一年又过去，回顾特朗普的4年任期，罔顾规则和理据，为美国带来“新”景象。

美股表面看似精彩，美元资产价格膨胀，攀上历史高位；可是，深层次的数据则显示危机四伏，美国强势正在急速转坏。

特朗普政府留下的数据（Some economic figures during

the Presidency of Donald Trump）：

1.双赤严重。疫情失控举世瞩目，经济直插深渊。特朗普任期内的贸易赤字增七成，财政赤字预计狂增500%。

2.举债泥泞。为此融资同创历史纪录，美国国债总额4年翻倍；央行“资产负债表”增幅近八成。

3.大家怕怕？国债的海外投资者比重下跌，不增持美债反映各国“外汇储备”的美元份额缩小（国际货币基金组织）；减少使用美元，国际支付的美元一哥地位备受挑战（环球银行金融电信协会（SWIFT））。美元汇率已持续走低，整体形势及前景并不乐观。

美元地位下跌的分析 （U.S. Dollar:status drops）：

美国疯狂印钞

全球货币支付排名，美元年内插水，年底前曾被欧元超越，多国减低美元依赖。分析因由清晰可见，美国大量印钞，疯狂程度难以想像。

央行（美联储）“资产负债表”急剧膨胀，数月增加3万多亿美元。带来的问题是，如此大的资产（钱）到底去了哪？

从另一角度看，美国国债余额大幅增加，按生产总值比率计算，高速增长至125%。可是，外国持有却下跌至25%，为了填补空洞（填凼），美国便需要靠印钞自行购买，也就是“资产负债表”扩张的理由；然而，以此虚拟手法用作开支，后果堪虞。

作为国际货币的优点，就像水能载舟，但不好好善用，亦能覆舟，滥用“美元长臂管辖”，频施金融制裁侊如自食砒霜，毒老虎将付上沉重代价。

国际信心渐失，机灵的金融从业员率先四散，反映美国“凶鲨”瞬间浮现，美元的沦陷年代已由特朗普启动了。

江深水载舟，

浪起盖山丘。

弱小惊慌散，

凶鲨四海浮。

（作者为香港城市大学MBA课程协理主任）