试突破10.5万美元关口，但动能明显减弱。眼下，大多数交易员正在观望：这是上涨前的蓄力，还是行情即将反转的信号？
比特币能涨多少？
从技术面来看，市场普遍认为当前阶段属于高位盘整。就当前行情而言，市场大致存在两种看似不同但实则相似的观点：
（一）比特币短期内可能会继续横向盘整，然后突破高点，开启新一轮牛市；
（二）比特币的牛市可能接近尾声，但在突破关键阻力位之前，仍有望进一步上涨。
目前的关键价位，大致分布在10.8万美元和11万美元两个阶段。如果价格后续能成功突破这两个区间，或许才算真正打开了进一步上涨的空间。
美国通胀改善市场谨慎
尽管近期美国公布的消费者物价指数（CPI）低于市场预期，一度缓解了通胀忧虑，但并没有如预期那样直接推动比特币进一步上涨。
相反，从市场反应来看，依然有许多投资机构倾向于保持谨慎，等待接下来的更多经济数据公布后再做决策。
交易公司QCP Capital 在其最新发布的市场回顾中指出，虽然 CPI 数据强化了市场对 2025 年降息的预期，但美联储仍保持相当谨慎的态度。“数据导向”仍是官方立场的核心。
而特朗普政府推行的关税政策所带来的连锁影响，如就业与输入性通胀问题，也让决策者暂时无法做出明确的宽松信号。
根据芝加哥商品交易所集团（CME Group）的美联储观察工具，目前市场普遍预期美联储最快可能在2024年9月进行下一轮降息，而整个2025年的降息预期，也已从一个月前的“四次”缩减至“两次”。
显然，关于利率路径的不确定性，仍是市场的主基调。
美股走势是“风向标”？
值得注意的是，比特币近期的走势与美股中的纳斯达克指数高度同步。尤其是几个月前，随着特朗普宣布对部分进口商品实施新一轮关税，纳指出现急跌，而比特币当时也同步回调。
5月初，纳斯达克指数迎来技术性反弹时，比特币也恰好在类似时间段止跌回升。
这在某种程度上说明，尽管比特币作为“去中心化资产”常被视为与传统金融脱钩，但在实际表现中，它与美国科技股的联动性依然非常紧密。
这也给了我们一个观察未来趋势的窗口：若投资者难以判断加密市场何时会走出震荡格局，不妨多关注美股表现，特别是纳斯达克指数。其一旦出现明确的反转或趋势延续，往往能为比特币的下一步行情提供“前瞻信号”。
从熊转牛情绪悄悄变化
从情绪面来看，市场正处于从“谨慎乐观”逐步向“偏向乐观”的转换过程中。
虽然目前缺乏明确的催化剂，但从链上数据到ETF流入量，再到投资者结构，均显示资金并未真正离场。相反，许多机构与散户选择在横盘阶段继续布局。
此前，链上分析平台 Glassnode 曾指出，比特币在 9.3 万美元至 9.5 万美元之间出现明显吸筹行为，显示市场底部支撑较强。
当然，这并不意味着价格会立即暴涨。正如过去多次牛市前夕那样，真正的上涨往往是在“没人谈论比特币”的沉寂中悄然启动。目前的阶段更像是上涨前的“冷静期”——既没有前期恐慌，也尚未点燃全面贪婪。
如果用一句话总结当前局势：比特币5月的价格走势告诉我们，我们并不处于熊市，而是在一个可能持续的牛市周期中。
结语：不必过于悲观
比特币目前仍维持在10.3万美元附近震荡，技术面与宏观面尚未提供明确方向。但从市场情绪变化、美股联动性增强，以及通胀与利率预期调整的角度来看，投资者大可不必过于悲观。
短期内，比特币或仍需时间消化高位压力，但中期上行趋势的潜力并未消失。对于关注市场节奏的投资者而言，眼下的沉静，或许正是新行情酝酿的开始。
别忘了，多关注美股，可能比看图更直接地告诉我们：比特币何时会再创新高，何时又会进入熊市。
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