【行家论股】国油气体 中期净利料增长
目标价：17.75令吉
分析：鼎峰证券
最新进展：
国油气体（PETGAS，6033，主板公用事业股）宣布，政府已通过能源委员会批准其第2监管期（RP2）下2025财政年的收费调整建议。
根据文告，从2025年1月1日起至12月31日的国油气体服务收费，大多出现一定程度的调降。
行家建议：
我们认为，尽管收费下调将影响国油气体2025财年的营收和净利表现，不过，不会影响公司未来整体监管回报框架。
展望未来，我们预计公司中期的净利增长，将受到几个因素推动，其中包括从2026财年起，天然气运输和再气化部门的第3监管期的监管资产基础（RAB）规模将会提高，且还有天然气需求不断增长推动表现。
另外，联营企业的贡献也有望增加，特别是52兆瓦 Siptiang发电厂，以及100兆瓦 Kimanis第二发电厂，预计能从2026财年做出贡献。
该公司管理层预计，旗下Regas Terminal（边佳兰）私人有限公司（RGTP）以及马六甲Sungai Udang再气化终端码头（RGTSU）的产能，将在1至2年内达到满负荷状态，因此会需要新的天然气储罐应付需求。
在纳入新收费调整后，我们将公司2025财年的净利预测，下调0.7%，但继续维持明后财年预测不变。
综合以上，维持“守住”评级，目标价则从17.80令吉，调低至17.75令吉。
【行家论股】时光网络 股价上涨空间有限
分析：联昌国际证券
目标价：5.30令吉
最新进展：
时光网络（TIMECOM，5031，主板电信与媒体股）2025财年首季业绩表现稳健，净利同比增长2.10%，报1亿1299万令吉。
同时，该公司截至3月杪营收录得4亿2858万令吉，同比走高2.59%。
（取自Time Internet脸书）
行家建议：
虽然公司核心每股净利按季减少2%，但其首季表现仍符合预期，占我们和市场全年盈利预测的25%和24%。
时光网络当季收入，主要由数据业务所支撑，抵消了云端与其它方案和语音业务疲软的影响。
鉴于时光网络盈利符合预期，我们维持2025到2027财年的盈利预测。
我们认为，在营收增长和除息税摊销折旧前盈利（EBITDA）赚幅推动，该公司期间每股核心收益年均复合增长率（CAGR）将达到8%。
从企业价值与息税折旧摊销前盈利（EV/Ebitda）来看，时光网络2025财年企于10.9倍，都高于明讯（MAXIS，6012，主板电信与媒体股）和天地通数码网络（CDB，6947，主板电信与媒体股）的9.2倍及9.7倍。
假设派息率为100%，它在2025到2027财年间的股息将介于25仙到30仙，估计到2027财年底，净现金仍高达6.51亿令吉。
年初迄今，该公司取得高达19%的总收益率，但因潜在上涨空间有限，我们把评级从“买入”下调至“守住”，并维持5.30令吉目标价不变。
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