名家专栏

国内还是国外上市好?/程志彬

很多学员在们的三天课程或者咨询服务当中会问到,是否真的选择在马来西亚上市呢?还是是可以去国外上市?

因为市场上也是有很多顾问,推崇去国外上市,如:美国、香港、澳洲等等。

究竟我们要如何决定一间公司要去哪里上市呢?在国外上市有什么利与弊呢?在马来西亚上市,又有什么利与弊呢?接下来我们将一起探讨这个课题。

市场上的确很多企业家选择在国外上市,我本身认识的朋友圈内就有好几个在美国、香港、澳洲、英国等国家上市。其实这些都不是新鲜事。

我个人在十多年前,尚未成立Finsource集团前,也曾介绍一家石油与天然气行业公司在英国上市。那时我尚未懂得处理,就转介绍给上市顾问。他们也成功地替友人企业成功在英国上市。

前几年开始,在市场上不难发现有很多金钱游戏(money game)标榜着接下来会带领你的企业去美国 上市。林林种种的上市计划,都在市场上涌现。这无疑令到市场上的投资者或企业家开始混淆、困扰和迷惑。

时隔多年,很多金钱游戏公司开始倒闭。随之而来这些上市梦,尤其是在OTC梦也一一粉碎。同时,也有些计划在国外上市的公司也失败回来。

我认识的一些企业家尤其是在澳洲上市的,均告失败收场。经我亲自介绍去英国上市的那家企业,最后也失败收场,回来了马来西亚,希望在马来西亚重新上市。

当然,我们不能一概而论,总会有些真正在国外上市而且有标清的业绩。在槟城有个电子行业的企业,在大马和香港双边上市,就有得到了不俗的表现。那么,为什么会有些失败的案列呢?我现在一一替你剖析。

其中一个从国外上市失败续而回流到马来西亚的主要原因,是企业忽略了公司的基本面。

忽略基本面铩羽而归

什么是公司的基本面?那就是公司的基本运作或是市场运作。一个正常的公司,我们要得到上市的地位,首先是必须要有业绩和利润。如何获得业绩和利润?其实是从销售产品或提供服务而来。

当产品销售网络越大,服务层面提供越广,业绩利润提高到一定的程度就可以开始铺排上市之路,扩大生意板块。

当企业成功上市之后,企业就开始迈入新的里程碑。大家都理解到最近的一、两年,有许多的散户开始及进行股票投资。在马来西亚,我们都是通过大马交易所购买上市公司的股票。上市公司也以发售股票作为融资的功能。

换句话说,上市后的其中一大功能就是得到大众的资金来做更大发展。这些资金从哪里来呢?就是从投资者。上市公司从机构投资者或者散户来购买他们的股票以得到资金发展。

从另外一个角度来看,一家上市企业需要持续发展,增长,需要投资者的融资、支撑才能发展下去。

如果我们相信一家健康的上市公司模式生态是由此而来,那么我们就有了一个答案,为什么有很多国外上市公司是失败下场而回国,这个答案显而易见。

打响品牌提高成功率

如果我们在国外上市,产品服务依旧只在马来西亚,举个例子:我们公司在澳洲上市,可是产品、服务并不在当地提供或售卖,当地的投资者并不了解你的企业。请问当公司要做融资,是否有投资者愿意买你公司的股票?

难道我们只是要靠马来西亚的人民来购买你的企业在澳洲上市的股票吗?这就是最大的致命伤。

另一个例子,我介绍的那家去英国上市的企业。他们成功在英国上市,可是当他们想进行融资,并没有受到当地投资者的青睐,融资宣告失败。

为什么会发生这样的状况?

这是因为当地的投资者不了解一家马来西亚的企业为什么会在英国上市?他们不了解该家公司的操作。

同样的,假设一家印度公司在马来西亚上市,可是业务在印度而非马来西亚。请问作为投资者的你,你会购买该公司的股票吗?这个就是重点所在。

如果我们要在国外上市,我们的产品必须要在当地售卖,服务有在当地经营。换句话说,你在当地也有子公司或分行,这样的层面之下,你在国外上市的成功几率就会大大提高。

又或者你的企业是跨越地区,或者无国界的,比如生意是在网际网络经营,不只是单靠马来西亚市场,产品可以透过网际网络也可以在美国、英国、香港、澳洲轻易购买到, 国外民众也认识你的品牌。这样的前提之下,在国外上市也不成问题。

做好业绩再出国

经过一番解释后,我呼吁如果你的企业业务或者产品还没到达国际层面,在马来西亚上市会是更精明的选择。当企业在马来西亚上市后,生意板块扩展到外国如香港等其他国家,企业可以选择再上市。

企业并不局限于只能在一个国家上市,而是可以去到多个国家再上市。其中的例子包括顶级手套(TOPGLOV),该公司在马来西亚和新加坡都有上市,同时也计划在香港挂牌。

我呼吁业者先做好企业的业绩,达到上市标准,然后再把公司往外发展。作为企业家,必须拥有上市思维。资本之路,才是正道的致富途径。

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财经新闻

【股势先机】顶级手套盈利复苏迎风而上/香清发

近年来,全球手套市场经历了大起大落,从疫情高峰期的供不应求,到后疫情时代的去库存调整,再到如今的新一轮市场洗牌。顶级手套(TOPGLOV)正迎来新的转机,尤其是在美国对中国手套加征高额关税、全球流感病例上升,以及行业整体复苏的背景下,顶级手套的前景如何?投资者该如何布局?本文将进行深入分析。

1.美国对中手套加税

2025年2月,美国宣布对所有中国进口商品额外加征10%关税,其中医疗手套的关税将从2025年的60%,提高到2026年的110%。这对中国手套出口商是个巨大打击,

但对于马来西亚厂商来说,意味着美国市场将逐渐向马来西亚制造商倾斜,顶级手套订单将有所增加。

随着美国进口商减少对中国制造手套的采购,顶级手套也开始逐步提高出口价格。预计2025年,顶级手套的手套售价将恢复到疫情前的每千只23至24美元,而目前售价约为每千只20美元。

随着价格的回升,公司盈利能力将得到改善。

2.流感提振短期需求

近期,全球多个国家的流感和呼吸道疾病病例增加,尤其是日本确诊病例显著上升,市场重新关注手套需求。

虽然目前尚未形成新的全球性疫情,但医疗机构和经销商可能会加快囤货,以应对突发情况。短期来看,这将带动顶级手套的销量增长,为2025财年的业绩提供支撑。

3.手套业盈利修复期

●销量增长2025财年第一季度,顶级手套的销量环比增长16%,投行预计第二季度再增长5%,达到107亿只。美国市场的销售占比预计从18%提升至25-30%,逐渐取代欧洲市场成为主要增长点。

●产能利用率提升由于订单回升,顶级手套重新启动了3-4家工厂的生产线,目前年产能约64亿只,预计到2025财年底将增至70亿只。2025财年第二季度的产能利用率预计将提高到67-68%,相比第一季度的63.8%进一步改善,带动盈利回升。

●库存问题基本解决过去两年,全球手套行业都在去库存,导致平均售价(ASP)承压。

当前库存已回归正常水平,供需逐渐恢复平衡,未来ASP预计将稳步回升,支撑盈利增长。

●股价展望目前股价已经部分反映利好,短期内可能不会出现大幅上涨,可以关注未来几个季度的销量和ASP变化,再决定是否布局。

对于长期投资者,2025年是手套行业复苏的关键年,ASP预计回升,产能利用率提高,盈利能力逐渐恢复。长期来看,顶级手套作为行业龙头,仍有不错的成长空间。

复苏的关键一年

顶级手套目前正站在行业复苏的风口,上述多个利好因素推动盈利修复。

短期来看,市场对顶级手套的预期已经部分反映在股价上,但从中长期来看,顶级手套仍然有稳健的上升空间,需等待市场情绪和盈利修复带来的机会。

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