【行家论股/视频】沙布拉能源 高额债务困局难解
分析：肯纳格投行研究
目标价：0.5仙
最新进展：
沙布拉能源（SAPNRG，5218，主板能源股）联营公司，于7月29日获巴西石油公司Petróleo Brasileiro公司延长两份合约，总值1.3亿美元（约5.8亿令吉）。
联营公司沙布拉Navegacao Marítima，将通过巴西水域最深2500米内的油管铺设支援船（PLSV）Sapura Esmeralda，提供安装柔性油管和租赁服务。
合约将从8月2日起生效，为期两年。
行家建议：
我们对沙布拉能源获得合约延长持正面态度，尤其是考虑到该集团目前的财务困境。
这是沙布拉能源今年迄今的第二份合约，使今年获得的新合约达33亿令吉，手头上的总订单为80亿令吉。
由于公司无法获得信贷便利，导致典型工程和建筑项目执行度不确定性提高，因此，该合约也符合集团试图获得更多基于资产重置合约，因为这需要较少的营运资金支出。
然而这还不足以带来转机，因为该公司背负着107亿令吉的高额债务，而且还是短期债务。
我们认为，在实现转型之前，公司可能需要重组贷款结构、削减银行借款，或有天使投资者出现。
基于新合约大致符合我们的预期，因此维持今明财年持续亏损的预测、“低于大市”评级，及0.5仙目标价。
沙布拉能源涉洗钱案 反贪会传召前董事录供
（吉隆坡18日讯）针对一名拥有丹斯里头衔的企业家涉嫌沙布拉能源（SAPNRG，5218，主板能源股）总值5亿令吉的洗黑钱案件，反贪会证实，该会已向沙布拉能源前董事会成员录供。
《马来西亚前锋报星期刊》报道，消息人士说，数名人士其中包括一人拥有“拿督”头衔外，反贪会也已传召“丹斯里”企业家的家属助查，所有人皆在昨日被传召录供。
“调查进行中，目前反贪会仍展开录供工作，以获取更进一步详情。”
消息人士指出，反贪会对该企业家的调查，聚焦在涉及数百万令吉的贿赂行为。
反贪会除了正设法获取相信存放于新加坡、荷兰和巴西的重要证据与文件，也正积极与有关国家的执法机构合作，以完成全面调查。
冻结83银行户头
另外，反贪会也将调查该企业家在薪资、花红及股票奖励的可疑发放方式，其中包括品牌费用及私人配售等回酬问题。
与此同时，反贪会也冻结由5人和15家公司所拥有的83个银行户头，总值约1亿5826万令吉。
据了解，反贪会将援引2009年反贪会法令第23条文（滥用职权）及刑事法典下的失信、伪造文件及挪用资金等罪行，调查此案。
较早前，有报道指，反贪会已于5月5日与6日，向这名拥有“丹斯里”头衔的企业家录供，后者因涉及与沙布拉能源股份有关、超过5亿令吉的洗黑钱活动而被反贪会调查。反贪会当时并未逮捕任何人。
今年3月，首相拿督斯里安华透露，政府已委任外部审计师安永（Ernst & Young）对该公司展开法证审计，以确保该公司重组过程的透明度和问责性。
安华也强调，政府挹注的11亿令吉资金并非沉没成本，而是以须偿还的贷款形式执行。
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