【行家论股】双威产托 租金走高财测上调
分析：达证劵
目标价：1.75令吉
最新进展：
双威产托（SUNREIT，5176，主板产托股）2022财政年末季净赚5082万令吉，按年暴增2.13倍，并宣布每单位派息5仙。
末季营业额按年增长18.34%，至1亿8673万令吉，而净产业收入逾1亿4619万令吉，按年升18.76%。
全年来看，双威产托净赚3亿2356万令吉，按年飙1.53倍；营收按年增37.92%，至6亿5145万令吉。累积净产业收入5亿24万令吉，按年劲扬54.88%。
行家建议：
双威产托2022财年全年净利为3亿2820万令吉，符合我们与市场的预期，分别达全年预测的1.01倍和1.03倍。
考虑到零售业的租金、出租率以及酒店客房每日平均价格走高，我们将该产托2023和2024财年的净利预测，分别提高4%和2%。
我们将双威医疗中心的租金收入损失纳入净利预测，并预计将在今年次季完成脱售。
管理层乐观看待2023财年的前景，主要得益于稳定的经济复苏、零售业务的增长势头持续、酒店业务进一步复苏，以及购物中心和酒店翻新后将推高整体营收贡献。
另外，该产托放眼扩大收购机会，预计将在新财年取得良好进展。我们维持“守住”评级，目标价从原先的1.53令吉，提升至1.75令吉。
【行家论股】双威产托 新资产推高业绩
分析：联昌国际投行研究
目标价：2.11令吉
最新进展：
双威产托（SUNREIT，5176，主板产托股）2025财年首季，录得1亿5720万令吉的净产业收入（NPI），同比增加20%。
同时，该产托首季营业额为2亿1890万令吉，同比上涨23%；最终净利则有1亿432万令吉，增长19.94%。
首季的净产业收入及营收增长，主要归功于其在2024年收购的资产贡献，惟整体业绩仍受到酒店业务的部分拖累。
行家建议：
双威产托2025财年首季核心净利为9850万令吉，符合我们与市场预期，分别达全年预测的26%和25%。
整体表现强劲，主要归功于2024收购的资产推动了业绩增长。
不过，碍于缺乏佳节消费，我们预计2025财年次季的净利表现将有所下滑。但是，伴随着双威嘉年华广场的翻新工程提前完成，相信有助于抵消这一影响。
此外，随着斋戒月结束，相信酒店业务也会有所改善，相信也能缓冲下滑风险。
另一方面，随着该产托将旗下产业，即双威大学和学院纷纷脱售予双威教育集团，相信有助于释放资产价值，并有望带来近4100万令吉的收益。
脱售程序预计在今年下半年完成，而筹集到的资金，将用于增值投资、资产增值计划（AEI）或债务偿还，从而将负债率降至40%。
综合以上，我们维持“买入”评级，目标价2.11令吉不变。
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