彭博评论:巴菲特珠玉在前 接班人如何续写伯克夏神话
巴菲特
尽管早有心理准备，但股神巴菲特在其第60次股东大会最后一分钟抛出的这句话，仍让所有人大吃一惊，包括他的粉丝、多数董事部成员，甚至其接班人本人。
当这位伯克夏94岁的灵魂人物宣布这是他最后一次以掌门人身分出席年度股东大会时，他身旁不远处的格雷格·阿贝尔——长期被视为“奥马哈王储”的能源高管——甚至还没意识到，属于自己的时代已经到来。
巴菲特将把这个市值1.2兆美元（约5.08兆令吉）的商业帝国交到阿贝尔手中。伯克夏拥有大量苹果、美国运通等企业股票，该公司在保险、能源、铁路、消费品等众多实体业务上的投资，每季营运利润贡献高达100亿美元（约423亿令吉）。
现年62岁的阿贝尔，未来将面临诸多考验，首当其冲是如何处理柏克夏近3500亿美元（约1.48兆令吉）的现金储备。
伯克夏依然如昔？
股东们想知道，阿贝尔是否会改变柏克夏独树一帜的精简化管理层架构；他的接任，是否会带来不同的风险偏好或产业取向；伯克夏是否仍将是企业在寻求大型并购或资本注入时的“第一通电话”对象？每年吸引全球信徒齐聚奥马哈的伯克夏股东大会，是否还能延续“资本家的伍德斯托克”——这一传奇盛会？
《雪球：巴菲特传》作者爱丽丝·施罗德说：“人们热爱沃伦，是因为他身上有某种魔力。那种感觉几乎不可能在其他人身上复制。”
虽然大家都知道，阿贝尔不会拥有巴菲特那样的聚光灯效应与公众魅力，但这位标普500成分股公司中在任时间最长的总执行长离任，势必引发更深层的问题：在没有巴菲特坐镇的情况下，伯克夏将面临怎样的外部压力？
伯克夏长期不发股息，直到近年才开始回购股份，巴菲特始终坚持用业绩证明，自己能让股东资产跑赢大市。
如今，这家公司拥有近40万名员工，业务之广，让部分市场观察人士多年来不断讨论一个问题：巴菲特离开后，伯克夏是否有可能被拆分？
阿贝尔此前曾表示，他将继续遵循巴菲特所确立的投资与风险管理原则。巴菲特也表示，自己将继续担任公司的主要股东。伯克夏董事部于周日一致通过决议，自明年1月1日起，阿贝尔将正式接任总执行长一职。
CFRA研究公司分析师凯西·塞弗特表示：“投资人接下来必须认真思考的是：在巴菲特退居幕后之后，伯克夏的股票是否仍然值得享有‘巴菲特溢价’？有些机构投资者可能会列出一长串期望，包括开始发放现金股利、建立更规律的资本配置计划等。”
巴菲特
格雷格·阿贝尔是谁？
阿贝尔加入伯克夏，源于一次并购交易。
他出生于加拿大，第一份工作是普华永道的会计职位。1992年，他加入地热能源公司CalEnergy，担任财务主管。
当时的总执行长戴维·索科尔希望通过并购扩展业务，他看中了阿贝尔的才干。1996年，索科尔派他前往英国，接手一家新收购的电力公司。两年后，CalEnergy完成了对艾奥瓦州公用事业公司MidAmerican的收购，并在此后更名为MidAmerican。
不久后，伯克夏取得了MidAmerican的控股权，并促使该公司展开一轮大规模收购热潮——从安然公司破产后收购天然气管道，到陆续并购美国西北部的多家电力公司。
2008年，索科尔在伯克夏担任更广泛职能，阿贝尔则被任命为MidAmerican的总执行长。索科尔在2014年的一则访谈中回忆道，巴菲特曾一度对阿贝尔是否具备独立洽谈并购的能力持保留态度。
“但我知道答案，”索科尔说，“他参与了我们每一笔收购，而且其中几项几乎完全由他一人主导完成。巴菲特和部分董事部成员之所以没有信心，只是因为他们没有亲历这一过程。”
格雷格·阿贝尔
证明能力
仅仅几个月后，阿贝尔就证明了自己的能力。2008年9月，MidAmerican同意以47亿美元收购市值在一周内腰斩的Constellation能源集团，但该公司最终选择了其他买家，伯克夏从中获得逾10亿美元的解约费与投资利润。
阿贝尔随后达成的交易则更加持久。2013年，他收购了内华达最大电力公司NV Energy；次年，又在家乡阿尔伯塔省收购了一家电网公司。2014年，MidAmerican正式更名为伯克夏哈撒韦能源公司，以更贴近巴菲特多年来所塑造的品牌声誉。
在他的领导下，该公司增长为横跨全美的能源企业，为艾奥瓦、内华达等州提供电力，同时营运总长约1万4200英里的天然气管道。
这让阿贝尔赢得了“实干型能源经理人”的声誉，并逐渐获得巴菲特的信任。2018年，他被晋升为副董事长，全面负责除保险业务以外的所有营运部门。
2021年，查理·芒格在伯克夏年度股东大会上“无意中”透露，巴菲特退休后，将由阿贝尔来延续这家企业的文化。
自阿贝尔升任副董事长以来，柏克夏的非保险业务营运利润在去年增长约27%，达到近220亿美元（约931亿令吉）。
企业家还是投资家？
但阿贝尔是否具备投资眼光，目前仍属未知数。托德·康布斯与特德·韦施勒分别于2010年与2011年加入伯克夏，协助管理股票与债券投资。康布斯目前已主管保险子公司Geico，两人也常向巴菲特提供并购建议，未来可能将协助阿贝尔履行类似职责。
“格雷格是企业领导者，但并非投资操盘手，”施罗德指出，“这将是他与董事部接下来面临的最大挑战之一。”
阿贝尔将掌管近3500亿美元的现金储备，而他并无公开选股纪录。在周六的股东大会上，有人问他将如何制定资本配置策略。他称这笔现金是一项“巨大的资产”，并承诺会延续现有策略。但他的回答方式，似乎未能符合伯克夏投资人过往的期待。
“他在那个问题上的回答并不有力，”伯克夏股东科尔·斯米德表示。“我原本以为，他会像查理或沃伦那样，回顾自己过去的某段投资经历，说个故事。但他并没有。”
巴菲特:做得比我多 “不让阿贝尔接任不公平”
巴菲特投下震撼弹，宣布年底将退休。
（华盛顿15日讯）据《华尔街日报》等多家外媒综合报道，94岁的“股神”沃伦·巴菲特（Warren Buffett）近日在接受专访时坦言，随着年龄增长，他的一些能力确实已开始迟钝。他决定在今年12月卸任伯克夏总执行长一职，由现任副董事长格雷格·阿贝尔（Greg Abel）接任。
巴菲特直言：“不让阿贝尔接任是不公平的。”他说，阿贝尔在10小时内完成的事，比他自己做得还多，且效率极高。
“一旦变老，就无法逆转”
巴菲特表示，他已经记不清自己到底是在什么时候做出交棒决定的，但逐渐意识到，自己也难逃岁月带来的现实。他笑说：“我大概到90岁时，才真正开始感觉到自己变老了。而一旦老了，就没有回头路了。”
巴菲特提到，他开始偶尔失去平衡，有时会想不起别人的名字，看报纸也觉得字体好像印得越来越淡。在过去一年，这种身心状态的变化逐渐让他下定决心。
在5月3日伯克夏的年度股东大会上，他在问答环节的最后几分钟突然宣布：自己将在12月卸任CEO职务，并由阿贝尔接任，自己则继续担任公司董事会主席，并没有设定退休的时间表。当时，会场一片安静，随后爆出热烈掌声，连阿贝尔本人都事先毫不知情。
62岁的阿贝尔是在1999年通过伯克夏投资位于爱荷华州迪蒙市的公用事业公司MidAmerican Energy而加入集团的。巴菲特对他在扩展能源业务方面的表现非常欣赏，于2018年提拔他为副董事长，全面负责除保险业务以外的运营事务，并在2021年正式指定他为接班人。
巴菲特高度评价阿贝尔是“优秀的管理者”和“卓越的谈判者”，表示他做事果断、愿意承担责任，也乐于协助同事。他感叹：“换管理层的时候到了。”
并非“终身CEO”
许多观察人士原以为巴菲特会一直担任CEO直到人生终点，但他澄清说：“我从没把自己看作是‘终身CEO’。我一直认为，只要我担任这个职位对公司来说比任何其他人更有帮助，我就会继续留任。但它能维持这么久，我自己都感到惊讶。”
尽管即将卸任CEO，巴菲特表示，他仍会每天进办公室工作，与团队保持紧密合作：“我健康状况很好，每天都觉得很棒。和我喜欢、也喜欢我的人共事，每一天都很快乐。”
投资眼光仍在，信心不减
虽然承认自己不如从前敏捷，但巴菲特自信地说，他仍保有作为投资人最宝贵、也是最罕见的能力：“那些我在20年前、40年前甚至60年前就能判断的事，我现在还是能毫无困难地做决定。如果市场陷入恐慌，我依然能发挥作用，因为在价格下跌、人人恐慌时，我不会害怕。”
他指出，阿贝尔也具备同样的特质。虽然阿贝尔近年主要负责公司旗下子公司的经营事务，但巴菲特强调，他同样也是一位出色的投资人。当前，伯克夏持有大量现金和美国国债，外界高度关注公司下一笔重大投资的动向。
“阿贝尔时代”预计将在不到八个月后正式启动。不过，巴菲特不会完全退出舞台。他表示自己仍会每天照常前往奥马哈的办公室。他笑着说：“我不会在家看肥皂剧。我的兴趣没变，还是老样子。”
新闻来源：中时新闻网
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