名家专栏

国内还是国外上市好?/程志彬

很多学员在们的三天课程或者咨询服务当中会问到,是否真的选择在马来西亚上市呢?还是是可以去国外上市?

因为市场上也是有很多顾问,推崇去国外上市,如:美国、香港、澳洲等等。

究竟我们要如何决定一间公司要去哪里上市呢?在国外上市有什么利与弊呢?在马来西亚上市,又有什么利与弊呢?接下来我们将一起探讨这个课题。

市场上的确很多企业家选择在国外上市,我本身认识的朋友圈内就有好几个在美国、香港、澳洲、英国等国家上市。其实这些都不是新鲜事。

我个人在十多年前,尚未成立Finsource集团前,也曾介绍一家石油与天然气行业公司在英国上市。那时我尚未懂得处理,就转介绍给上市顾问。他们也成功地替友人企业成功在英国上市。

前几年开始,在市场上不难发现有很多金钱游戏(money game)标榜着接下来会带领你的企业去美国 上市。林林种种的上市计划,都在市场上涌现。这无疑令到市场上的投资者或企业家开始混淆、困扰和迷惑。

时隔多年,很多金钱游戏公司开始倒闭。随之而来这些上市梦,尤其是在OTC梦也一一粉碎。同时,也有些计划在国外上市的公司也失败回来。

我认识的一些企业家尤其是在澳洲上市的,均告失败收场。经我亲自介绍去英国上市的那家企业,最后也失败收场,回来了马来西亚,希望在马来西亚重新上市。

当然,我们不能一概而论,总会有些真正在国外上市而且有标清的业绩。在槟城有个电子行业的企业,在大马和香港双边上市,就有得到了不俗的表现。那么,为什么会有些失败的案列呢?我现在一一替你剖析。

其中一个从国外上市失败续而回流到马来西亚的主要原因,是企业忽略了公司的基本面。

忽略基本面铩羽而归

什么是公司的基本面?那就是公司的基本运作或是市场运作。一个正常的公司,我们要得到上市的地位,首先是必须要有业绩和利润。如何获得业绩和利润?其实是从销售产品或提供服务而来。

当产品销售网络越大,服务层面提供越广,业绩利润提高到一定的程度就可以开始铺排上市之路,扩大生意板块。

当企业成功上市之后,企业就开始迈入新的里程碑。大家都理解到最近的一、两年,有许多的散户开始及进行股票投资。在马来西亚,我们都是通过大马交易所购买上市公司的股票。上市公司也以发售股票作为融资的功能。

换句话说,上市后的其中一大功能就是得到大众的资金来做更大发展。这些资金从哪里来呢?就是从投资者。上市公司从机构投资者或者散户来购买他们的股票以得到资金发展。

从另外一个角度来看,一家上市企业需要持续发展,增长,需要投资者的融资、支撑才能发展下去。

如果我们相信一家健康的上市公司模式生态是由此而来,那么我们就有了一个答案,为什么有很多国外上市公司是失败下场而回国,这个答案显而易见。

打响品牌提高成功率

如果我们在国外上市,产品服务依旧只在马来西亚,举个例子:我们公司在澳洲上市,可是产品、服务并不在当地提供或售卖,当地的投资者并不了解你的企业。请问当公司要做融资,是否有投资者愿意买你公司的股票?

难道我们只是要靠马来西亚的人民来购买你的企业在澳洲上市的股票吗?这就是最大的致命伤。

另一个例子,我介绍的那家去英国上市的企业。他们成功在英国上市,可是当他们想进行融资,并没有受到当地投资者的青睐,融资宣告失败。

为什么会发生这样的状况?

这是因为当地的投资者不了解一家马来西亚的企业为什么会在英国上市?他们不了解该家公司的操作。

同样的,假设一家印度公司在马来西亚上市,可是业务在印度而非马来西亚。请问作为投资者的你,你会购买该公司的股票吗?这个就是重点所在。

如果我们要在国外上市,我们的产品必须要在当地售卖,服务有在当地经营。换句话说,你在当地也有子公司或分行,这样的层面之下,你在国外上市的成功几率就会大大提高。

又或者你的企业是跨越地区,或者无国界的,比如生意是在网际网络经营,不只是单靠马来西亚市场,产品可以透过网际网络也可以在美国、英国、香港、澳洲轻易购买到, 国外民众也认识你的品牌。这样的前提之下,在国外上市也不成问题。

做好业绩再出国

经过一番解释后,我呼吁如果你的企业业务或者产品还没到达国际层面,在马来西亚上市会是更精明的选择。当企业在马来西亚上市后,生意板块扩展到外国如香港等其他国家,企业可以选择再上市。

企业并不局限于只能在一个国家上市,而是可以去到多个国家再上市。其中的例子包括顶级手套(TOPGLOV),该公司在马来西亚和新加坡都有上市,同时也计划在香港挂牌。

我呼吁业者先做好企业的业绩,达到上市标准,然后再把公司往外发展。作为企业家,必须拥有上市思维。资本之路,才是正道的致富途径。

 

 
 

 

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财经新闻

中美互降关税局势逆转 大马手套股集体惊跌

(吉隆坡13日讯)中美贸易关税战出现缓和,但新的不确定性因素也随之浮现,尤其是手套市场的供需平衡将日益严峻,分析员陆续下调领域评级,最低至“减持”。

马银行投行今天透过报告表示,中美相互下调关税未必会提升中国手套制造商的竞争力,原因在于相关不确定性恐促使客户采取观望态度,延后采购决策,进而影响销售进度。

关税休战令周二马股雀跃大涨,惟四大手套股却出现了滑落的窘境,纷纷落后大市。

其中,贺特佳(HARTA,5168,主板保健股)跌势最沉重,早盘一度跌至1.96令吉,对比上个交易日的2.07收盘价,跌幅达至5.3%或11仙。

至于其它主要手套股,如顶级手套(TOPGLOV,7113,主板保健股)、高产柅品工业(KOSSAN,7153,主板保健股)和速柏玛(SUPERMX,7106,主板保健股)同样陷入跌势中,早盘跌幅介于1.2%到2.8%。

手套关税前景不明

这主要因为中美两国关税战虽进入休战期,但针对中国手套制造商的税率仍不明朗。

马银行投行分析员说道:“业内消息传出,当前适用的税率为80%,包括30%的对等关税和拜登此前实施的关税。”

丰隆投行补充,拜登政府早前拟议的关税,主要针对医用和外科手套,而该类品也并未涵盖在最新协议范围。

因此,在临时关税调整期间,中国制的医用和外科手套,仍需面临合共80%的关税,但相较于此前195%税率已大幅减少。

相比之下,乙烯基手套则未受拜登关税影响,可享30%的较低关税,这也令其价格更具吸引力。

“乙烯基手套的价格优势,可能削弱市场对乙烯基手套需求转至丁腈手套的预期,因该转向原本有助于吸纳手套过剩产能情势。”

所以丰隆投行认为,美国调降中国手套关税发展,其实是会对大马手套制造商构成负面影响。

中国可能增产

更令人担忧的是,中国制造商预计将在2026年增产,此举恐加剧供应压力,再压低手套销量和平均售价。

考虑到2026年的手套供需失衡风险加剧,该行也下修领域评级至“中和”。

不过,丰隆投行也提出,目前的关税减让措施属于临时性安排,未来可能会出现变动。

“倘若中国制乙烯基手套价格大涨,美国买家或逐步转移需求至丁腈手套,而这便对大马制造商将是一大利好,也能让需求转移成形,协助市场供需平衡恢复。”

不过,马银行投行则更为悲观,把领域评级降至“减持”,而其所关注的手套股全都调降至“卖出”。

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