【行家论股】联合药业 下财年表现料亮眼
分析:大马投行研究
目标价:1.69令吉
最新进展:
联合药业(DPHARMA,7148,主板保健股)透露,政府的产品采购清单批准(APPL)合约已在今年6月到期,目前相关单位尚未有续约的消息。
该公司也指出,由于公共部门的药物需求疲弱,导致旗下业务营业额表现失色。

行家建议:
我们以负面态度看待此事,因为若没有APPL合约支撑,意味着下半年面向政府的药物销售将减少。
而且这将对公司的定价策略构成影响,因该公司原定计划是在接获政府续约后,调整产品价格以转嫁更高的运营成本,但该策略暂时无法执行。
基于2023财年下半年销售前景疲软,和APPL合约尚未到手,我们将联合药业2023至2025财年盈利预测分别下调16%、5%和5%。
不过好消息是,联合药业已开始参与竞标卫生部的APPL合约,预计2024财年首季结果将出炉。据悉,这项新合约条款的销售和定价皆比此前略高。
此外,该公司的消费保健业务前景看俏,该业务在现财年下半年有逐步稳定的趋势,预计2024财年将重获增长动力。
总体而言,虽然联合药业短期前景相对疲软,但预计下财年才有更亮眼的表现。
而且该公司仍是国内最大的药物制造商,长期前景依然可期待,因此维持“买入”评级,目标价1.69令吉。

营收增加API价格回弹 联合药业净利大涨68%

(取自联合药业官网)
(吉隆坡15日讯)营收增加以及API价格回弹,提振联合药业(DPHARMA,7148,主板保健股)2025财年首季净利大涨,录得2564万令吉,同比走高67.83%。
公司向马交所报备,截至3月杪的首季营业额同比增长36.16%,报2亿6273万8000令吉。
联合药业称,当季盈利表现出色,主要受惠于所有业务领域的良好表现推动了总营收增长,尤其胰岛素供应量大幅提升,推动了销售增加;还有活性药物成分(API)价格回归至疫情前水平,改善赚幅。
尽管全球经济充满挑战,以及美国政策的不确定性,但公司预计并不会受到重大的直接冲击,公司将继续监测全球供应链的潜在间接影响。
展望未来,公司将专注于提高营运效率,优化成本管理,并适应不断变化的市场情况,以持续保持韧性和竞争力。