分析:肯纳格投行研究

目标价:0.5仙

最新进展:

沙布拉能源(SAPNRG,5218,主板能源股)联营公司,于7月29日获巴西石油公司Petróleo Brasileiro公司延长两份合约,总值1.3亿美元(约5.8亿令吉)。

联营公司沙布拉Navegacao Marítima,将通过巴西水域最深2500米内的油管铺设支援船(PLSV)Sapura Esmeralda,提供安装柔性油管和租赁服务。

合约将从8月2日起生效,为期两年。

行家建议:

我们对沙布拉能源获得合约延长持正面态度,尤其是考虑到该集团目前的财务困境。

这是沙布拉能源今年迄今的第二份合约,使今年获得的新合约达33亿令吉,手头上的总订单为80亿令吉。

由于公司无法获得信贷便利,导致典型工程和建筑项目执行度不确定性提高,因此,该合约也符合集团试图获得更多基于资产重置合约,因为这需要较少的营运资金支出。

然而这还不足以带来转机,因为该公司背负着107亿令吉的高额债务,而且还是短期债务。

我们认为,在实现转型之前,公司可能需要重组贷款结构、削减银行借款,或有天使投资者出现。

基于新合约大致符合我们的预期,因此维持今明财年持续亏损的预测、“低于大市”评级,及0.5仙目标价。

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