【行家论股】UMediC集团 趁低吸纳放眼长期
分析：丰隆投行研究
目标价：0.91令吉
最新进展：
新厂房竣工后，UMediC集团（UMC，0256，创业板）预料可以在今年尾将产能翻倍。
该公司的HydroX预充加湿器系列需求强劲，在此次扩充完成后，UmediC或进一步扩张相关业务。
行家建议：
UmediC集团正为新厂房试营运，以确保生产过程符合标准，之后会逐渐提高产能。
医疗器材和医疗消耗品的竞标市场如今非常火热，而且我们注意到，市场正转向医疗器材租赁模式。我们相信这种模式对 UmediC是有利的，因为这要求医疗器材供应商有着更好的财务状况，帮助淘汰了小型竞争对手。
UmediC也将业务多元化至医疗护理中心，在槟城峇都交湾开启了医疗护理业务。
相关护理中心已经获得有关当局的批准，预料今年7月开始营运。
UmediC也已经获准转战主板，虽然这不影响该股的基本面，但我们依然认为这是正面的进展，因为这可以吸引更多机构投资者的兴趣。
UmediC近期股价表现不佳，不过我们建议投资者可以趁低吸纳，着眼在该公司的长期增长机会。
继续给予UMediC集团的“买入”评级、目标价91仙，相当于26.5倍预期本益比。
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分析：丰隆投行研究
目标价：69仙
最新进展：
UMediC集团（UMC，0256，创业板）面对营销分销业务和制造业务双双走弱的冲击，在2025财政年次季（截至1月底）净利同比降低23.75%，至189万令吉。
同时，UMedic次季营收也同比萎缩14.10%，至1158万令吉。
行家建议：
UmediC集团2025财年上半年核心净利累计达360万令吉，低于我们与市场的预期，分别占全年预测的34%和33%，主要因制造业务收入低于预期。
上半年的收入累计下降12%，主要因医疗设备和呼吸类产品需求减少。
展望未来，我们预计，下半年及之后制造业务的呼吸类产品销售量将有所回升，这将受到全球医疗保健行业长期趋势的支持，特别是老龄化人口的增长，预计将推动持续需求。
至于市场营销与分销业务，我们预计，其将在未来三年内以8%年均复合增长率（CAGR）稳定增长，主要受公共与私人领域对医疗或实验室设备及耗材的支出增加所推动。
但鉴于业绩逊色，我们将2025至2027财年的盈利预测，分别下调25%、39%和37%，以反映较低的销售量预期。
同时，目标价则从原先88仙，下调至69仙，但考虑到近期股价自2月中以来大幅回调19%，我们仍认为其风险回报前景偏向正面，进而维持“买入”评级。
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