（吉隆坡3日讯）关税风险影响导致10年美债收益率下降，大马债券获青睐成为避险资产，然而分析师警告，在全球贸易紧张局势加剧和外部经济脆弱背景下，市场对本地债券的信心并不稳固。
根据“新海峡时报”报道，大华继显财富顾问有限公司投资研究主管莫哈末西迪表示，随着10年期美国国债收益率下滑0.36%至4.21%，大马政府证券（MGS）表现突出。
此次美债收益率下降，源于市场对全球经济增长乏力及美国关税政策不确定性的担忧日益加剧。
“尽管目前大马矿业和制造业处境不佳，但对比其他新兴市场所面临的挑战，投资者将大马政府证券视为避险资产，显示他们对我国财政纪律和货币政策框架持正面看法。”
他指出，若全球贸易紧张进一步恶化，可能会引发资本外流，减少大马政府证券需求，并可能动摇本地债市稳定性。
“大马以出口为导向的行业，如矿业和制造业正面临阻力，这可能会导致令吉走软。”
他说，虽然令吉此前因90天暂缓关税而短暂反弹，但贬值趋势仍可能引发资本外流，从而抑制债券资金流入。在大马经济增长前景转为悲观的背景下，国行若在今年下半年降息，或能维持债券收益的吸引力。
至于其持续性，他认为将取决于大马能否巧妙应对贸易谈判及保持财政政策可信度，以在动荡环境中维持投资者信心。
据大马评级公司，全球贸易紧张局势加剧促使外国投资者转向安全资产，股市持续流出，但债市仍录得资金流入。
3月份外国投资者从股市撤资47亿令吉，但债市净流入达28亿令吉。
