【行家论股】双威建筑数据中心规模料扩大

2024年07月11日

分析：银河国际证券

目标价：5.46令吉

最新进展：

东洋创投（TOYOVEN，7173，主板工业股）确认遭到越南政府终止Song Hau 2电力项目计划。而双威建筑（SUNCON，5263，主板建筑股）原是Song Hau 2热能发电厂的承建商，承建合约总值24亿美元（约112亿令吉）。

（取自双威建筑官网）

行家建议：

尽管如此，我们认为，双威建筑可借机集中自源在本地项目上，特别是数据中心和即将重启的基建项目。

截至6月，双威建筑持有5个数据中心项目，占其79亿令吉订单的50%。

当中，像是原先17亿令吉位于柔佛士年纳（Sedenak）科技园的数据中心合约，由于新增更多范围，合约价值增至32亿令吉。

我们认为，其他数据中心项目，下半年也可能出现潜在规模扩大，增加约20亿至30亿令吉新订单，有些可能会延续到明年首季。

今年首半年，双威建筑的新订单达33亿令吉，我们的全年新订单目标为52亿令吉，看好双威建筑有望实现，主要是大型基建项目如槟城轻快铁、机场扩建以及柔佛高架智能轨道快运系统（ART）和新数据中心项目的潜在得标。

综合以上，我们将2024财年至2026财年盈利预测，分别上调6%、23%和8%。

我们将目标价调高到5.46令吉，重申“增持”评级。我们看好该公司，主要是其在数据中心领域拥有出色的执行记录和先发优势，处于市场领先地位。

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双威建筑

行家论股

【行家论股】双威建筑赚幅低迷财测下调

2024年11月22日

分析：肯纳格投资研究

目标价：4.52令吉

最新进展：

双威建筑（SUNCON，5263，主板建筑股）在建筑业务的强劲推动下，2024财政年第三季（截至9月底）净赚4647万令吉，同比上涨32.71%，并派发每股2.5仙股息。

同时，双威建筑第三季营收同比扩大28.48%，至8亿6533万令吉。

在现财年首9个月，双威建筑总共净赚1亿1774万令吉，比去年同期增22.84%，而营收也上升17.87%，至21亿2138万令吉。

（取自双威建筑官网）

行家建议：

双威建筑首9个月累积净利为9850万令吉，表现低于预期，只占我们和市场全年盈利预测的55%和56%。

这主要归因于公司在第三季认列的内部项目赚幅低迷，当季整体赚幅仅为4%。

有鉴于此，我们把2024和2025财年盈利预测分别下调11%和4%。

展望未来，我们依旧认为建筑业将迎来强劲复苏，因为多项大型基础设施落实在即，其中包括槟城轻快铁（LRT）、泛婆罗洲高速公路以及多项防洪工程项目。

此外，私人领域的建筑市场也在半导体代工厂和数据中心的大量投资而蓬勃发展。

所以，我们仍看好双威建筑，因随着大型公共基础设施推出，整个建筑行业前景向好，加之该公司手握价值74亿令吉的未完成订单，展现强劲的盈利前景。

经过盈利修正后，我们把目标从4.71令吉下修到4.52令吉，并重申“跟随大市”评级。