目标价：17.75令吉
分析：鼎峰证券
最新进展：
国油气体（PETGAS，6033，主板公用事业股）宣布，政府已通过能源委员会批准其第2监管期（RP2）下2025财政年的收费调整建议。
根据文告，从2025年1月1日起至12月31日的国油气体服务收费，大多出现一定程度的调降。
行家建议：
我们认为，尽管收费下调将影响国油气体2025财年的营收和净利表现，不过，不会影响公司未来整体监管回报框架。
展望未来，我们预计公司中期的净利增长，将受到几个因素推动，其中包括从2026财年起，天然气运输和再气化部门的第3监管期的监管资产基础（RAB）规模将会提高，且还有天然气需求不断增长推动表现。
另外，联营企业的贡献也有望增加，特别是52兆瓦 Siptiang发电厂，以及100兆瓦 Kimanis第二发电厂，预计能从2026财年做出贡献。
该公司管理层预计，旗下Regas Terminal（边佳兰）私人有限公司（RGTP）以及马六甲Sungai Udang再气化终端码头（RGTSU）的产能，将在1至2年内达到满负荷状态，因此会需要新的天然气储罐应付需求。
在纳入新收费调整后，我们将公司2025财年的净利预测，下调0.7%，但继续维持明后财年预测不变。
综合以上，维持“守住”评级，目标价则从17.80令吉，调低至17.75令吉。
