分析：大馬投行研究
目標價：1.69令吉
最新進展：
聯合藥業（DPHARMA，7148，主板保健股）透露，政府的產品采購清單批準（APPL）合約已在今年6月到期，目前相關單位尚未有續約的消息。
該公司也指出，由於公共部門的藥物需求疲弱，導致旗下業務營業額表現失色。
行家建議：
我們以負面態度看待此事，因為若沒有APPL合約支撐，意味著下半年面向政府的藥物銷售將減少。
而且這將對公司的定價策略構成影響，因該公司原定計劃是在接獲政府續約後，調整產品價格以轉嫁更高的運營成本，但該策略暫時無法執行。
基於2023財年下半年銷售前景疲軟，和APPL合約尚未到手，我們將聯合藥業2023至2025財年盈利預測分別下調16%、5%和5%。
不過好消息是，聯合藥業已開始參與競標衛生部的APPL合約，預計2024財年首季結果將出爐。據悉，這項新合約條款的銷售和定價皆比此前略高。
此外，該公司的消費保健業務前景看俏，該業務在現財年下半年有逐步穩定的趨勢，預計2024財年將重獲增長動力。
總體而言，雖然聯合藥業短期前景相對疲軟，但預計下財年才有更亮眼的表現。
而且該公司仍是國內最大的藥物製造商，長期前景依然可期待，因此維持“買入”評級，目標價1.69令吉。
