（吉隆坡17日讯）经济学家提醒，虽然大马今年首季经济增长表现超越数个邻国，但高关税、供应链中断、投资延迟及整体不确定性，可能对国家增长轨迹造成影响。

有者认为，美国关税政策加剧全球贸易紧张局势，引发市场及投资者忧虑，但大马多元化且基础稳固的经济结构，有望抵御外部冲击。

尤其在充满不确定性下，政府需要有针对性的经济应对策略，帮助国家经济吸收冲击并维持企业信心。

根据马新社报道，双威大学经济学教授姚金龙博士说，大马首季录得4.4%经济增长率属预期内。该增幅快于去年同期的4.2%，但略低于去年第四季的4.9%。

“与一些区域伙伴相比，大马首季增长高于新加坡和泰国，但低于越南（6.9%）和菲律宾（5.4%）。鉴于我国属中高收入国家，这表现显示出我们经济具备相当的韧性。”

他指出，大马多元化的经济结构、坚挺的国内需求及良好的宏观经济环境，包括低通胀、劳动市场稳定和信贷流动，应可缓解外部冲击带来的影响。

不过，鉴于全球持续的不确定性，他认为大马可能只达到政府全年国内生产总值（GDP）增长预测区间（4.5%至5.5%）的下限。

美贸易政策2路径影响大马

国库研究院主席农沙里博士也对这忧虑表示认同。他认为，尽管大马首季表现优于新加坡（3.8%）和泰国（2.9%），但仍落后于印尼的4.8%增长率。

“全球局势自4月起发生显著变化，特别是美国实施波及168个国家（包括大马）的关税政策，尽管目前已暂停90天……这项措施从结构上改变了今年的贸易格局。”

他提醒，中美之间的关税政策变化可能扰乱供应链和投资流动，尤其是高度依赖出口的电气与电子行业。

“这些不确定因素不仅通过高关税导致消费价格上涨，也可能因企业采观望态度而拖延投资决策，进而放缓经济动能。”

他分析道，美国贸易政策的重构，可能通过两种路径影响大马：（一）与美国的直接贸易，特别是涉及美国企业的产业内贸易；（二）对本地处于同一价值链中的供应商带来的间接影响。

国内需求与净出口支撑

至于今年下半年，农沙里预计全球经济放缓，料将对大马的贸易表现和整体增长路径施加更多压力。

大马Muamalat银行首席经济学家莫哈末阿扎尼占博士认为，大马首季的增长属“适度”，主要是受国内需求与净出口支撑，分别增长6.0%与19.6%。

他说，国行近期将法定储备金率（SRR）下调100个基点，为银行系统注入190亿令吉流动性，以及政府对中小企业融资担保的提高，皆为应对外部挑战的积极措施。

“在充满不确定性背景下，这些政策至关重要，政府需要有针对性的经济应对策略，帮助国家经济吸收冲击并维持企业信心。”