亚洲国家潜在卖压 或引爆2.5兆美元雪崩
（纽约7日讯）分析师斯蒂芬·詹指出，随着亚洲国家抛售其持有的美元，这个世界储备货币可能面临2.5兆美元（约10.57兆令吉）的“雪崩式”卖压。
欧瑞森SLJ资本的斯蒂芬·詹和乔安娜·弗莱雷，周三在一份报告中写道，多年以来，亚洲的出口商和投资者，或已积累规模“极为庞大”的美元，该地区对美国的贸易顺差扩大。
随着美国主导的贸易战不断加剧，一些亚洲投资者可能会将大量资金汇回，或加强对美元走弱的避险力度——这可能会引发资金大规模流出美元。
两人写道：“我们怀疑亚洲出口商和机构投资者持有的美元可能非常庞大——可能在2.5兆美元之谱——这将对美元兑这些亚洲货币构成大幅下行风险。”
随着美国总统特朗普重塑全球贸易秩序的作为，促使投资者重新考虑其对美国例外主义交易策略，美元的长期吸引力正受到威胁。
台币周一强升，更让外界臆测，亚洲的政策制定者可能准备让本币兑美元升值，作为与美国达成贸易协议的助力。
彭博美元指数自2月高点已下跌约8%，过去一个月所有亚洲货币兑美元均走强。
提出过“美元微笑”理论的斯蒂芬·詹曾表示，美联储一旦降息，随着中国企业将卖出美元计价的资产，1兆美元（约4.23兆令吉）可能回流第二大经济体。
他写道，加速数兆美元资金流动的可能，是拥有巨额外部盈余的亚洲地区普遍存在的“裸美元多头头寸”，指的是未对冲美元波动的头寸。它们包括中国、台湾、马来西亚和越南。
斯蒂芬·詹在最新报告中写道，世界存在着严重的不平衡，使美元处于脆弱的地位。
金价强弹 分析师:有望拜特朗普之赐再创新高
（纽约16日讯）美国4月趸售物价压力显著减轻，给予美联储日后更大降息空间，带动金价15日早盘从前市低谷强弹。分析师预期，金价往后仍有可能再登新高，一大因素取决于金价与美元错综复杂的关系。
美国4月生产者物价（PPI）意外下滑0.5%，与经济学家预期的攀升0.2%大相径庭。过去12个月来，整体PPI升幅为2.4%，也比经济学家预估的2.5%缓和。分析师认为，趸售通胀压力大减，今年Fed降息空间随之扩增，可能为金价进一步攻坚添加柴火。
纽约黄金期货15日早盘最新报价涨0.6%，报每英两3,207.50美元。
众所周知美国总统特朗普乐见美元贬值，以拉抬美国制造业竞争力。Mount Lucas Management投资长亚斯培表示，倘若特朗普如愿以偿促贬美元，对金价后市而言可能是一股“强大的顺风”。
法国兴业银行外汇策略师朱克斯也表示，他确定特朗普“偏好较弱势的美元”。
回顾历史，金价与美元大致呈现“负相关”。例如，最近黄金期货价格在4月22日触及盘中新天价3,509.90美元后，美元指数（DXY）次日就以98.278作收，是2022年3月来最低。
黄金期货价格本周来跌掉将近5%，且已从4月见到的盘中历史高价暴跌9.2%。反观美元指数本周来挺升0.7%，可能缔连四周涨势。
Golbal X投资分析师亚兹指出，近几个月来，金价与美元的负相关度仍“维持在极高水准”，美元指数疲软为金价涨势推波助澜。
黄金成为地缘政治避险利器
但最近发生一个异于往常的独特现象：在不确定性和波动性俱增之际，美元这回却走软，黄金变成投资组合中“更有效的多角化投资工具”。
最简单的解释是，美元走强时，以美元计价的黄金对海外买家显得更昂贵，反之亦然。因此，美元挺升时，金价倾向下跌；美元走软时，金价往往上涨。
利率是另一种重要的驱动力，只是较微妙。亚斯培指出，美国公债殖利率对其他国家/货币区债券殖利率走高时，金价倾向下跌，不仅因为强势美元缘故，也因为黄金是“零孳息资产”。一旦市场利率升高，金价投资吸引力就“比孳息资产失色”。
不过，这种交互作用自2022年俄乌战争爆发后已开始转变。亚斯培说，俄罗斯侵略乌克兰招致金融制裁，海外资产遭西方国家冻结。俄罗斯、中国和伊朗见状，纷纷采取行动降低外汇存底中对美元的依赖，并提高持有的黄金比重。
换言之，黄金如今已被当作一种“地缘政治避险工具”，不再只是“货币避险工具”。
亚斯培说，外国央行避美元、囤黄金，已导致过去两年来金价一路扶摇直上。
道富全球顾问公司首席黄金策略师米林斯坦利则认为，黄金与美元关系起变化，可追溯至2008年全球金融海啸期间。他指出，那波金融危机爆发后，每当美元升值，金价与美元之间的关联性并不强；但美元走贬时，黄金表现特别突出。他称之为“非对称关系”。
米林斯坦利说：“在其他因素不变下，美元走软会增强黄金投资的吸引力。”
新闻来源：世界新闻网
相关新闻
