（吉隆坡7日讯）惠誉（Fitch）旗下信用调研公司CreditSights认为，云顶大马（GENM，4715，主板消费股）收购帝国度假村对信贷评级带来负面影响，归因于这笔交易将使债务增加，同时引发关联交易的担忧。
云顶大马早前斥资4100万美元（约1.77亿令吉），向林国泰家族持有的建发实业，收购帝国度假村剩余51%股权，全面掌控该度假村。
CreditSights则对上述交易感到担忧，因为该公司过往有些交易对债权人不利，且该收购也引发其公平性的疑虑。
尽管这项收购有助于加强云顶大马纽约业务布局，但帝国度假村旗下两家度假村蒙亏，加上市场竞争激烈，其盈利前景依旧疲弱。
目前，帝国度假村的债务总额为3亿美元（约13亿令吉），2024年首9个月的除息税摊销折旧前盈利（EBITDA）为2700万令吉。
CreditSights 指出，该交易导致云顶大马现金减少及债务增加，其负债率从原本的0.3倍，恶化至0.4倍。
鉴于云顶大马在帝国度假村已投资7亿2500万美元，并视其为纽约扩张关键资产，该机构预计，云顶大马会持续为帝国度假村提供支援。
继续提供支援
“若帝国度假村违约，将有损云顶（GENTING，3182，主板消费股）的声誉，同时，也会降低帝国度假村在明年到期的3亿美元债券的再融资风险。”
无论如何，CreditSights 仍维持云顶大马债券“超越大市”评级，云顶债券评级则保持在“跟随大市”。
该机构续指，云顶大马2031年到期债券价格低于其他同类债券，预期将会上涨10至15个基点，且其在大马的强势地位，以及纽约赌场潜在增长，有望抵消其债务和公司监管问题。
“云顶2027年到期债券估值合理，其多元化业务和纽约赌场发展，有助于抵消治理方面的风险。”
